中國通信業(yè)增速放緩 有驚無(wú)險臨風(fēng)不倒

　　金融風(fēng)暴導致的經(jīng)濟放緩正在影響實(shí)體經(jīng)濟，通信產(chǎn)業(yè)自然也不例外。

　　一方面，依托于宏觀(guān)經(jīng)濟的通信行業(yè)今年的增速放緩幾成定局。

　　另一方面，中國通信產(chǎn)業(yè)的巨大發(fā)展空間和發(fā)展后勁將使其免步發(fā)達地區通信企業(yè)后塵，“臨風(fēng)暴而不倒”。

　　影響：險中現機

　　國內著(zhù)名投行漢能投資集團董事總經(jīng)理趙小兵告訴《通信產(chǎn)業(yè)報》記者，與去年同比，2008年中國通信業(yè)將出現一個(gè)穩中略有小降的趨勢，“但得益于我國電信運營(yíng)業(yè)目前并未完全向國際市場(chǎng)開(kāi)放，金融危機對中國通信業(yè)所產(chǎn)生的影響并不如其他產(chǎn)業(yè)實(shí)體大。”

　　電信運營(yíng)業(yè)：有驚無(wú)險

　　今年以來(lái)，三大電信運營(yíng)商的總體業(yè)績(jì)依然在增長(cháng)。以中國移動(dòng)為例，中移動(dòng)前三季度仍然保持良好的增長(cháng)情況。根據中移動(dòng)公布的截至9月30日的業(yè)績(jì)報告來(lái)看，受惠于用戶(hù)量增長(cháng)以及所得稅率調整等因素的正面影響，中國移動(dòng)三季報獲得純利825.9億元，較去年同期598.8億元增長(cháng)了37.9%；在用戶(hù)規模方面，到9月底總用戶(hù)達到4.3612億戶(hù)。而目前，中移動(dòng)的市值已經(jīng)超越沃達豐，成為全球市值最高的電信運營(yíng)商。而中聯(lián)通和中電信今年前三季度整體業(yè)務(wù)增長(cháng)也呈現出一個(gè)緩慢上升的趨勢。有國際分析機構預計，在金融海嘯的沖擊下，以傳統經(jīng)濟為代表的銀行巨無(wú)霸市值大幅縮水，而對代表新經(jīng)濟的通信巨頭則影響有限，這兩類(lèi)公司的盈利能力及市值差距在金融風(fēng)暴后會(huì )進(jìn)一步拉大。

　　四川通信設計所的咨詢(xún)師程德杰也告訴記者，雖然目前各種數據表明電信運營(yíng)商仍然在保持利潤增長(cháng)，但隨著(zhù)金融危機持續對國民經(jīng)濟影響的加深，其對電信運營(yíng)商的盈利將會(huì )產(chǎn)生負面影響。“金融風(fēng)暴對電信運營(yíng)市場(chǎng)的主要影響體現在用戶(hù)平均ARPU的下降，營(yíng)收增長(cháng)的乏力等，3G建設的巨大投入短期內也會(huì )降低運營(yíng)商的整體利潤水平。”

　　“短期的運營(yíng)收益增速下降并不會(huì )影響電信運營(yíng)商。”程德杰告訴記者，中央4萬(wàn)億的經(jīng)濟刺激計劃對電信投資的邊際輻射效應不容小覷：“中央出臺的4萬(wàn)億元計劃，其中只有1萬(wàn)億元由中央直接投入，其余3萬(wàn)億元是由地方政府和社會(huì )投資組成。公路、民生等基礎設施的興建，必須配合以相應的電信基礎設施，這部分電信基礎設施的投資主體一般是各級政府，這就是隱含在國家4萬(wàn)億元經(jīng)濟刺激計劃中的電信業(yè)蛋糕。”

　　電信設備及增值業(yè)：“危”“機”互搏

　　位于產(chǎn)業(yè)鏈中下游的電信設備制造業(yè)及增值服務(wù)業(yè)近期可謂噩耗連連。國際各大通信企業(yè)頻頻失守，而北電更是被下了“死亡通知書(shū)”，被預計將在2011年破產(chǎn)倒閉。面對“危”和“機”互搏的勝負顯然成為這些企業(yè)是否能夠平安度過(guò)冬天的關(guān)鍵因素。

　　資金方面的“危”“機”互搏首當其沖。“金融危機中，投資機構的投資決定往往直接影響電信產(chǎn)業(yè)鏈中下游的電信設備商和增值服務(wù)商的生存狀況。”趙小兵告訴記者，各大金融和投資機構面對金融風(fēng)暴往往表現各異。

