30余位“首席”把脈龍年投資主線(xiàn)：AI成最熱關(guān)鍵詞 看多這些主題

進(jìn)入2024年，市場(chǎng)對美聯(lián)儲降息預期趨勢升溫、美債收益率持續回落。全球局勢持續動(dòng)蕩之下，大類(lèi)資產(chǎn)將如何分化？政策密集釋放之下，蘊含哪些投資機會(huì )？投資者該如何進(jìn)行配置？

　　2024年伊始，30余位首席經(jīng)濟學(xué)家、首席分析師、明星基金經(jīng)理，做客澎湃新聞“春風(fēng)吹又生”——《首席連線(xiàn)》2024跨年市場(chǎng)展望節目，把脈龍年投資新主線(xiàn)，挖掘市場(chǎng)新機會(huì )，并就2024年資產(chǎn)配置給出建議。

　　展望2024年，多位首席在談及大類(lèi)資產(chǎn)排序時(shí)，在2023年表現亮眼的黃金、債券依舊被看好；聚焦到權益市場(chǎng)A股時(shí)，多位首席認為過(guò)往兩年，A股調整程度相對比較大，目前估值水平正處在歷史的低位，預計2024年有均值回歸的機會(huì )。行業(yè)配置方面，根據澎湃新聞梳理，AI是首席們高頻提及的領(lǐng)域，此外，醫藥、出海、高股息、制造均是被看好的投資方向。

　　大類(lèi)資產(chǎn)建議關(guān)注債券與黃金機會(huì )

　　在國際地緣政治風(fēng)險升級和金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩的背景下，2023年，作為避險資產(chǎn)的黃金“金光閃耀”。2023年12月4日，現貨黃金在盤(pán)中交易中達到創(chuàng )紀錄的2144.68美元/盎司，COMEX黃金期貨也一度站上2150美元/盎司關(guān)口。

　　在談及2024年值得投資的大類(lèi)資產(chǎn)時(shí)，東吳證券首席經(jīng)濟學(xué)家、東吳（國際）副董事長(cháng)陳李在作客澎湃新聞《首席連線(xiàn)》時(shí)表示，依舊看好2023年表現十分亮眼的黃金。他認為，美聯(lián)儲降息有望進(jìn)一步推動(dòng)金價(jià)節節攀升，貴金屬是值得投資者重點(diǎn)關(guān)注的投資領(lǐng)域。

　　在作客澎湃新聞《首席連線(xiàn)》時(shí)，中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤同樣認為，考慮到地緣政治風(fēng)險因素，諸多國家在進(jìn)行國際儲備資產(chǎn)的多元化配置時(shí)，都會(huì )優(yōu)先增加黃金儲備。不僅是中國央行連續十多個(gè)月的增持黃金儲備，其他的一些國家也在增持黃金儲備，這對于金價(jià)也會(huì )有一個(gè)中長(cháng)期的提升。

　　大類(lèi)資產(chǎn)配置順序上，債券資產(chǎn)同樣被看好。一方面，美聯(lián)儲降息利好債券資產(chǎn)，另一方面，今年年初開(kāi)始，中國市場(chǎng)“債牛一路狂奔”。展望后市，華泰證券研究所副所長(cháng)、總量研究負責人、固收首席張繼強在澎湃新聞《首席連線(xiàn)》節目里表示，新舊動(dòng)能切換之下債市趨勢不輕言逆轉，調整就是機會(huì )，上半年風(fēng)險不大，中長(cháng)期利率下行依然是大趨勢。

　　關(guān)于權益市場(chǎng)，尤其是A股，市場(chǎng)人士認為普遍認為存在一定的機會(huì )。中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷在作客澎湃新聞《首席連線(xiàn)》時(shí)表示，“A股2022年和2023年的調整程度相對比較大，目前A股估值水平正處在歷史的低位，應該說(shuō)2024年有均值回歸的機會(huì )?！?/p>

　　“2024年會(huì )進(jìn)入新范式投資中的喘息期，中美利差會(huì )有接近性的收斂，中資股迎來(lái)提振契機?！?span style="margin: 0px; padding: 0px;">廣發(fā)證券發(fā)展研究中心董事總經(jīng)理、首席資產(chǎn)研究官戴康也在澎湃新聞《首席連線(xiàn)》節目里表示，“由于A(yíng)股在2023年的盈利和估值都缺乏彈性，預計2024年A股的盈利會(huì )有邊際改善，而且業(yè)績(jì)增長(cháng)會(huì )反彈到個(gè)位數增長(cháng)?！?/p>

　　浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所聯(lián)席所長(cháng)李超則在澎湃新聞《首席連線(xiàn)》節目里強調，2024下半年中國市場(chǎng)有望形成股債雙牛格局。

