國產(chǎn)工業(yè)機器人擠身億元俱樂(lè )部 漸走出低端化陷阱

　　梳理上市公司半年報發(fā)現，新時(shí)達、機器人、華昌達、科大智能與智慧松德5家公司的工業(yè)機器人業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收均值為3.49億元，毛利率均值為30%，盈利的主要原因可歸結為投入研發(fā)、收購專(zhuān)利、并購。

　　工業(yè)機器人被稱(chēng)為工業(yè)“皇冠上的明珠”。自《中國制造2025》發(fā)布以來(lái)，各地紛紛上馬工業(yè)機器人項目。

　　國產(chǎn)工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)在爆發(fā)的同時(shí)，其弱點(diǎn)也暴露出來(lái)，如自主創(chuàng )新能力薄弱、高端產(chǎn)品低端化、品牌認知度不高等。業(yè)內經(jīng)常拿世界工業(yè)機器人“四大巨頭”(瑞典ABB、日本發(fā)那科、安川、德國庫卡)作比較。在這樣的背景下，有必要追問(wèn)國產(chǎn)工業(yè)機器人企業(yè)賺錢(qián)嗎，賺了多少錢(qián)?

　　梳理上市公司半年報發(fā)現，至少有5家公司的工業(yè)機器人在上半年營(yíng)收過(guò)億元，邁入“億元俱樂(lè )部”，分別為新時(shí)達、機器人(即“沈陽(yáng)新松”，下稱(chēng)“新松機器人”)、華昌達、科大智能與智慧松德。

　　2016年，這5家公司的工業(yè)機器人業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收均值為3.49億元，毛利率均值為30%。其中新時(shí)達以6億元人民幣的業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入在6個(gè)樣本公司中排名第一，排名第四的科大智能的相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率為5個(gè)樣本公司中的最高，達到40%，相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為2.37億元。這些毛利率比重大約可占一半，盈利的主要原因可歸結為投入研發(fā)、收購專(zhuān)利、并購。

　　不過(guò)，2015年世界主要機器人巨頭的銷(xiāo)售收入中，庫卡為16.46億歐元，折合人民幣123.6億元;安川為13.57億美元，折合人民幣90.6億元;發(fā)那科為15.17億美元，折合人民幣101.3億元。在海外巨頭面前，這些企業(yè)只能說(shuō)“小巫見(jiàn)大巫”了。

　　平均研發(fā)收入比9.6%

　　5家樣本企業(yè)加入“億元俱樂(lè )部”，原因何在?可從三個(gè)層次分析，分別是并購、研發(fā)和政府補貼。

　　并購方面。選取的5家樣本企業(yè)中，除了與中科院沈陽(yáng)自動(dòng)化研究所深度合作的新松機器人，其余四家公司都有相應的收購行為，其目的是收購核心技術(shù)、拓展產(chǎn)業(yè)鏈等。

　　其中華昌達在2014至2015年兩年間，分別斥資6.3億元、3.3億元收購機器人公司上海德梅柯100%股權、DMW100%股權?？拼笾悄茉诶^2014年以5.26億元購入上海永乾機電100%股權后，于今年作價(jià)8億元收購上海冠致工業(yè)自動(dòng)化有限公司，另作價(jià)5.49億元收購華曉精密工業(yè)(蘇州)有限公司100%股權。前述收購案的標的，均是汽車(chē)制造領(lǐng)域工業(yè)機器人方案提供商。

　　而智慧松德則在去年以5000萬(wàn)元增資萊恩精機(深圳)有限公司，增資完成后公司持有萊恩精機20%的股權。萊恩精機是一家以光機電技術(shù)為核心的中高端沖壓工業(yè)機器人及系統解決方案提供商。

　　21世紀經(jīng)濟研究院認為，前述收購案顯示出國內企業(yè)通過(guò)資本運作切入工業(yè)機器人領(lǐng)域的“便捷通道”。標的公司擁有一定的技術(shù)、生產(chǎn)能力和渠道，通過(guò)收購、并購，可以直接“拿來(lái)”，避免研發(fā)不適應市場(chǎng)的沉沒(méi)成本。

