尚德施正榮反思光伏泡沫 太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)迎來(lái)清算時(shí)刻

　　盛宴不再，整個(gè)中國太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)仿佛都在痛苦地低嚎。最近一年多來(lái)，一度炙手可熱的眾多在紐約上市的中國太陽(yáng)能概念股已暴跌近90%。市況在去年第四季度急轉直下：作為中國最大的太陽(yáng)能電池制造商，無(wú)錫尚德電力控股公司單季虧損6590萬(wàn)美元，毛利率直降為0.6%。同病相憐的還有諸如林洋新能源和江西賽維LDK這樣的同行，后者單季虧損達1.33億美元。

　　在最近10年里，類(lèi)似這樣的一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)由極盛而至狼藉的逆轉故事，恐怕只有2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫可與之相提并論。艱難考驗可能有助于這一行業(yè)清洗掉一些盲目的進(jìn)入者。市場(chǎng)監測機構中國投資咨詢(xún)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究中心統計稱(chēng)，在去年最后幾個(gè)月里，中國有350家光伏(太陽(yáng)能發(fā)電)企業(yè)倒閉歇業(yè)。

　　“光伏泡沫現在肯定是破裂了，多晶硅價(jià)格再也不會(huì )回到從前。”4月3日，尚德董事會(huì )主席兼CEO施正榮在接受《環(huán)球企業(yè)家》專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)坦承。在由云端跌落至谷底的過(guò)程中，這位中國的“太陽(yáng)能之王”亦經(jīng)受著(zhù)前所未有的煎熬。當2005年，他把自己一手締造僅4年的尚德推上紐約證券交易市場(chǎng)時(shí)，人們同時(shí)目睹了一位速成的中國太陽(yáng)能富豪的誕生，隨之而來(lái)的是大量的追隨效仿者，這也是為什么在今天的中國太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)內會(huì )出現產(chǎn)能過(guò)剩的瘟疫。

　　從某種程度上說(shuō)，這種初始的狂熱是合理的，但漸漸地，市場(chǎng)對這一產(chǎn)業(yè)的估值和預期卻失去理性。“中國為什么誕生這么多光伏企業(yè)，有兩個(gè)原因，一個(gè)是財富效應，再一個(gè)是政府在后面推波助瀾，舉國上下到處在建光伏產(chǎn)業(yè)園，這實(shí)際上是一種不負責任的行為。”施正榮反思。

　　或許，前所未見(jiàn)的慘淡市況正好給中國這些新生的企業(yè)家們補上了難得的一課：如何管理自己的預期，以及市場(chǎng)對其的預期。自2001年成立以來(lái)，尚德的產(chǎn)能由10兆瓦躍升至去年的1000兆瓦，累計向全球出售了1100兆瓦的電池片和組件，并于2007年超過(guò)德國Q-CELLS和日本夏普，在太陽(yáng)能光伏組件這一單項方面，成為全球最大的生產(chǎn)商。如此狂飆突進(jìn)的景象也引發(fā)了整個(gè)行業(yè)的大躍進(jìn)，中國太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)每年以超過(guò)100%的速度增長(cháng)，并將主要原材料多晶硅的價(jià)格接連推高至500美元千克左右。

　　盡管施正榮稱(chēng)自己早在去年初即預見(jiàn)到產(chǎn)能過(guò)剩的泡沫破裂危險，但直到第三季度，“讓我沒(méi)想到的是，這個(gè)產(chǎn)業(yè)還那么火”，其時(shí)，尚德的毛利率還保持在21.6%。施稱(chēng)，出于正常備貨的需要，尚德高價(jià)購進(jìn)了滿(mǎn)足兩周生產(chǎn)需要的硅原料，結果，市場(chǎng)的急轉直下讓這筆高昂的采購直接導致了尚德在第四季度大幅虧損。按施之前的估計，尚德在去年本應有3億美元的凈利潤，但其全年實(shí)際凈利潤只有1.11億美元，較2007年少了近一半。

　　不過(guò)，“如果歷史再重復一次，我還是這樣做。”施正榮堅稱(chēng)。

　　如同中國房地產(chǎn)業(yè)在過(guò)去一年所提供的教訓：瘋狂囤地已經(jīng)讓許多房地產(chǎn)商陷入資金緊張的窘境，中國太陽(yáng)能企業(yè)也在告別“硅料為王”的牛市時(shí)代。隨之而來(lái)的裁員、降薪、暫停產(chǎn)能擴張等諸多壞消息更是消減了過(guò)去籠罩在尚德之上的光環(huán)，其股價(jià)從最高時(shí)的接近90美元跌至最低時(shí)6美元左右，市值縮水達90%多。“市場(chǎng)不好的時(shí)候要誠實(shí)，股價(jià)該跌就跌，這并不說(shuō)明公司不好。”施自省，“現在多晶硅已回歸100美元以下的理性?xún)r(jià)格，我認為這是一個(gè)非常好的跡象，促使這個(gè)產(chǎn)業(yè)回到原點(diǎn)，過(guò)去光伏產(chǎn)業(yè)很火，公司收入不斷提高，但(公司)真的創(chuàng )造了那么多價(jià)值嗎?”