一塊OLED屏幕引發(fā)的賭局與暗戰

　　三、中日韓OLED產(chǎn)業(yè)大戰

　　AMOLED屏幕爭奪戰，三星一枝獨秀。但下游需求預期樂(lè )觀(guān)，也帶動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的繁榮。

　　與很多行業(yè)不同，屏幕面板行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈長(cháng)、前期投入高、周期長(cháng)、風(fēng)險大，也往往呈現出地域集群性。20世紀80年代初，東亞就成為了產(chǎn)業(yè)推動(dòng)的重要力量，日本、韓國、臺灣先后成為屏幕面板強勢地區。

　　而現在，中日韓OLED產(chǎn)業(yè)暗戰也已如火如荼展開(kāi)。緊隨韓企路線(xiàn)，投入巨資的中國大陸玩家，被認為是產(chǎn)業(yè)紅利的最大受益者。

　　在OLED屏幕面板技術(shù)路線(xiàn)上，先行者日本、韓國早已分道揚鑣。中信證券研究發(fā)展部分析，當時(shí)日本主張研發(fā)柔性L(fǎng)CD技術(shù)，同時(shí)布局OLED產(chǎn)業(yè)，希望實(shí)現柔性L(fǎng)CD和OLED雙重布局;而韓國則堅持柔性OLED技術(shù)路線(xiàn)。

　　雖然LCD理論上可以實(shí)現柔性，但工藝繁瑣復雜，并不比OLED簡(jiǎn)單。即使量產(chǎn)，同自發(fā)光的OLED相比，LED背光還會(huì )導致LCD顯示視角偏小，對比度較差等等問(wèn)題。

　　左右日韓戰局的，除了技術(shù)，還有資本?；仡橪CD歷史，LG在1995年破局前，持續8年虧損，每年虧損約5000萬(wàn)美元;三星在1997年盈利前曾連續虧損7年，每年約1億美元。到了OLED時(shí)代，成本還在不斷飆升。有業(yè)內人士預計，為了建OLED產(chǎn)業(yè)，京東方投資總額很可能達到400多億，天馬在武漢的產(chǎn)線(xiàn)花費也可能在120億左右。為了守住優(yōu)勢地位，三星計劃投入90億美元擴大產(chǎn)能。而為了扶植三星之外的玩家，Google也向LG注資8.8億美元。

　　對比之下，資金匱乏的日本，無(wú)力在OLED產(chǎn)線(xiàn)大量投入，這場(chǎng)OLED面板的戰役，幾乎已沒(méi)有任何優(yōu)勢。緊隨韓企技術(shù)方向，有巨資投入的中國大陸，則被外界認為是強有力的替代者。

　　大陸主要屏幕廠(chǎng)商紛紛跟進(jìn)，摩拳擦掌。主要的屏幕廠(chǎng)商基本都已經(jīng)規劃、籌備5.5代線(xiàn)、6代線(xiàn)。京東方、國顯光電、天馬、和輝光電、惠州信利等廠(chǎng)商均已布局。

　　面對韓企競爭，中國廠(chǎng)商們押注6代線(xiàn)，試圖彎道超車(chē)。行業(yè)預計，三星將會(huì )在2018年投產(chǎn)6代線(xiàn)，主要的廠(chǎng)商也紛紛推出6代線(xiàn)產(chǎn)線(xiàn)。業(yè)內分析預測，如果在6代線(xiàn)上生產(chǎn)4.7寸面板，成本可降低60%左右。除京東方、天馬、華星、國顯光電外，臺灣友達也很可能將6代線(xiàn)選址在蘇州。

　　不過(guò)，階段性的問(wèn)題顯而易見(jiàn)。但即使從技術(shù)上解決了柔性AMOLED屏幕的問(wèn)題，實(shí)現高良品率量產(chǎn)并不容易。行業(yè)數據顯示，目前三星的良率已經(jīng)在90%以上，但國內良品率普遍只有60%左右。這也使得目前國產(chǎn)廠(chǎng)商的競爭力并不強。以三星為例，2016年，屏幕價(jià)格降至與液晶屏相當，國內廠(chǎng)商目前還很難做到。

　　面板行業(yè)的樂(lè )觀(guān)預期，也盤(pán)活了上游產(chǎn)業(yè)鏈。2016年開(kāi)始，主流券商聚焦產(chǎn)業(yè)鏈的更上游，相繼推出OLED行業(yè)研報，舉辦電話(huà)溝通會(huì )議。2016年，華泰證券推薦的強力新材、萬(wàn)潤股份、中穎電子、東山精密、 興業(yè)證券推薦了萬(wàn)潤股份(旗下子公司三月光電)，華創(chuàng )證券推薦的西安瑞聯(lián)，都是上游產(chǎn)業(yè)鏈中的標的。

