美的轉型啟示錄：“雙智”戰略大幕拉開(kāi)

　　美的集團完成收購庫卡之后，受到投資者的廣泛關(guān)注，大家普遍對公司未來(lái)戰略規劃、業(yè)務(wù)成長(cháng)空間充滿(mǎn)期待。

　　這家1993年上市且當年收入僅9.36億元的公司，直至2015年收入接近1400億元，增長(cháng)了近148倍。而2015年相對于2011年的五年間，在收入增長(cháng)不大的前提下，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和資產(chǎn)質(zhì)量發(fā)生了質(zhì)的改變。一方面借力資本市場(chǎng)謀求發(fā)展，一方面戰略性布局“智能家居+智能制造”，美的完成“蛻變”。

　　“雙智”戰略大幕拉開(kāi)

　　2016年美的要約收購庫卡集團，消息一出，引起市場(chǎng)各方矚目——從制造到“智造”，美的正努力轉型成為科技公司。

　　庫卡是全球四大機器人巨頭之一，在汽車(chē)工業(yè)、一般工業(yè)、物流、醫療、能源等多個(gè)領(lǐng)域具備強大影響力和技術(shù)優(yōu)勢。公司共有三個(gè)業(yè)務(wù)板塊，分別為機器人板塊，為工業(yè)生產(chǎn)提供自動(dòng)化生產(chǎn)及裝配解決方案的系統板塊，以及為醫院、倉庫和配送中心實(shí)施先進(jìn)的自動(dòng)化解決方案的瑞仕格板塊。

　　美的集團通過(guò)境外全資子公司MECCA，以每股115歐元的價(jià)格要約收購KUKA的股份。2017年1月交割完成后，美的集團總計持有KUKA 94.55%的股權。

　　收購庫卡剛落幕，2月9日，美的集團宣布與以色列Servotronix達成戰略合作交易，這是一家專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售運動(dòng)控制及自動(dòng)化解決方案并具有廣泛全球業(yè)務(wù)的以色列高新企業(yè)。軟硬件結合，公司的機器人與工業(yè)自動(dòng)化布局逐漸明晰。

　　天風(fēng)證券分析師在研報中指出，一方面，美的可憑借庫卡在工業(yè)機器人和自動(dòng)化生產(chǎn)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，提升公司生產(chǎn)效率，推動(dòng)公司制造升級，拓展B2B產(chǎn)業(yè)空間;另一方面，美的旗下安得智聯(lián)與庫卡旗下瑞仕格可在物流設備、系統解決方案、效率提升等方面深度合作。在收購S(chǎng)ervotronix以后，美的在機器人產(chǎn)業(yè)鏈上的產(chǎn)業(yè)布局更進(jìn)一步。在繼“消費電器”、“暖通空調”的產(chǎn)業(yè)布局外，“機器人及工業(yè)自動(dòng)化系統”成為美的另一重點(diǎn)戰略。

　　根據2016年中報，全面要約收購庫卡集團，是美的加速推進(jìn)“智慧家居+智能制造”的重要舉措。

　　美的集團副總裁李飛德在3月2日接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪(fǎng)時(shí)表示，智慧家居是所有家電產(chǎn)品的必然選擇。“首先所有家電要智能化;其次我們的智能家居系統要和所有全球智能兼容，我們會(huì )踏實(shí)做好智能的連接、開(kāi)放合作;最后，更重要的是未來(lái)努力方向則是通過(guò)創(chuàng )新產(chǎn)品技術(shù)，以大數據、云計算和人工智能，真正帶來(lái)智能的內容。”

　　募投項目催生百億產(chǎn)業(yè)

　　從家電企業(yè)轉型科技集團，是美的供給側結構性改革的“第二步”。而改革的“第一步”，即從“規模導向”向“利潤導向”的轉型，早已在2011年啟動(dòng)。

　　公司以產(chǎn)品領(lǐng)先、效率驅動(dòng)和全球經(jīng)營(yíng)作為轉型的三大戰略主軸，并確定“先做減法、再做加法”的實(shí)施路徑。公司大幅減少規模小或經(jīng)營(yíng)欠佳品類(lèi)，關(guān)停并轉，退還土地廠(chǎng)房;但堅定地加大科技、人才投入，加大自動(dòng)化和信息化投資。“退一步，是為了進(jìn)兩步”，美的大膽實(shí)踐供給側結構性改革，企業(yè)發(fā)生了脫胎換骨的變化，實(shí)現了規模、質(zhì)量、效率的全面提升。在第一階段轉型收到成效后，公司積極利用資源和能力的積累，以收購方式切入機器人和工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)。

　　目前，美的在2016年財富世界500強排名第481位，總市值2200億左右，在深市居于前列。美的發(fā)展除了“自我革命”外，亦離不開(kāi)“資本市場(chǎng)”的活水。

　　李飛德向21世紀經(jīng)濟報道記者談道，“企業(yè)在發(fā)展的不同階段會(huì )產(chǎn)生不同需求，一方面企業(yè)要積極利用資本市場(chǎng)發(fā)展，資本市場(chǎng)對產(chǎn)業(yè)確實(shí)有助力作用，另一方面是，美的也為所有股東創(chuàng )造了相對1993年上市之初高達數百倍的市值回報、以及近200億現金分紅。”

　　上市24年來(lái)，美的從市場(chǎng)融資80多億，比如，1999年美的通過(guò)配股募資4億投向中央空調項目(MDV)、收購東芝壓縮機股權、擴大出口技改這三個(gè)項目。“曾經(jīng)的募投項目，現在已為公司帶來(lái)了多個(gè)百億級規模的產(chǎn)業(yè)，比如中央空調、壓縮機等，美的也是海外業(yè)務(wù)收入金額和占比最高的上市公司之一。資本市場(chǎng)每一次融資或并購都是在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)進(jìn)步，每一次公司治理和激勵機制的完善，都在增強企業(yè)無(wú)形的競爭力。”

　　同時(shí)，公司也高度肯定了證券監管部門(mén)對上市公司發(fā)展給予的支持。李飛德表示，“在庫卡收購案中，因為跨國并購、要約收購以及收購雙方都是上市公司等諸多客觀(guān)條件，很多細節問(wèn)題，都是中國資本市場(chǎng)第一次出現，證券監管部門(mén)在現有規則框架范疇內提供了相關(guān)的指導和幫助，才使得這次跨境收購能夠在短時(shí)間內順利達成。”