　　趙小兵說(shuō)，從消極的層面看，一些資金受影響的金融機構，由于自身難保被迫終止投資，使其投資的通信產(chǎn)業(yè)項目擱淺；另一些金融機構雖然資金沒(méi)有受到影響，但往往選擇持幣等待。在這樣的情況下，一些抗凍能力不高的企業(yè)往往在資金鏈斷裂的情況下悄然死去。

　　另一方面，一些資金并沒(méi)有受到影響的投融資機構往往將資金轉投在風(fēng)險相對較小的二級市場(chǎng)，也就是俗稱(chēng)的“抄底”。這些投資機構往往是看好這些企業(yè)的成長(cháng)性，長(cháng)期持有這些企業(yè)的股票三到五年，等待金融危機過(guò)后通過(guò)企業(yè)成長(cháng)獲得收益。“在金融危機發(fā)生以前，這種情況是從來(lái)沒(méi)有過(guò)的，但我本人上周就親眼見(jiàn)證了國內比較著(zhù)名的一家基金公司買(mǎi)進(jìn)了一家電信增值企業(yè)的大量股票。”趙小兵告訴記者。

　　除此之外，在金融危機的影響下，國內設備廠(chǎng)商與國際大公司的博弈也愈發(fā)激烈。

　　一方面，已經(jīng)走出去的電信設備商海外市場(chǎng)上的爭奪看似有利卻暗藏危機：第三季度全球移動(dòng)基站合同數總計為67個(gè)，其中華為和中興分別獲得了43%和25%的合同；而第三季度全球CDMA2000合同的90%掌握在中國設備制造商手中。“但低價(jià)目前仍然是中興和華為擴展市場(chǎng)的主要武器，靠低價(jià)獲取市場(chǎng)份額，必然會(huì )降低其盈利水平，且過(guò)于低價(jià)的競爭，會(huì )對其以后的發(fā)展帶來(lái)不利的影響。”程德杰告訴記者。

　　另一方面，受金融危機的影響，中國市場(chǎng)也將迎來(lái)國內和國際電信設備商的爭奪。國內部分戰線(xiàn)拉得太長(cháng)或盈利能力不足的設備商可能會(huì )受挫，通信設備商將迎來(lái)新一輪洗牌。

　　正如德瑞電信咨詢(xún)合伙人阮開(kāi)利所言，雖然金融風(fēng)暴來(lái)勢洶洶，但中國通信業(yè)的動(dòng)力和總體發(fā)展趨勢是不可逆轉的。目前，中國3G和寬帶業(yè)務(wù)還有很大的上升空間，還有許多值得投資的潛在機會(huì )。另一方面，農村市場(chǎng)存在著(zhù)大量的機會(huì )，城市的寬帶和手持電話(huà)市場(chǎng)雖然已經(jīng)飽和，但是農村市場(chǎng)將賦予大量的機會(huì )和增長(cháng)空間，所以說(shuō)，金融危機對于通信市場(chǎng)的影響只是暫時(shí)的。
需求：區域略降

　　2008年11月20日，廣東中小企業(yè)重鎮東莞，一個(gè)工廠(chǎng)附近的報刊亭主人老王告訴記者，這個(gè)工廠(chǎng)最近許多工人都走了，公用電話(huà)以前排隊，現在來(lái)打電話(huà)的基本都是告訴家里要回家，而最近一個(gè)月來(lái)，他代賣(mài)的手機充值卡的銷(xiāo)量也直線(xiàn)下降，有時(shí)候一天一張也賣(mài)不出去。“我這里的充值卡主要是賣(mài)給附近工廠(chǎng)的工人，這個(gè)廠(chǎng)一倒閉，我也要考慮換營(yíng)生了。”

　　今天，金融風(fēng)暴對中國出口外貿經(jīng)濟的影響日益加深，目前最先遭遇倒閉命運的是抵抗能力低的中小企業(yè)，而這些企業(yè)多數集中在長(cháng)三角和珠三角地區。香港工業(yè)總會(huì )會(huì )長(cháng)陳鎮仁近期表示，珠三角7萬(wàn)家港資企業(yè)中，年底時(shí)可能會(huì )有1/4申請破產(chǎn)清算。另一方面，根據工業(yè)和信息化部中小企業(yè)司發(fā)布的統計數據顯示，全國今年上半年已經(jīng)有6.7萬(wàn)家規模以上的中小企業(yè)倒閉。

