小米：獨角獸，還是裝了犄角的驢子？

　　“迎接BATJ重返國內市場(chǎng)，不再錯過(guò)成長(cháng)型新經(jīng)濟企業(yè)”在近兩年內被反復提及，一批被譽(yù)為“獨角獸”的公司如360，富士康，寧德時(shí)代，科沃斯以及小米科技等企業(yè)紛紛“排排隊，等上市”。以重回A股的360為例，在返回A股市場(chǎng)后，市場(chǎng)給予了最高6倍于其美股市值的股價(jià)估值，大肆套牢一批打新者后，便是“攔腰一斬”，以至于有股民感嘆，“獨角獸，獨角獸，到底是神獸，還是裝上了犄角的驢呢?”

　　小米模式與價(jià)格戰

　　7月9日，又一家“獨角獸”公司小米在香港上市，據悉，這是港交所第一次以“同股不同權”方式上市的新股;同時(shí)也是小米作為全球第三大科技公司進(jìn)行的IPO，上市集資金額達到47億美元，僅次于阿里巴巴的250億美元和Facebook的160億美元。但首發(fā)當日，小米便遭遇盤(pán)前破發(fā)，最低價(jià)格為16.08港元，跌幅超5%，收盤(pán)16.8港元，跌幅1.18%。上市前，證券公司給與小米的估值是543億美元，但是相對于一家2017年調整后利潤僅為53.62億元的企業(yè)而言，不少人認為小米的估值高了。

　　盡管小米將自己包裝為一家集合智能硬件+IoT平臺+新零售為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，美其名曰“新物種”，但無(wú)疑，目前支撐小米絕大部分盈利的主營(yíng)業(yè)務(wù)還是智能手機等硬件板塊，而其他的“跨界”板塊，要么是小打小鬧，要么是霧里看花。

　　小米模式，曾為人津津樂(lè )道，其原因在于小米開(kāi)創(chuàng )了多種新型營(yíng)銷(xiāo)模式和概念，為頷首低頭搞制造的傳統行業(yè)預見(jiàn)了一種截然不同的“玩法”，小米與樂(lè )視等也被冠之以“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)”的美譽(yù)。但是，時(shí)間久了，神秘面紗揭去后，小米的核心競爭力其實(shí)可以簡(jiǎn)單歸結為“低價(jià)+營(yíng)銷(xiāo)”策略——“做感動(dòng)人心的產(chǎn)品，定誠實(shí)厚道的價(jià)格”，產(chǎn)品是否感動(dòng)人心不可知，但是價(jià)格的確厚道。

　　以小米8系列手機為例，采用驍龍845處理器，紅外人臉解鎖，AI變焦雙攝/三星AMOLED屏幕，價(jià)格在2699-3299元之間，而同等配置的產(chǎn)品，其他國產(chǎn)廠(chǎng)家多在4000元上下浮動(dòng)，而蘋(píng)果，三星，華為則分別占據8000元以上，6000-8000，5000-6000價(jià)格檔。正如雷軍在公開(kāi)信中所言，從2018年開(kāi)始，小米整體硬件業(yè)務(wù)(包括智能手機/IoT及生活消費產(chǎn)品)的綜合凈利率不會(huì )超過(guò)5%，如有超出部分，都將回饋給用戶(hù)。低價(jià)策略確實(shí)帶來(lái)了銷(xiāo)售量的激增，從6月5日首發(fā)，18天時(shí)間，小米8銷(xiāo)售量突破百萬(wàn)臺。

　　但無(wú)疑，這種策略本質(zhì)上就是“價(jià)格戰”，以低價(jià)搶占市場(chǎng)份額，以達到擊退競爭對手的目的。在較短時(shí)期內，以及價(jià)格敏感型市場(chǎng)中，低價(jià)策略無(wú)往不利，但是對于企業(yè)的長(cháng)遠發(fā)展，卻是一種桎梏。只提銷(xiāo)售量，不提銷(xiāo)售額也因此成為小米發(fā)布會(huì )的慣例。

　　事實(shí)上，華為曾與360合作，準備發(fā)布華為特供機型，產(chǎn)品對標小米，追求低利潤走量，但在即將發(fā)布的最后關(guān)頭被任正非一票否決。任正非認為，不盈利的產(chǎn)品肯定不行，從此華為再未推出特供機。不過(guò)，當華為在高端手機領(lǐng)域站穩腳跟后，又騰出手來(lái)推出了專(zhuān)門(mén)對標小米的品牌榮耀，作為針對年輕人與價(jià)格敏感型市場(chǎng)的主推品牌，同華為品牌分開(kāi)運作。而依托于華為的研發(fā)與供應鏈，榮耀是一眾新興品牌中發(fā)展最順暢的品牌，在其獨立運作的2014年，全年手機出貨量便達到了2000萬(wàn)臺。

　　據小米此前公布的招股書(shū)顯示，2015，2016，2017和2018年第一季度，小米集團凈利潤分別為-76.27億元，4.92億元，-438.89億元和-70.27億元，截至2018年3月31日，公司累計虧損1351.63億元。其中，扣非后歸母凈利潤分別為-22.48億元，2.33億元，39.45億元(經(jīng)調整至53.62億元)和10.38億元。顯然，小米正以硬件等板塊微薄的利潤“滋養”一個(gè)龐大的“生態(tài)”，俗稱(chēng)“燒錢(qián)”求發(fā)展，小米急于上市募資的目的，也便十分清楚了。

　　小米，你要去哪兒?