　　嘉實(shí)基金固收及投資總監胡永青則在《首席連線(xiàn)》節目里強調，“總體而言，債券市場(chǎng)作為固收+的根基仍能夠提供比較好的安全墊，權益市場(chǎng)在長(cháng)期將有非常好的表現機會(huì )。因此，對大多數投資者來(lái)講，選擇固收+產(chǎn)品有望成為實(shí)現長(cháng)期投資和較好投資體驗的投資方式?！?/p>

　　AI成A股最熱配置領(lǐng)域

　　回望2023年，A股市場(chǎng)跌宕起伏，呈現出景氣驅動(dòng)、行業(yè)結構明顯分化的****。那么2024年，市場(chǎng)人士又有哪些共識？普遍看好哪些領(lǐng)域的投資機會(huì )？澎湃新聞梳理30余位首席經(jīng)濟學(xué)家、首席分析師、明星基金經(jīng)理觀(guān)點(diǎn)發(fā)現，最熱門(mén)的領(lǐng)域為AI。

　　興業(yè)證券全球首席策略分析師、研究院聯(lián)席院長(cháng)、新財富鉆石分析師張憶東在作客澎湃新聞《首席連線(xiàn)》時(shí)表示，從基本面驅動(dòng)的投資機會(huì )則是科創(chuàng )。張憶東認為，一方面，AI科技浪潮下，可能將驅動(dòng)美國乃至全球出現新的朱格拉周期，美股映射下，將會(huì )拉動(dòng)A股科技類(lèi)上市公司的估值，另一方面，“十四五”規劃進(jìn)入加碼沖刺階段后，也將推動(dòng)科創(chuàng )公司的發(fā)展；此外，張憶東還認為，生物醫藥、半導體、消費電子在2023年已經(jīng)開(kāi)始出現了早期復蘇跡象，行業(yè)景氣度將在2024年改善。

　　中信建投證券研究所所長(cháng)兼國際業(yè)務(wù)部行政負責人武超則在作客澎湃新聞《首席連線(xiàn)》時(shí)表示，2024年泛AI主題投資有望繼續演繹，并進(jìn)入去偽存真階段?！罢雇?024，圍繞AI人工智能，大模型、算力基礎設施、應用等三條線(xiàn)索值得投資者特別關(guān)注?！蔽涑瑒t強調，預計AI在垂直領(lǐng)域的落地和應用將是2024年的主線(xiàn)，看好AI在教育、自動(dòng)駕駛、端側設備、工業(yè)場(chǎng)景的落地。

　　“科技創(chuàng )新是未來(lái)數年最重要的投資方向，產(chǎn)業(yè)政策、國家資源密集支撐的方向將出現精彩紛呈的主題性機會(huì )，主要包括電子芯片半導體、通信、人工智能、數字經(jīng)濟等領(lǐng)域?！?span style="margin: 0px; padding: 0px;">招商基金研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛在作客澎湃新聞《首席連線(xiàn)》時(shí)說(shuō)道。

　　摩根士丹利基金權益投資部副總監、大摩數字經(jīng)濟基金經(jīng)理雷志勇同樣在《首席連線(xiàn)》節目里強調，科技成長(cháng)是他看好的兩大方向之一。他表示，全球新技術(shù)發(fā)展趨勢或政策大力支持的科技成長(cháng)板塊是最優(yōu)方向，當前無(wú)疑仍是科技，看好通信、計算機、半導體、機器人等。

　　展望2024年的投資機會(huì )，康曼德資本創(chuàng )始人、董事長(cháng)丁楹在作客澎湃新聞《首席連線(xiàn)》時(shí)優(yōu)先提及AI及應用。丁楹認為，AI大模型已經(jīng)取得階段性成果，大模型迭代推動(dòng)行業(yè)應用市場(chǎng)規模持續成長(cháng)。短期看，國內大模型在追趕美國方面有望取得階段性成績(jì)，重點(diǎn)看GPT4的突破和具體應用場(chǎng)景落地。長(cháng)期看，人工智能成為生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系變革最有希望的突破口，可能重塑全球產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈條。

　　永贏(yíng)基金首席權益投資官、權益投資部總經(jīng)理高楠則在《首席連線(xiàn)》節目里提供了另一個(gè)視角，他認為，結構性市場(chǎng)環(huán)境下，科技股大概率會(huì )有所表現?！耙驗樵谛苁兄?，不管當時(shí)真實(shí)的經(jīng)濟狀況如何，大家都會(huì )對未來(lái)有所擔憂(yōu)，導致沒(méi)人去買(mǎi)傳統經(jīng)濟。但科技相當于供給創(chuàng )造的需求，它都是增量市場(chǎng)，凡是出現新的科技革命創(chuàng )新，都會(huì )備受投資者關(guān)注?！?/p>