　　隨著(zhù)長(cháng)三角和珠三角地區中小企業(yè)的紛紛倒閉，金融風(fēng)暴對于中國通信業(yè)特別是長(cháng)三角和珠三角地區的電信運營(yíng)業(yè)更加具體的影響開(kāi)始逐步清晰。

　　個(gè)人用戶(hù)：未出現大逃離

　　據東莞市外商投資企業(yè)協(xié)會(huì )統計，截至今年8月，東莞因種種原因自然關(guān)閉的企業(yè)有800家。而據了解，東莞移動(dòng)百分八十以上的用戶(hù)是外來(lái)打工人員，“目前東莞的企業(yè)正在集體面臨一場(chǎng)生死考驗，他們所聘用的農民工大量返鄉，廣東移動(dòng)目前面臨的是越來(lái)越兇猛的用戶(hù)流失。”這位不愿具名的廣東移動(dòng)內部人士透露，作為中國電信業(yè)大省，廣東電信運營(yíng)商早已開(kāi)始密切跟蹤這個(gè)市場(chǎng)形勢，但目前還沒(méi)有整理出具體的相關(guān)數據。

　　阮開(kāi)利認為，在東莞及其他中小企業(yè)密集的沿海城市，電信運營(yíng)商特別是中移動(dòng)在個(gè)人用戶(hù)市場(chǎng)將會(huì )出現一定的運營(yíng)收入的流失。這種流失主要表現在兩方面：其一是許多外來(lái)務(wù)工人員在返鄉后將換卡；另一方面，在網(wǎng)用戶(hù)將在一定程度上降低通信支出。“通信需求是剛性需求，金融風(fēng)暴對國內電信運營(yíng)商的個(gè)人用戶(hù)的增減不會(huì )有太大的影響。用戶(hù)的流失和ARPU值的下降將對個(gè)別區域的運營(yíng)商的收益預期產(chǎn)生一定影響，但對于全國范圍來(lái)說(shuō)，只是省份間和各大電信運營(yíng)商間轉換，不會(huì )在個(gè)人用戶(hù)上出現大的降落和逃離。”

　　而趙小兵也認為，電信運營(yíng)收入的增長(cháng)將在一定時(shí)期內持續放緩。但由于國內農村市場(chǎng)的廣闊需求，大部分運營(yíng)指標仍將保持上升趨勢。“電信運營(yíng)商要關(guān)注的并不是放緩增長(cháng)的運營(yíng)收入，而是在目前資金充足的條件下，投資和儲備資金的平衡關(guān)系。”

　　中小企業(yè)：影響大但比重小

　　廣東移動(dòng)內部人士向記者表示，大量的中小企業(yè)的倒閉將影響電信運營(yíng)商在中小企業(yè)信息化市場(chǎng)上的進(jìn)一步開(kāi)掘。為此，近期廣東移動(dòng)已經(jīng)啟動(dòng)了相關(guān)扶植中小企業(yè)信息化的一系列活動(dòng)，旨在鼓勵并幫助中小企業(yè)在幾乎無(wú)成本的條件下嘗試信息化。

　　對此，阮開(kāi)利表示，中國中小企業(yè)信息化程度低且意愿不濃，信息化的成本基本控制在營(yíng)收的千分之一以?xún)?。金融危機將使電信運營(yíng)商失去許多潛在的中小企業(yè)客戶(hù)，增量市場(chǎng)開(kāi)拓困難。“但企業(yè)客戶(hù)市場(chǎng)目前在電信運營(yíng)商的收益比例中僅占30%左右，這其中大集團客戶(hù)又占據了絕大部分，電信運營(yíng)商在中小企業(yè)信息化市場(chǎng)上的收入僅占總收入的約1.5%。”

　　如此看來(lái)，如此小比例的市場(chǎng)增量放緩并不能對整體的運營(yíng)收益預期產(chǎn)生太大的影響，專(zhuān)家認為，那些在金融風(fēng)暴中幸存下來(lái)的中小企業(yè)，反而將對信息化產(chǎn)生大量需求，為電信運營(yíng)商提供一個(gè)很好的契機。目前某些行業(yè)，比如房地產(chǎn)行業(yè)信息化管理的投入不但沒(méi)有減少反而有增加，這正是因為房地產(chǎn)的不景氣促進(jìn)了他們對成本控制的需求，進(jìn)而對信息化管理的需求。