展訊通信：3G之殤

　　上市以來(lái)，展訊興于，衰亦于3G。這家昔日的“中國3G第一股”該如何自救？

　　一身運動(dòng)裝打扮、手拎雙肩背包，CEO就這樣前來(lái)接受《中國企業(yè)家》的采訪(fǎng)。武平并沒(méi)有選擇在上海張江高科技園區的展訊通信有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)展訊)的辦公樓里，而是在浦東新區的一家咖啡館內。因為此時(shí)已是2008年11月21日的深夜，他剛剛結束了一個(gè)長(cháng)途飛行。

　　這身精神的裝扮并不能掩飾武平一臉的倦意。這與記者在一個(gè)月之前所見(jiàn)到的他大相徑庭：在某個(gè)合作伙伴的晚宴上，武平與滿(mǎn)桌的客戶(hù)頻頻舉杯，結果酩酊大醉。

　　判若兩人的不僅僅是武平，展訊的表現也是如此。自展訊(NADQ: SPRD)2007年6月27日在美國納斯達克上市以來(lái)，質(zhì)疑、離職、裁員、戰略調整就像緋聞纏繞著(zhù)這家號稱(chēng)“中國3G第一股”的公司。更為糟糕的是，展訊在資本市場(chǎng)上的表現也是虎頭蛇尾，自IPO首日股價(jià)沖高至15.95美元，隨后一路下挫至歷史低位0.70美元(12月2日收盤(pán)價(jià))。展訊還有一份糟糕的業(yè)績(jì)報表。其三季度財報顯示，展訊的凈利潤從單季度最高1020萬(wàn)美元衰減到目前凈虧損3130萬(wàn)美元。

　　風(fēng)光顯然已不再屬于展訊。這個(gè)曾經(jīng)擁有超豪華歸國創(chuàng )業(yè)團隊的公司在上市之后，似乎突然失去了目標而茫然無(wú)措。雖然外界將之評價(jià)為“懈怠”，而在展訊內部卻陷入了矛盾的自我纏繞中：它不想參與山寨手機市場(chǎng)，而目前又樂(lè )在其中；它想借助的商用而躍居行業(yè)Top10之列，現在卻偏離得越來(lái)越遠。

　　這些矛盾尖銳又困頓。“其實(shí)，展訊就是興于3G，衰亦于3G。”一位業(yè)內人士如是評價(jià)。然而，武平認為這并不是展訊的困境。他把展訊的現狀形容為“坎”，而且他很清楚這個(gè)坎從上市之日起就已初現端倪。

　　“這一年來(lái)，我變得越來(lái)越現實(shí)，更關(guān)心數字(報表上的數字)，更加受利益驅動(dòng)。我本來(lái)是比較理想主義，希望保持道德感。但是，做企業(yè)到最后往往是公司和股東的利益超越自己的理想。”武平坐在長(cháng)桌的另一端，有點(diǎn)身心俱疲。大勢之下，雖然股價(jià)難以說(shuō)明更多內容，但武平明白刺眼的數字絕不僅僅來(lái)自當下的寒冬。

　　夢(mèng)破

　　在展訊上市前后，2007年年中，業(yè)界就盛傳“中國移動(dòng)將要進(jìn)行大規模的TD-SCDMA終端招標”的消息。這著(zhù)實(shí)讓武平興奮了一陣子。因為這散發(fā)在空氣中勝利的氣息，確實(shí)能緩解武平四年來(lái)潛心研發(fā)TD-SCDMA芯片的苦悶。

　　隨著(zhù)武平在納斯達克敲響閉市鐘，興奮隨著(zhù)鐘聲一起消失。武平心里很清楚，為上市擱置下的很多內部問(wèn)題遲早爆發(fā)。但是，TD-SCDMA的春天似乎就在眼前，何不冒險一試？武平要抓住這個(gè)機會(huì )，為公司變革爭取充裕的空間。武平知道自己是在冒險，冒險的結果就是展訊的第二個(gè)目標：代表中國公司在手機核心芯片領(lǐng)域與國際巨頭抗衡。

　　于是，冒險開(kāi)始了。2007年下半年，展訊將最重要的資源都轉向TD-SCDMA產(chǎn)品線(xiàn)：原有的研發(fā)項目組增加到三個(gè)，武平將一半以上的研發(fā)人員(總員工800多人)投入到TD-SCDMA產(chǎn)品研發(fā)，其中大概有200名來(lái)自GSM產(chǎn)品線(xiàn)。同時(shí)在財務(wù)方面，公司投入了50%以上的營(yíng)收用于TD- SCDMA研發(fā)。那時(shí)武平和員工們對來(lái)年滿(mǎn)懷著(zhù)憧憬。

　　自稱(chēng)“做展訊七年看透很多事情”的武平最終還是沒(méi)有看清現實(shí)。隨著(zhù)時(shí)間的推移，TD-SCDMA泡沫在一點(diǎn)點(diǎn)破裂。2007年末，中移動(dòng)采購TD-SCDMA終端3萬(wàn)部，這與傳言中“300萬(wàn)部”有著(zhù)天壤之別。武平和業(yè)界失望至極。

　　然而，當凱明2008年4月傳出“破產(chǎn)”消息時(shí)，不安情緒終于爆發(fā)了。TD-SCDMA的商用前景又是一片暗淡。在凱明破產(chǎn)前的最后一次董事會(huì )議上，武平提出希望購買(mǎi)凱明的知識產(chǎn)權，出價(jià)為300萬(wàn)美元，市場(chǎng)猜測這是政府通過(guò)展訊救助TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)鏈的舉動(dòng)。畢竟，凱明擁有的100多項專(zhuān)利是一個(gè)巨大的誘惑。但這個(gè)價(jià)格與凱明自身價(jià)值相比沒(méi)有一點(diǎn)誠意，凱明最終以破產(chǎn)收場(chǎng)。

　　“展訊本來(lái)也沒(méi)有能力出價(jià)更高，另外凱明的大股東都是展訊的競爭對手，怎么可能賣(mài)給展訊？”武平解釋說(shuō)。事實(shí)上，展訊的舉動(dòng)更多有試探的意味，試探政府相關(guān)部門(mén)是否會(huì )協(xié)助展訊援助產(chǎn)業(yè)鏈。

　　武平對TD-SCDMA的期待似乎也隨著(zhù)凱明事件逐漸暗淡。“這件事情對產(chǎn)業(yè)鏈的信心影響很大。誰(shuí)還敢往TD-SCDMA上投錢(qián)？我們一次芯片流片都需要100萬(wàn)美金，展訊在TD-SCDMA產(chǎn)品上的投入5億多元，水響都不聽(tīng)到。”武平十分無(wú)奈。

　　武平本來(lái)以為即將開(kāi)始的是一場(chǎng)激動(dòng)人心的大戲，但劇情卻糟糕透頂。至今TD-SCDMA的發(fā)展依然不溫不火，截至目前中移動(dòng)結束的兩期招標也僅有38個(gè)城市，終端采購不足30萬(wàn)，而中國聯(lián)通秘密啟動(dòng)的WCDMA網(wǎng)絡(luò )招標鋪設范圍將達200多個(gè)城市。本來(lái)就不具備優(yōu)勢的TD-SCDMA，如果在 3G牌照發(fā)放后，很難真正再與WCDMA網(wǎng)絡(luò )競爭，把TD-SCDM A當做生命線(xiàn)來(lái)做的展訊通信無(wú)計可施。