　　談及大熱的AI板塊，東方港灣董事長(cháng)、基金經(jīng)理但斌在《首席連線(xiàn)》節目里指出，隨著(zhù)GPT的能力快速迭代進(jìn)化，整個(gè)全球經(jīng)濟將開(kāi)啟新的一輪科技周期，類(lèi)似于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)革命的浪潮將席卷所有行業(yè)，未來(lái)投資機會(huì )也將會(huì )不斷涌現，甚至成為下一輪牛市的根基。

　　醫藥、出海、高股息、制造均被看好

　　當前醫藥板塊估值以及機構的持倉已經(jīng)“非常低”，多位首席表達了看好2024年醫藥板塊市場(chǎng)表現的觀(guān)點(diǎn)。

　　海通證券醫藥行業(yè)首席分析師余文心在作客澎湃新聞《首席連線(xiàn)》時(shí)表示，“大家的疑問(wèn)都是基于內需，但是醫藥的內需一直在往前進(jìn)。人口老齡化的背景下，醫藥板塊內需增長(cháng)有著(zhù)人口有技術(shù)上漲以及支付能力增加的大邏輯；而外需方面同樣表現不錯，許多中國醫藥公司如創(chuàng )新藥以及醫療器械等開(kāi)始出海?！?/p>

　　余文心表示，某種程度上，中國醫藥公司可以歸類(lèi)為成長(cháng)股，在估值較低的情況下，預計2024年的醫藥板塊將有不錯的表現，并且結構性機會(huì )較多，如創(chuàng )新藥、醫療器械、藥店、中藥等行業(yè)。

　　銀華基金ETF業(yè)務(wù)總監王帥在澎湃新聞《首席連線(xiàn)》節目里表示，“醫藥行業(yè)里面的血液制品、中藥、制劑等都將存在景氣度回暖的趨勢，2024年我們可以去關(guān)注創(chuàng )新藥，包括醫療等投資機會(huì )?！?/p>

　　“從醫藥的估值來(lái)看，目前已接近最近十二年以來(lái)的底部區域。此外，2024年醫藥板塊的業(yè)績(jì)有望迎來(lái)V字回升，再加上美國降息之后利率下行預期，也有利于創(chuàng )新藥公司的表現?！?span style="margin: 0px; padding: 0px;">富國基金量化投資部ETF投資總監王樂(lè )樂(lè )在作客澎湃新聞《首席連線(xiàn)》時(shí)說(shuō)道。

　　富達基金投資策略總監孟嶠在澎湃新聞《首席連線(xiàn)》節目里表示，看好確定性更強的高股息品種，包括能源、公用事業(yè)、交通運輸、銀行以及電信行業(yè)?！叭ツ?2月，證監會(huì )推出一系列新規鼓勵上市公司派息、回購、提升股東回報，為提升A股長(cháng)期吸引力打下良好基礎，所以我們預計會(huì )有更多上市公司提高派息，因此在經(jīng)濟恢復面臨不確定性的環(huán)境下，預計高股息板塊的吸引力將增加?！?/p>

　　此外，多位首席建議關(guān)注企業(yè)出海。其中，貝萊德基金首席投資官陸文杰在澎湃新聞《首席連線(xiàn)》節目里就認為，伴隨著(zhù)經(jīng)濟周期的推移,中國的出口正在企穩回升，而美國即將進(jìn)入新一輪的補庫存周期，2024年出口項有望成為拉動(dòng)國內經(jīng)濟增長(cháng)的亮點(diǎn)。此外，當前正處于全球產(chǎn)業(yè)鏈重構的變革之中，隨著(zhù)全球貿易格局以及我國對外貿易合作伙伴的變化，各種形式和類(lèi)別的“出?！睂⒃谶@種重塑中涌現出豐富的超額回報機遇。

　　施羅德基金管理（中國）有限公司副總經(jīng)理、首席投資官安昀在作客澎湃新聞《首席連線(xiàn)》時(shí)則表示看好制造業(yè)。

　　具體來(lái)看，安昀認為，首先是制造業(yè)特別是高技術(shù)投資體現出明顯的韌性，這表明技術(shù)升級已然成為共識，這條線(xiàn)索將長(cháng)期看好。第二，中國的汽車(chē)、新能源和電子等高端制造業(yè)開(kāi)始穩步在全球推進(jìn)，并且已然在一些市場(chǎng)取得相當的份額。安昀表示，這是中國制造業(yè)的實(shí)質(zhì)性進(jìn)步，隨著(zhù)越來(lái)越多企業(yè)在海外設置產(chǎn)能，這一份額獲取料將持續。