中國科技股再迎利好！

0月19日，港交所發(fā)布咨詢(xún)文件，建議設立新渠道，允許特專(zhuān)科技公司在香港上市。新規則將適用于五大特專(zhuān)科技行業(yè)的公司：新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件、先進(jìn)材料、新能源及節能環(huán)保，以及新食品及農業(yè)技術(shù)。

來(lái)源：證券時(shí)報

　　在香港大力支持科技股上市之際，南下資金自9月份凈流入也在大幅提升?？萍箭堫^股成為南下資金青睞的對象。從南下資金買(mǎi)入規模來(lái)看，9月份凈買(mǎi)入額為 348.96 億港元，10月份南下資金凈買(mǎi)入規模到目前已達299.28億港元。南下資金流入的標的資產(chǎn)也更為集中，凈流入前 20個(gè)股比重較大。

　　與南下資金相互比照的是，跟蹤香港科技市場(chǎng)的ETF資金，在凈值增長(cháng)率持續走低的情況下，基金份額卻不斷攀升，整體呈現“越跌越買(mǎi)”的趨勢。千億私募機構景林資產(chǎn)的最新觀(guān)點(diǎn)認為，港股目前估值極度便宜，上漲空間很可能大于下跌風(fēng)險，風(fēng)險調整后收益已極具吸引力。

　　支持科技股上市，港交所擬定新規

　　10月19日，港交所刊發(fā)有關(guān)特專(zhuān)科技公司新上市規則的咨詢(xún)文件，建議設立新渠道，允許特專(zhuān)科技公司在香港上市。

　　該咨詢(xún)文件的主要建議包括：特專(zhuān)科技公司將分為已商業(yè)化公司及未商業(yè)化公司兩大類(lèi)，其中未商業(yè)化公司因為風(fēng)險較高，規定也較為嚴格。商業(yè)化收益門(mén)檻：已商業(yè)化公司的定義為經(jīng)審計的最近一個(gè)會(huì )計年度特專(zhuān)科技業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收益至少達2.5億港元的公司。上市時(shí)的預期最低市值：80億港元(已商業(yè)化公司)或150億港元(未商業(yè)化公司)。所有申請人均須于上市前已從事研發(fā)至少三個(gè)會(huì )計年度，研發(fā)投資金額須占總營(yíng)運開(kāi)支至少15%(已商業(yè)化公司)或50%(未商業(yè)化公司)。

　　新規則將適用于五大特專(zhuān)科技行業(yè)的公司：新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件、先進(jìn)材料、新能源及節能環(huán)保，以及新食品及農業(yè)技術(shù)。聯(lián)交所征詢(xún)市場(chǎng)意見(jiàn)為期兩個(gè)月，即2022年12月18日結束。

　　港交所行政總裁歐冠升當日表示，盡管市場(chǎng)氛圍仍然脆弱，但新股申請勢頭不減，超過(guò)140宗申請正在處理中。根據港交所數據顯示，2022年前三季度合計新股總數共56只，募集資金額共732億元。

　　南下資金凈流入大幅提升，科技板塊明顯受益

　　在香港大力支持科技股上市之際，南下資金自9月份凈流入也在大幅提升，科技板塊已成為南下資金青睞的對象。

　　10月19日，南下資金凈買(mǎi)入規模45億港元。此前南下資金已連續4天單日凈買(mǎi)入額超50億港元，為2021年2月以來(lái)首次。截至10月19日，10月份南下資金凈買(mǎi)入規模已達到了299.28億港元。

　　回溯9月份，南下資金一改7月和8月共計凈買(mǎi)入不足100億的窘迫，在9月份持續大幅放量流入，凈買(mǎi)入額為 348.96 億港元。其中滬港通凈流入201.71億港元，深港通凈流入 147.25億港元。9月1日至 9月29日期間，南下資金單日最大凈流入59.24億港元，單日最大流出12.04億港元。

