電子元器件行業(yè)：普漲之后關(guān)注結構性的投資機會(huì )

　　增速漸漸回歸，電子行業(yè)在經(jīng)過(guò)多年調整之后，行業(yè)調整充分，前期復蘇的勢頭強勁。但是隨著(zhù)補庫存的階段漸漸進(jìn)入尾聲，行業(yè)的高速增長(cháng)將漸漸回落到正常的增速水平。從目前的數據來(lái)看國內的電子元器件行業(yè)雖然仍保持同比高速的增長(cháng)，但是從單月產(chǎn)值和投資的增速來(lái)看均有所下降。經(jīng)過(guò)前期需求的釋放增速的下降屬于正?，F象，符合我們增速漸漸歸于正常的預期。雖然行業(yè)增速開(kāi)始漸漸步入正常軌道，但是由于電子行業(yè)今年的業(yè)績(jì)增長(cháng)確定，預計市場(chǎng)的強勢仍然能夠延續。

　　新興領(lǐng)域將保持高速增長(cháng)綜合全球以及國內的經(jīng)濟、政策和市場(chǎng)環(huán)境，我國電子元器件行業(yè)的復蘇基礎堅實(shí)，后續動(dòng)力更加強勁。在新興產(chǎn)業(yè)崛起和新興消費品的普及的驅動(dòng)下，我們認為作為有良好發(fā)展前景的LED、LCD、OLED 以及觸摸屏、智能終端相關(guān)電子元器件和功率半導體行業(yè)的成長(cháng)更加確定。

　　普漲之后關(guān)注結構性機會(huì )在經(jīng)過(guò)一年多來(lái)的強勢之后，電子元器件行業(yè)在今年后續時(shí)間里仍然有望保持強勢，但是隨著(zhù)行業(yè)增速開(kāi)始歸于正常，超預期因素漸漸減少，一些不利因素也開(kāi)始出現，如人民幣升值給給行業(yè)利潤帶來(lái)的壓力，行業(yè)整體的估值壓力開(kāi)始顯現。行業(yè)整體的投資機會(huì )減小，我們更加關(guān)注確定性的新興消費和新興產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的結構性的投資機會(huì )。