回顧美日DRAM芯片之爭

　　日本廠(chǎng)商懸崖式墜落

　　美國、日本廠(chǎng)商的崛起——墜落循環(huán)，其實(shí)道理很簡(jiǎn)單，關(guān)鍵在投資。1973年世界石油危機后，歐美經(jīng)濟停滯，美國逐漸減少在半導體領(lǐng)域的投資。此時(shí)美國對日本還有5年左右的技術(shù)優(yōu)勢。然而就是這個(gè)時(shí)期，日本通過(guò)1976年VLSI計劃的巨量投資，幫助日本企業(yè)在技術(shù)上趕超美國。

　　日本政府的財稅資金補貼，幫助日本企業(yè)建立了產(chǎn)能優(yōu)勢。1978年個(gè)人電腦市場(chǎng)爆發(fā)后，日本企業(yè)享受到產(chǎn)業(yè)投資帶來(lái)的巨額利潤。而美國企業(yè)由于前期放棄投資，就此喪失競爭力。此時(shí)產(chǎn)業(yè)投資競爭門(mén)檻，已經(jīng)從70年代的幾億美元量級，急速暴增至80年代的幾十億美元量級。美國產(chǎn)業(yè)界失去投資-盈利循環(huán)的機會(huì )后，已經(jīng)再也沒(méi)有能力追加幾十億美元巨額投資，來(lái)與日本較量了。

　　日本企業(yè)的急速墜落也是這個(gè)道理。1985年，日本廠(chǎng)商通過(guò)開(kāi)出的海量產(chǎn)能，用暴跌的產(chǎn)品價(jià)格，擠垮了美國同行。但是產(chǎn)業(yè)不景氣的后果，是日本廠(chǎng)商也失去了盈利能力。盈利減少后，日本企業(yè)紛紛減少對半導體的技術(shù)設備投資。

　　僅在1985年，由于市場(chǎng)不景氣，日本企業(yè)砍掉了近40%的設備更新投資，最終的投資額為4780億日元(19.9億美元)。1986年市場(chǎng)仍未回暖。1987年需求雖有恢復，但日本各廠(chǎng)商對投資持保守態(tài)度，該年度投資額僅有2650億日元(18.4億日元)，只占營(yíng)業(yè)收入的15.3%。

　　1988年市場(chǎng)開(kāi)始普及1M DRAM內存，但因上一次半導體不景氣的殷鑒猶在，日本廠(chǎng)商對設備投資仍然謹慎保守。加上日元迅速升值，日本房地產(chǎn)泡沫蓬勃興起，大量廠(chǎng)商將資金轉投房地產(chǎn)行業(yè)。日本產(chǎn)品的價(jià)格競爭力急劇衰退。而韓國三星、現代、LG等廠(chǎng)商在此階段瘋狂投資，迅速趕超日本。到1992年，韓國三星就將日本NEC擠下了DRAM產(chǎn)業(yè)世界第一寶座。

　　(中國電子產(chǎn)業(yè)在1980年代徹底崩潰，恰恰也驗證了“放棄投資就會(huì )死“的市場(chǎng)規律。)

　　2004年，爾必達在廣島建成12英寸DRAM晶圓廠(chǎng)。建設一座8英寸晶圓廠(chǎng)需要投資10-15億美元，建設一座12英寸晶圓廠(chǎng)，暴增至20-30億美元。超高規模的投資，使得DRAM產(chǎn)業(yè)如同在刀鋒上舞蹈，稍有不慎即全軍覆滅。爾必達也在沉重的債務(wù)下，最終轟然倒地。

　　日本爾必達終究覆滅

　　1992年西班牙舉辦巴塞羅那奧運會(huì )。原本市場(chǎng)預期會(huì )轉暖，結果4M DRAM并未如預期般暢銷(xiāo)，日本各廠(chǎng)被迫采取減產(chǎn)來(lái)阻止市場(chǎng)價(jià)格滑落。這就加速了韓國廠(chǎng)商崛起，韓國三星取代了日本廠(chǎng)商的龍頭地位。更令日本人懊惱的是，曾經(jīng)被日本人逼到差點(diǎn)破產(chǎn)的美國英特爾，與微軟聯(lián)手組建WINTEL同盟，依靠CPU產(chǎn)品大獲成功。1996年，英特爾以177.78億美元的巨額營(yíng)收，打敗日本NEC(104億美元)，重新奪回半導體世界第一大廠(chǎng)寶座。