　　南下資金的持續凈流入，特別是科技股的資金持續凈買(mǎi)入，推動(dòng)跟蹤恒生科技指數的多只ETF，在凈值增長(cháng)率持續走低的情況下，基金份額卻不斷攀升，整體呈現“越跌越買(mǎi)”的趨勢，尤其是國慶節之后，這一勢頭更為明顯。

　　截至10月18日，份額增幅最多是恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF(513330)，份額增加193.34億份，年內增幅達到58.54%，至523.63億份。其次是恒生科技指數ETF(513180)，份額增加193.03億份，至275.17億份，年內份額增長(cháng)率達235%，且該ETF國慶后資金凈流入明顯加速。自7月以來(lái)增加的74.83億基金份額中，國慶后增加的就有50.57億份。

　　值得一提的是，當前南下資金流入的標的資產(chǎn)更為集中。9月份，新能源車(chē)龍頭比亞迪、理想凈流入均超 10 億港元，騰訊凈流入超70 億港元，三大運營(yíng)商凈流入超35 億港元，凈流入前 20個(gè)股合計流入超 250 億港元。

　　根據國信證券的有關(guān)測算，在今年前3季度，騰訊凈流入資金達到467.74億港元，美團339.03億港元，中國海洋石油凈流入資金213.98億港元，李寧凈流入資金150億港元，理想凈流入150億港元，快手凈流入144.47億港元。

　　極具吸引力，機構看好港股市場(chǎng)配置機會(huì )

　　“港股目前估值極度便宜，上漲空間很可能大于下跌風(fēng)險，風(fēng)險調整后收益已極具吸引力?！鼻|私募機構景林資產(chǎn)的最新觀(guān)點(diǎn)認為，近期市場(chǎng)情緒極為悲觀(guān)，他們繼續認為中長(cháng)期不必過(guò)度悲觀(guān)。目前需要靜待市場(chǎng)的一些不確定性塵埃落定，期待后續更多經(jīng)濟刺激政策出臺和防疫政策優(yōu)化。

　　景林資產(chǎn)表示，之前的極端預期在邊際上扭轉，市場(chǎng)即將尋找業(yè)績(jì)底部，政策面也逐步回暖，且估值接近底部。經(jīng)歷周期、保持并增強了核心競爭力的公司，當下是應該重倉買(mǎi)入并長(cháng)期持有的。

　　根據資料顯示，截至今年9月末，景林資產(chǎn)旗下的FOF(組合基金)的港股資產(chǎn)占總倉位接近50%，這個(gè)比例超過(guò)了該基金組合內的A股資產(chǎn)(后者占約三成比例)。公告顯示，景林FOF的前五大行業(yè)配置分別為信息技術(shù)(占比27.45%)、可選消費(占比20.65%)、日常消費(13.99%)、電信服務(wù)(8.51%)、工業(yè)(5.76%)。

　　華泰證券分析師張馨元認為，當前港股嚴重超賣(mài)，多重指標發(fā)出買(mǎi)入信號：

　　一是破凈個(gè)股占比：破凈(PB-MRQ<1)個(gè)股占比雙頂與市場(chǎng)雙底形態(tài)對應，上周港股破凈個(gè)股數量升至1619家，占全部港股的62.3%，創(chuàng )近5年新高；

　　二是AH溢價(jià)/新經(jīng)濟龍頭AH溢價(jià)：上周恒生AH溢價(jià)指數高位上行至152.18，南下資金凈流入147.1億港元，30日移動(dòng)平均自9月初回升；以2022年P(guān)EG衡量，消費電子/云計算/半導體設備/生物制品/化學(xué)制****等新經(jīng)濟板塊港股稀缺性龍頭的估值已經(jīng)顯著(zhù)低于A(yíng)股；

　　三是回購額：股****回購規模增加是市場(chǎng)見(jiàn)底的信號之一，上周港股周度回購額創(chuàng )新高，9月回購額184.84億港元，創(chuàng )月度新高。