我國工業(yè)機器人爆發(fā)是必然趨勢

　　我國工業(yè)機器人爆發(fā)是必然趨勢，百億市場(chǎng)高速增長(cháng)。1)經(jīng)濟性“剪刀差”促進(jìn)企業(yè)自發(fā)進(jìn)行自動(dòng)化改造：全球工業(yè)機器人價(jià)格以年均6%左右的速度下降，國內人力成本以8%左右的速度上升，國內工程師紅利進(jìn)一步催化機器人價(jià)格下行，“機器換人”成本端形成剪刀差，多功能機器人成本回收期已經(jīng)小于2年，部分場(chǎng)景已小于0.5年，經(jīng)濟性有望帶動(dòng)多功能機器人需求進(jìn)入爆發(fā)拐點(diǎn)。2)重要下游需求持續爆發(fā)：預計我國汽車(chē)產(chǎn)量將總體維持2%-4%的增速。

　　隨著(zhù)自動(dòng)化解決方案突破更多工藝需求，其他領(lǐng)域的焊接、涂裝、裝配等工藝環(huán)節有需求且有潛力被替代。3)高層扶持工業(yè)機器人意志堅定：劉易斯拐點(diǎn)帶來(lái)嚴峻的勞動(dòng)力短缺預期，國家層面先后頒布在《中國制造2025》《機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃(2016-2020年)》“工業(yè)強基工程”等政策，規劃到2020年我國工業(yè)機器人密度目標150臺/人，國內產(chǎn)量20萬(wàn)臺、自主產(chǎn)量10萬(wàn)臺。4)數百億市場(chǎng)高速增長(cháng)：我國工業(yè)機器人銷(xiāo)量從2007年的0.66萬(wàn)臺增加至2016年的8.70萬(wàn)臺，CAGR達到33.2%，以每臺工業(yè)機器人均價(jià)15萬(wàn)元估算我國工業(yè)機器人市場(chǎng)容量已超百億。根據《機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃(2016-2020年)》要求推算，2020年國產(chǎn)市場(chǎng)空間達300億元。

　　國際巨頭壟斷中高端市場(chǎng)，國產(chǎn)廠(chǎng)商充分享受行業(yè)爆發(fā)紅利。整機端：ABB、發(fā)那科、安川與庫卡依靠長(cháng)期技術(shù)積累與廣泛的行業(yè)認知牢牢占據全球工業(yè)機器人中高端市場(chǎng)，2016年國內市場(chǎng)合計市占率達57.4%?！八拇蠹易濉碑a(chǎn)能總體有限，2017年我國多功能工業(yè)機器人進(jìn)口量已達8.13萬(wàn)臺，對于傳統龍頭的產(chǎn)能形成較大的挑戰，導致了國內工業(yè)機器人旺盛的需求向國產(chǎn)廠(chǎng)商溢出，與巨大的市場(chǎng)的刺激下，國產(chǎn)廠(chǎng)商技術(shù)不斷突破、市場(chǎng)口碑有效積累，2016年國內市占率已超過(guò)25%，并有不斷擴張的趨勢。

　　新松機器人、拓斯達、埃斯頓等產(chǎn)能擴建項目在2018和2019年密集投產(chǎn)，有望高效搶占正在爆發(fā)的國內市場(chǎng)。零部件端：國內本體控制器技術(shù)水平相對較高，固高科技在PC based控制器領(lǐng)域市占率接近50%;但高端減速器與Harmonic Drive、Nabtesco等國際巨頭差距明顯，國內企業(yè)在自身投入與國家支持的雙重促進(jìn)下不斷實(shí)現減速器領(lǐng)域突破，綠地諧波2017年諧波減速器出貨量已居國內第二位，中大力德2018年5月中標勃朗特3萬(wàn)臺RV減速器大單，雙環(huán)傳動(dòng)、秦川機床等企業(yè)也實(shí)現了不同方向的突破。

　　2018年關(guān)鍵指標發(fā)生重要邊際變化，工業(yè)機器人整機與零部件企業(yè)有望迎來(lái)投資風(fēng)口。2018年，以中央+地方的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高速推進(jìn)政策為標志，國家支持自動(dòng)化、智能化改造進(jìn)入了新的實(shí)質(zhì)性施行階段。2017年7月以來(lái)，國產(chǎn)機器人數量/進(jìn)口機器人數量從1.45開(kāi)始不斷增加，2018年2月首次突破2，達到2.03，機器人國產(chǎn)化趨勢脈絡(luò )更加清晰，我們認為2018年將是工業(yè)機器人國產(chǎn)化爆發(fā)拐點(diǎn)，國產(chǎn)本體、集成與核心零部件企業(yè)有望隨之實(shí)現也即新一輪爆發(fā)。