大摩:明年將成中國手機成長(cháng)天花板

　　中國智能機飆速擴張，華為、Oppo、Vivo等新秀都有驚人成長(cháng)，但是摩根士丹利(大摩)預言，2017年中國智能機市場(chǎng)恐會(huì )觸頂，宣布下修相關(guān)零件商評等。

　　巴倫(Barronˋs)23日報導，大摩分析師Jasmine Lu等人報告稱(chēng)，中國智能機前四大品牌：小米、華為、Oppo、Vivo銷(xiāo)售將急凍。當前這四家廠(chǎng)商份額攀升、成長(cháng)快速，不過(guò)未來(lái)智能機產(chǎn)業(yè)的營(yíng)收成長(cháng)可能只剩2~3%，難以繼續拉高份額。他們預估中國智能機大廠(chǎng)2017年將面臨成長(cháng)天花板。

　　今年上半，中國智能機需求表現優(yōu)于大摩預期，但是年增幅遜于供應鏈的兩位數增速，代表力道來(lái)自客戶(hù)補貨和銷(xiāo)售補助。如今需求多來(lái)自Oppo/Vivo主導的四五線(xiàn)城市，Oppo/Vivo花了20年時(shí)間經(jīng)營(yíng)這些城市，刺激上半年銷(xiāo)售。今年第四季季初的銷(xiāo)售將極為重要，能判斷出貨力道能否持續、以及零件定價(jià)。

　　Q4各大品牌為了大節日預作準備，如11月11日光棍節、和明年1月底的農歷春節前，應會(huì )繼續補貨;但是倘若實(shí)際銷(xiāo)售(sell-through)不如預期，會(huì )提高農歷春節后的庫存調整風(fēng)險。

　　大摩調降了觸控反饋零件商瑞聲科技、鏡頭供應商舜宇光學(xué)、觸控模組商歐菲光評等，降至中立。