　　并購、收購是一種來(lái)錢(qián)快、快速上手的行為，不過(guò)要找好的標的并不容易，同時(shí)對公司的財力有較高要求。所以，即使是“土豪”公司，也難免不默默埋頭研發(fā)，以攻克技術(shù)難關(guān)。這也是追趕海外巨頭的必要途徑。從5家樣本企業(yè)的相關(guān)營(yíng)業(yè)收入、研發(fā)投入及期末專(zhuān)利價(jià)值看，國產(chǎn)工業(yè)機器人企業(yè)的研發(fā)投入并不小。

　　首先進(jìn)行當期研發(fā)支出與相關(guān)營(yíng)業(yè)收入的比較。對應指標是當期研發(fā)支出與業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入之比。該值對應新時(shí)達、華昌達、新松機器人、科大智能與智慧松德分別為10.42%、7.13%、5.69%、16.47%與8.31%。上述5家上市公司在該指標上均值為9.6%，其中科大智能以16.47%的研發(fā)投入比位列第一。

　　其次是相關(guān)營(yíng)業(yè)收入與無(wú)形資產(chǎn)中專(zhuān)利資產(chǎn)價(jià)值的比較。對應指標是相關(guān)營(yíng)業(yè)收入與報告期末專(zhuān)利資產(chǎn)價(jià)值之比，目的是測算每單位專(zhuān)利資產(chǎn)能提供多少營(yíng)業(yè)收入，衡量專(zhuān)利投入的效率。該值對應新時(shí)達、華昌達、新松機器人、科大智能與智慧松德分別為7.78、7.50、25.19、7.36與2.71。其中新松機器人在該項指標獲值最高，達到25.19。

　　從兩組數據對比來(lái)說(shuō)，新松機器人研發(fā)收入投入比重最少，但專(zhuān)利投入效率最高，而科大智能研發(fā)投入最高，專(zhuān)利效率卻最低。這一方面是由于新松機器人原是老牌的數控機床企業(yè)，擁有渠道優(yōu)勢和較強的管理運營(yíng)能力;另一方面則說(shuō)明研發(fā)投入還需要更多時(shí)間才能顯現效率。

　　政府的扶持主要在稅收優(yōu)惠與項目補貼上。稅收優(yōu)惠方面，上述5所上市公司皆獲得政府高新技術(shù)企業(yè)認定資格，可以減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。

　　項目補貼方面，在歸于政府補貼的營(yíng)業(yè)外收入中，新時(shí)達、華昌達、機器人、科大智能與智慧松德在報告期內分別獲得3700.43萬(wàn)元、228.20萬(wàn)元、3904.47萬(wàn)元、635.58萬(wàn)元與2041.22萬(wàn)元，遞延收益中涉及政府補助的項目數量分別為18、2、50、5與16個(gè)。其中報告期內獲得政府補貼的新松機器人、新時(shí)達及智慧松德位列前三，占5所上市公司獲得補貼總額的91.7%。獲得補貼最多的新松機器人相應也獲得最多的政府補助項目數量，達到50個(gè)。

　　從數據上看，政府補貼對5家樣本企業(yè)進(jìn)入工業(yè)機器人“億元俱樂(lè )部”的影響效果不一。剔除政府補貼的影響，智慧松德將落選“億元俱樂(lè )部”，其工業(yè)機器人過(guò)半毛利也來(lái)源于政府補貼。而對于另外4家公司，政府補貼雖然還占據很大比重，但不影響其成為營(yíng)收和毛利的“億元戶(hù)”。這也從正面說(shuō)明政府補貼的好處：政府補貼攤薄了企業(yè)的運作成本，促使企業(yè)有更多資源、財力投入研發(fā)，智慧松德成為5家公司的研發(fā)投入“狀元”便是例證。

　　需走出低端市場(chǎng)

　　盡管中國的工業(yè)機器人企業(yè)在短期內難以追上海外巨頭企業(yè)的步伐，但從中長(cháng)期看，國產(chǎn)機器人“錢(qián)景”依然看好。

