東芝半導體最強買(mǎi)家：“日美同盟”浮出水面

　　據日本經(jīng)濟新聞報道，圍繞東芝半導體計劃出售的存儲器業(yè)務(wù)，美國投資基金科爾伯格·克拉維斯(Kohlberg Kravis Roberts)和日本官民合資基金產(chǎn)業(yè)革新機構將攜手參與招標手續。由于《反壟斷法》等的制約較少且擁有豐富的資金實(shí)力，圍繞東芝潛力業(yè)務(wù)的招投標預計以這兩家公司為核心推進(jìn)?，F有投標企業(yè)也在摸索合作，日美基金聯(lián)盟的凝聚力正在提高。二次招標預計進(jìn)行到5月中旬，各公司的意圖仍處在相互交錯的狀態(tài)。

　　“日美同盟”浮出水面

　　作為世界最大規模并購基金的KKR參加了3月底截止的第一次招標。不過(guò)，提出的金額似乎相對較低，因此一直在摸索與其他公司的合作。另一方面，革新機構并未參加第一次招標。4月18日革新機構會(huì )長(cháng)志賀俊之表示，“在內部成立了團隊，正在研究”，顯示出積極討論投標的姿態(tài)。

　　KKR到2016年底為止，總計管理著(zhù)約1300億美元資金、在日本也積極涉足并購(M&A)。而日本的官民合資基金產(chǎn)業(yè)革新機構則希望避免向中國大陸和臺灣企業(yè)出售東芝半導體業(yè)務(wù)。兩者在收購意圖上不謀而合。今后經(jīng)過(guò)資產(chǎn)評估等，將確定出資比例和競標金額。此外，還出現了日本政策投資銀行參與上述兩者聯(lián)合收購的方案。

　　各路買(mǎi)家收購意圖相互交錯

　　圍繞東芝出售半導體業(yè)務(wù)的第一次招標，包括同行企業(yè)、合作伙伴以及基金等美韓臺約10家機構參與了投標。除了與東芝在生產(chǎn)方面展開(kāi)合作的美國西部數據(Western Digital，WD)之外，美國博通、韓國SK海力士和臺灣鴻海精密工業(yè)等入圍。東芝計劃在5月中旬二次招標截止之前，推進(jìn)單獨談判。

　　隨著(zhù)推進(jìn)招標手續，希望盡早以高價(jià)出售的東芝與拒絕同行業(yè)其他公司收購的西部數據、以及擔心技術(shù)外流的日本政府等各種立場(chǎng)的戰略相互交錯。此外，最低需要半年左右的各國的反壟斷審查也將產(chǎn)生影響，出售手續的不確定性正在增加。

　　啟動(dòng)陣營(yíng)動(dòng)作活躍

　　打開(kāi)局面的關(guān)鍵是企業(yè)合作。擁有豐富資金、因屬于基金而業(yè)務(wù)層面制約較少的KKR和革新機構的動(dòng)向受到關(guān)注。東芝方面此前曾向管轄革新機構的日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省請求支援。東芝相關(guān)人士表示，“(日美聯(lián)盟)是截至目前最有可能性的選項”。

　　此外，西部數據正摸索與KKR合作，而SK海力士則在摸索與革新機構的合作。雖然有西部數據的意向，但對于革新機構來(lái)說(shuō)，如果有實(shí)業(yè)公司參加，推動(dòng)技術(shù)革新這一提供援助的大道理將容易成立。東芝希望推動(dòng)多家企業(yè)提供資金來(lái)提高增長(cháng)乏力的出售金額。

　　其他陣營(yíng)的動(dòng)作也趨于活躍。鴻海正摸索與軟銀集團和美國蘋(píng)果等的合作。圍繞東芝的買(mǎi)家選擇，不僅是個(gè)別企業(yè)的單純利害關(guān)系，日美兩國政府的意向也成為關(guān)鍵。還有聲音表示，日美聯(lián)盟以外的買(mǎi)家有可能卷土重來(lái)，出售過(guò)程或面臨曲折。