高通私有化能不能成事？孫正義的野心有多大？

　　雖然因為特朗普政府的出手干預，讓博通收購高通的舉措最終擱淺，但高通并非就此高枕無(wú)憂(yōu)了。事實(shí)上，近日又有傳聞稱(chēng)，高通前任董事長(cháng)保羅·雅各布(Paul Jacobs)正在預謀和軟銀孫正義合作，將高通私有化了。據悉，軟銀計劃以ARM公司為依托對高通進(jìn)行私有化運作，軟銀在2016年斥資300多億美元將ARM收購。當今的智能手機和平板電腦處理器多數都采用ARM的技術(shù)架構，包括高通在內，也是如此。如果二者真的可以攜手的話(huà)，那么孫正義的野心不可謂不小，對物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)都會(huì )帶來(lái)巨大的改變。

　　私有化高通可不可行?

　　據悉，雅各布已經(jīng)聘請兩家銀行和律師為其處理這筆交易。按照雅各布的計劃，控制權仍將留在美國，從而避免博通1200億美元洽購高通時(shí)遇到的國家安全審查。在美國外商投資委員會(huì )(CFIUS)對潛在的國家安全風(fēng)險表示擔憂(yōu)后，美國總統特朗普今年3月封殺了博通對高通的這筆交易。

　　雅各布的父親歐文(Irwin)是高通聯(lián)合創(chuàng )始人，雅各布本人則在2005至2014年間一路晉升為CEO。此后由史蒂夫·莫倫科夫(Steve Mollenkopf)出任CEO，雅各布任董事長(cháng)。在雅各布今年3月表達了私有化的想法后，便被撤消了董事長(cháng)的職位。高通當下最大的困難就是和蘋(píng)果公司陷入了官司纏身，蘋(píng)果使用了高通的核心無(wú)線(xiàn)技術(shù)，但認為高通收費過(guò)高。甚至制造高通是“專(zhuān)利流氓”，并且已經(jīng)就專(zhuān)利侵權向其發(fā)起訴訟。高通則希望在中國禁售iPhone，還展開(kāi)了其他攻勢。

　　保羅·雅各布曾主導了同諾基亞的巨額專(zhuān)利戰并使高通獲得巨額收益;同時(shí)在08年經(jīng)濟危機時(shí)選擇投入大量資金進(jìn)行4G研發(fā)，這讓高通在2010-2014年期間在4G LTE 網(wǎng)絡(luò )上獲得了豐厚回報。眾所周知，ARM與高通自2G以來(lái)，便堪稱(chēng)黃金拍檔，前者負責架構設計，后者負責以芯片為主的核心移動(dòng)硬件的壟斷性研發(fā)量產(chǎn)。目前，ARM和高通均能獨立開(kāi)發(fā)用于圖像處理、人工智能和機器學(xué)習的芯片。而一旦將二者的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢進(jìn)行結合，將形成的強大競爭優(yōu)勢。當然，涉嫌壟斷也是一大障礙需要跨越。但如果私有化投資是不是可以跨越收購的障礙，而進(jìn)入到一種協(xié)同效能的關(guān)聯(lián)模式?

　　最大的苦主或許是英特爾?

　　一旦軟銀參與私有化高通成為現實(shí)，那么，將使英特爾面臨巨大的壓力，因為高通和ARM技術(shù)優(yōu)勢的聯(lián)合，將使英特爾在移動(dòng)PC、物聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)駕駛系統以及數據中心等關(guān)鍵領(lǐng)域，遭遇更為激烈的競爭。我們關(guān)注到，ARM和高通均正在研發(fā)新型超大規模處理器架構，以爭奪英特爾占主導地位的數據中心業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額。其實(shí)在當初博通計劃收購高通的運作中，市場(chǎng)就傳聞?dòng)⑻貭栆部赡艹鍪謱Σ┩ㄟM(jìn)行收購，可見(jiàn)英特爾對于高通的“去留”還是非常在意的。而ARM架構的出現，對英特爾的影響更大，直接葬送了Wintel聯(lián)盟的巨大價(jià)值。也直接開(kāi)啟了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的新時(shí)代。

　　高通曾推出了“始終連接(Always-Connected)”P(pán)C的概念，將移動(dòng)芯片與微軟的Windows 10相結合，電池續航時(shí)間更長(cháng)，并且可以不間斷地與互聯(lián)網(wǎng)連接，希望借此與英特爾抗衡。ARM也一直在助力這款產(chǎn)品的推廣和開(kāi)發(fā)。而且，ARM和高通正在搭建可供物聯(lián)網(wǎng)和邊緣計算高速發(fā)展的技術(shù)和基礎設施。英特爾也在利用自己的處理器，開(kāi)展相同的工作。此外，ARM和高通正在開(kāi)發(fā)用于自動(dòng)駕駛和車(chē)載娛樂(lè )信息功能的系統，與英偉達和英特爾等公司展開(kāi)競爭。

　　更主要的是，高通與軟銀投資的其他企業(yè)之間，也有潛在協(xié)同效應。優(yōu)步等共享服務(wù)可以為自動(dòng)駕駛和車(chē)載娛樂(lè )信息系統的整合提供幫助;波士頓動(dòng)力可以將高通的人工智能和機器學(xué)習技術(shù)用于其機器人系統的研發(fā);移動(dòng)廣告和社交網(wǎng)絡(luò )平臺則可以利用高通的硬件來(lái)提升服務(wù)。如果真的可以合二為一的話(huà)，對英特爾的沖擊無(wú)疑是非常巨大的，英特爾不斷開(kāi)創(chuàng )在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的布局，包括和蘋(píng)果公司的合作，就是希望能夠在這個(gè)市場(chǎng)繼續保持著(zhù)一定的話(huà)語(yǔ)權，而高通和ARM攜手的話(huà)，那么對英特爾來(lái)說(shuō)將是無(wú)法忍受的。

　　高通的癥結會(huì )在哪里?

　　高通和蘋(píng)果之間的糾葛無(wú)疑是困擾高通發(fā)展的一方面，但絕不是唯一的地方。其實(shí)博通既然可以通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行邀約收購的計劃，也說(shuō)明高通還是有一些問(wèn)題，而且高層管理也讓投資人頗為不滿(mǎn)，董事長(cháng)被卸任只是一個(gè)觸發(fā)點(diǎn)。在面向5G的發(fā)展過(guò)程中，高通也面臨著(zhù)不小的壓力，尤其是來(lái)自蘋(píng)果、三星、英特爾、華為等廠(chǎng)商的不斷逼近，都給高通帶來(lái)的壓力。

　　此外，在全球區域市場(chǎng)持續遭遇反壟斷的調查和處罰;核心地盤(pán)正被競品持續滲透，市占被分流(尤其英特爾基帶打入蘋(píng)果)，高端AP出貨有限都在制約著(zhù)高通必須尋求突圍方向。除了在專(zhuān)利授權方面的利潤不菲之外，真正的芯片出貨方面貢獻的利潤有限，雖然，一些壓力是整個(gè)手機行業(yè)面臨的壓力，但高通作為供應鏈的高端，必須要未雨綢繆。

　　此外，雖然孫正義和特朗普政府的關(guān)系不錯，但是因為前有博通收購的受阻，如果高通私有化可以得到孫正義軟銀的支持，進(jìn)而出現極大的關(guān)聯(lián)交易的話(huà)，那么是不是能夠通過(guò)“美國政府”對于技術(shù)外流的指責依然存在，畢竟軟銀也不是美國的企業(yè)。如此來(lái)看，私有化高通的最大障礙或許還是來(lái)自于美國政府，而不僅僅是資金問(wèn)題。