　　第一，市場(chǎng)需求驅動(dòng)，國內工業(yè)機器人行業(yè)潛力巨大。人口紅利正在消失、人口老齡化與總勞動(dòng)力參與率下降的問(wèn)題困擾中國制造業(yè)，而工業(yè)機器人是解決問(wèn)題的方向之一。美銀美林在2015年11月發(fā)布的報告顯示，2014年，全球機器人市場(chǎng)全年銷(xiāo)售額達到107億美元，創(chuàng )下歷史紀錄，預計到2020年，其市場(chǎng)規模將達到830億美元。

　　該報告認為，中國已是全球最大機器人購買(mǎi)市場(chǎng)，中國每10000名員工的機器人擁有量已達到35臺，而日本和德國分別達到約300至385臺。中國僅達到全球均值的一半，居世界第28位。再加上我國高端工業(yè)機器人仍相對依賴(lài)進(jìn)口的狀況，國內工業(yè)機器人若能“進(jìn)口”轉內需，又將是一個(gè)巨大的市場(chǎng)。

　　第二，政策紅利正助推機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展。去年《中國制造2025》規劃落地，明確將工業(yè)機器人列入大力推動(dòng)突破發(fā)展十大重點(diǎn)領(lǐng)域之一。根據《工信部關(guān)于推進(jìn)工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見(jiàn)》，到2020年，要建立完善的智能制造裝備產(chǎn)業(yè)體系，產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售收入超過(guò)3萬(wàn)億元，實(shí)現裝備的智能化及制造過(guò)程的自動(dòng)化。這無(wú)不在體現國家對推動(dòng)制造業(yè)智能升級的重視程度。

　　第三，相關(guān)技術(shù)基礎正逐漸形成。由于國家科研經(jīng)費逐年上升，加之歐美政府放松中國海外并購，因此無(wú)論是內部技術(shù)攻關(guān)還是對外買(mǎi)技術(shù)，阻力都越來(lái)越小。

　　據中國國家統計局數據，近年來(lái)我國研究與試驗發(fā)展(R&D)經(jīng)費投入持續以高于經(jīng)濟增長(cháng)率的速度增長(cháng)。除去2014年增長(cháng)率為9.9%，2010-2013年增長(cháng)率均在兩位數以上。而國家在科研方面的大量投入也會(huì )通過(guò)產(chǎn)學(xué)研合作化為社會(huì )生產(chǎn)力。

　　2008年全球金融危機爆發(fā)以來(lái)，歐美各國對中國限制較多的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域逐步開(kāi)放。并購通常能讓企業(yè)快速得到先進(jìn)技術(shù)，美的集團對德國機器人領(lǐng)域業(yè)界巨頭庫卡的收購就是例子。

　　不過(guò)，國內工業(yè)機器人市場(chǎng)充滿(mǎn)機遇的同時(shí)也存在不少挑戰。

　　首先，目前我國的科研經(jīng)費雖然持續高速增長(cháng)，但因為國內科研基礎過(guò)于薄弱，加上科研成果產(chǎn)業(yè)化需要時(shí)間的等待，因此短期內消化科研成果，使其產(chǎn)業(yè)化服務(wù)于高端工業(yè)機器人制造業(yè)顯得不太可能。

　　其次，目前全球經(jīng)濟形勢普遍低迷，國內制造業(yè)也面臨困境。國內企業(yè)想在現金流普遍趨緊的情況下進(jìn)行轉型升級，進(jìn)入資本密集型的工業(yè)機器人制造領(lǐng)域，融資壓力更大。

　　最后，在相關(guān)工業(yè)技術(shù)積累方面，目前我國機器人產(chǎn)業(yè)科研水平較為落后，核心零部件技術(shù)含量低。因而出現國內企業(yè)主要集中于低端市場(chǎng)，國內大部分市場(chǎng)被外企占據的局面。由于技術(shù)水平欠缺，我國廠(chǎng)商生產(chǎn)的機器人大多只能用于一般機械加工和裝配等精度要求不高的領(lǐng)域，而在汽車(chē)、電子等機器人應用較為成熟的領(lǐng)域，市場(chǎng)基本被國外品牌壟斷。