　　拆分AMOLED成本結構，有機材料成本占比最高可以達到10%，芯片、FPC、玻璃基板、有機膠緊隨其后。有機材料頗受資本青睞。被券商推薦的西安瑞聯(lián)、萬(wàn)潤股份(旗下子公司三月光電)，主營(yíng)業(yè)務(wù)都是OLED材料中間體。

　　但這場(chǎng)中日韓產(chǎn)業(yè)大戰中，不被看好的日本依然掌握有上游重要利器。

　　盧峰分析，AMOLED上游設備包括TFT(陣列)設備、封裝、模組設備。因為OLED產(chǎn)線(xiàn)是定制的、非標準化的，封裝等設備定制化程度高，雖然國內高端設備正在追趕，主要玩家仍是日韓廠(chǎng)商，其中則以日本廠(chǎng)商技術(shù)最為先進(jìn)。

　　制約OLED屏幕量產(chǎn)良品率的最大問(wèn)題就是蒸鍍技術(shù)——將OLED材料需要蒸鍍到面板上，且不能有超過(guò)3個(gè)點(diǎn)不亮。目前，全球蒸鍍設備幾乎全部來(lái)自于日本Tokki公司，后者2018年銷(xiāo)售額可達1000億日元。

　　四、戰場(chǎng)之外的戰事

　　這場(chǎng)悄然進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)鏈暗戰，還牽動(dòng)著(zhù)不少場(chǎng)外的觀(guān)戰者，他們深受戰局影響，或投入重金贏(yíng)取空間，或投入技術(shù)與智慧尋求時(shí)間。

　　VR是這場(chǎng)OLED產(chǎn)業(yè)紅利的幕后推手之一，現在整個(gè)行業(yè)卻焦急等待著(zhù)這場(chǎng)戰役的結局。他們中，有人和手機廠(chǎng)商一樣，覬覦著(zhù)大尺寸AMOLED屏，這是做VR頭顯的必選項;他們中，有人和面板廠(chǎng)商一樣，期待廠(chǎng)商訂購、拿到更多AMOLED屏，這決定著(zhù)未來(lái)他們的內容是否能有更有的體驗;他們中，有人和上游產(chǎn)業(yè)鏈一樣，期待著(zhù)蘋(píng)果訂單拉動(dòng)整個(gè)行業(yè)的繁榮……

　　這些觀(guān)戰者中，也有些不甘心只做一個(gè)看客，比如科技巨頭Google。就在本周，韓媒稱(chēng)，Google打算向韓國LG Display公司投資至少1萬(wàn)億韓元(約合8.8億美元)，用于提OLED屏幕的產(chǎn)能，以提供穩定的柔性OLED屏供應。

　　對Google來(lái)說(shuō)，8.8億美元要買(mǎi)的或許不僅僅是自家手機屏幕，還有時(shí)間與未來(lái)移動(dòng)VR的大愿景。2016年推出Google Daydream，已是晚于三星Gear VR兩年。本被寄予厚望，但卻因大尺寸AMOLED屏幕缺貨推進(jìn)緩慢，最后甚至不得不將OLED屏幕的硬性要求從Daydream標準中去掉，最后的體驗效果卻并不盡如人意。

　　而如果未來(lái)Google想要切入VR一體機領(lǐng)域，AMOLED屏幕或許會(huì )成為三星牽制Google強有力的武器?？峙轮挥蟹鲋财鹨患易阋钥购馊堑墓?，Google這樣體量的大廠(chǎng)才能稍稍安心。

　　相比于能夠依靠豐厚資本掌控自己命運的，還有不少廠(chǎng)商焦急關(guān)注著(zhù)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的走勢。當大尺寸屏幕成為整個(gè)供應鏈上的重要一環(huán)，當手機可能向著(zhù)更大屏幕或者全屏幕發(fā)展，屏幕面板廠(chǎng)商或許還會(huì )縱向延伸，整合手機周邊其它光學(xué)器件，甚至涉足ODM業(yè)務(wù)。

　　光學(xué)指紋公司Oxi創(chuàng )始人、原天馬CTO顧鐵預測，“將來(lái)顯示、觸控、生物識別(指紋、掌紋及靜脈)以及光學(xué)掃描將四合一，全集成在一個(gè)顯示屏上，也就是說(shuō)這些功能將來(lái)會(huì )全部被一張屏所取代，顯示屏廠(chǎng)才是未來(lái)高科技的主宰者”。

　　而這些，或都將在無(wú)形中洗牌產(chǎn)業(yè)鏈……