　　1995年微軟即將發(fā)布Windows 95操作系統，引發(fā)市場(chǎng)大熱。日本DRAM廠(chǎng)商又大肆擴充產(chǎn)能，企圖重新奪回產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。但是韓國廠(chǎng)商也在此時(shí)瘋狂擴充產(chǎn)能。最終導致的結果是，1996年DRAM價(jià)格狂跌70%。1997年亞洲金融危機，更是加重了市場(chǎng)衰退。

　　因此從1996年至1998年，DRAM產(chǎn)業(yè)連續三年衰退，全球廠(chǎng)商均出現嚴重虧損。此時(shí)，世界DRAM內存市場(chǎng)已經(jīng)擴充到400億美元左右的市場(chǎng)規模。新建一座8英寸DRAM晶圓廠(chǎng)，動(dòng)輒需要投資10-15億美元，而且虧損風(fēng)險極大。日本廠(chǎng)商在連年虧損下，已經(jīng)喪失了追加投資的勇氣。

　　1999年，日本富士通宣布退出DRAM市場(chǎng)，不玩了。曾經(jīng)無(wú)比強大的NEC、日立、三菱，將三家的DRAM部門(mén)合并，成立爾必達(Elpida)。這家重新組建的DRAM企業(yè)，希望通過(guò)聯(lián)合經(jīng)營(yíng)來(lái)降低成本，對抗韓國三星。東芝也在2001年退出了DRAM市場(chǎng)。

　　日本組建爾必達，是為了保護日本DRAM產(chǎn)業(yè)，避免被韓國企業(yè)各個(gè)擊破?？墒菑某闪⒅?，爾必達就是燙手山芋，被估算每天一開(kāi)門(mén)就要凈虧損2億日元。2002年坂本幸雄出任爾必達CEO，開(kāi)始拯救計劃。

　　他從美國英特爾拉來(lái)訂單，并籌集資金建設廣島12英寸晶圓廠(chǎng)。讓爾必達的全球市占率開(kāi)始逐漸攀升。從2002年到2007年獲利成長(cháng)3倍。爾必達全盛時(shí)期，整合日系廠(chǎng)商的研發(fā)能力，產(chǎn)量排名世界第三，僅次于三星與海士力。不過(guò)先前大舉擴張時(shí)已經(jīng)埋下禍根。

　　2007年全球金融危機后，DRAM價(jià)格暴跌，爾必達陷入嚴重虧損。2009年向日本政府申請了1300億日元援助貸款。2011年泰國洪災后DRAM市場(chǎng)低迷。日元更是出現史無(wú)前例的升值，同時(shí)韓元兌日元貶值70%。這讓爾必達完全無(wú)法招架，銷(xiāo)售額迅速下滑。

　　2012年2月27日，爾必達向東京地方法院申請破產(chǎn)保護，當時(shí)公司負債總額已高達4480億日元(89.6億美元)，是日本史上最大的破產(chǎn)案件。2012年7月，美國鎂光以區區25億美元低價(jià)收購爾必達。僅僅兩年之后，鎂光市值從60億美元暴增至360億美元，成為爾必達破產(chǎn)的最大受益者。

　　日本企業(yè)的退出，進(jìn)一步擴大了韓國企業(yè)的競爭優(yōu)勢。韓國企業(yè)似乎能夠笑傲江湖了。

　　可是在笑容背后，又有誰(shuí)知道韓國人的悲慘命運?

　　2016年5月，日本三重縣四日市，日本東芝與美國閃迪(SanDisk)，合資建設的12英寸晶圓廠(chǎng)(New Fab 2)，主要生產(chǎn)48層堆疊的3D NAND閃存芯片。該廠(chǎng)是在原來(lái)的Fab2廠(chǎng)址上推倒重建，總投資超過(guò)240億元人民幣。東芝成為日本內存行業(yè)發(fā)展四十年來(lái)，碩果僅存的企業(yè)。