　　事實(shí)上，對于小米公司性質(zhì)的界定，也讓很多分析人士發(fā)愁。在招股書(shū)中，小米表示募資后資金的主要用途將用于硬件的創(chuàng )新，新零售渠道建設以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。但三個(gè)領(lǐng)域，其實(shí)都不是小米的強項。

　　以手機技術(shù)創(chuàng )新為例，2017年小米每年的研發(fā)投入只占營(yíng)收的2.7%，只有31億元，且同比2016年下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)，遠低于營(yíng)銷(xiāo)推廣的4.6%。而華為的研發(fā)投入則在890億元，當華為打破國外壟斷，將自主研發(fā)的麒麟，巴龍芯片應用于自家產(chǎn)品時(shí)，小米的創(chuàng )新多集中在“200余項工藝設計大獎”;當華為立項5G標準制式，同歐美國家爭奪基礎技術(shù)通用標準時(shí)，小米正在努力“跨界”，大搞新零售。不客氣地講，如果今天上市的企業(yè)是華為，相信無(wú)論一二級市場(chǎng)都會(huì )共同唱多，但是對于小米，顯然大家仍持觀(guān)望態(tài)度。

　　經(jīng)濟學(xué)家許小年認為，中國正在步入后工業(yè)化時(shí)代，這個(gè)時(shí)代的特點(diǎn)是產(chǎn)能過(guò)剩，其經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力，不在需求側，而在供給側?！霸诤蠊I(yè)化時(shí)代，企業(yè)不是靠你的資源整合能力，也不是靠你的生產(chǎn)規模來(lái)求發(fā)展，而是要靠創(chuàng )新，要用新產(chǎn)品與新技術(shù)開(kāi)拓出新市場(chǎng)來(lái)，只有在新市場(chǎng)上，你才能成為老大，在原有的市場(chǎng)上，你很難再有所作為?！?/p>

　　但顯然小米行棋思路不是技術(shù)創(chuàng )新，與華為專(zhuān)注開(kāi)發(fā)手機及相關(guān)智能硬件和通訊技術(shù)不同的是，小米似乎更熱衷于做攪動(dòng)不同行業(yè)市場(chǎng)的“鲇魚(yú)”，比如電視，冰箱，凈化器，電動(dòng)牙刷，電動(dòng)車(chē)以及睡眠枕，甚至最近雷軍開(kāi)始為“小米有品APP”做服裝與雙肩包的代言。

　　小米“有品APP”的雷軍同款

　　截至2018年3月31日，小米通過(guò)投資和管理建立了超過(guò)210家公司組成的生態(tài)系統，其中90家公司致力于研發(fā)智能硬件與生活消費產(chǎn)品。用雷軍的話(huà)來(lái)講，“這些產(chǎn)品互聯(lián)互通，既改善用戶(hù)生活，又為公司的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供了專(zhuān)屬平臺。而生活消費產(chǎn)品的加入，進(jìn)一步提高了小米品牌知名度并將用戶(hù)流量導向了公司的零售渠道?！?/p>

　　不過(guò)，對于他人而言，這種操作卻是云山霧罩，不知所云。有消費者發(fā)問(wèn)，“小米做家電，做凈水，做床品，是為了填充小米之家的空閑區域還是要做中國的無(wú)印良品?”

　　事實(shí)上，霧里看花的不僅是消費者，在小米上市后，接近數十家不同行業(yè)的分析師都將小米作為本陣營(yíng)的企業(yè)加以了分析。

　　中國人歷來(lái)講究“術(shù)業(yè)有專(zhuān)攻”，跨界而來(lái)的小米，確實(shí)引起了不少行業(yè)的警惕，但是離做好某一行業(yè)還差很遠。在小米旗下云米科技的一次參展過(guò)程中，其產(chǎn)品因侵犯某知名家電品牌的專(zhuān)利而遭當場(chǎng)撤展，其空氣凈化器也遭遇過(guò)專(zhuān)利侵權，消費質(zhì)疑等黑歷史。一位家電從業(yè)人士認為，“每個(gè)行業(yè)都有既定的壁壘。品牌做大了，專(zhuān)利是繞不過(guò)去的坎。沒(méi)有自己的研發(fā)團隊，只能選擇做貼牌或低端機;而建立研發(fā)團隊則需要時(shí)間與資金的沉淀。小米想做家電行業(yè)‘門(mén)口的野蠻人’不會(huì )太容易?！?/p>

　　對于未來(lái)，小米將智能硬件，新零售與互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)視為戰略發(fā)展方向，但硬件領(lǐng)域，手機有蘋(píng)果，三星，華為等的壓制，家電繞不開(kāi)傳統品牌廠(chǎng)商，新零售也難以匹敵阿里，京東等電商平臺，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)更是有騰訊，百度等“執牛耳”，小米的贏(yíng)面均不突出。

　　烈火烹油之下，還當如履薄冰!