中國半導體業(yè)遭遇發(fā)展拐點(diǎn)

　　2008年3月26日，中芯國際(0981.HK)股價(jià)創(chuàng )下該股歷史上最大單日漲幅紀錄，盤(pán)中大漲近20%達到0.54港元。

　　同日，中芯國際公告稱(chēng)，正與一家戰略投資者進(jìn)行談判。這家投資者可能通過(guò)股票或可換股工具買(mǎi)入“大量股權”。中芯國際透露，投資者可能獲得董事會(huì )席位。此前，中芯國際連年虧損。因此中芯國際希望投資者能提升中芯的業(yè)務(wù)基礎，如改善經(jīng)營(yíng)及降低資本開(kāi)支等。

　　中芯國際不過(guò)是目前中國半導體產(chǎn)業(yè)的一個(gè)縮影。目前, 國內芯片設計行業(yè)整遭遇發(fā)展拐點(diǎn)——在海外上市的芯片企業(yè)的市場(chǎng)表現,遠低于國際同行和中國網(wǎng)絡(luò )概念股。而更多芯片企業(yè)，則面臨生死存亡關(guān)頭。

　　中國半導體業(yè)遭遇拐點(diǎn)

　　位于上海的中芯國際早就跟戰略投資者“眉來(lái)眼去”。對一些潛在投資者而言，中芯國際可能是進(jìn)行重組的大好選擇。今年1月，中芯國際宣布2007年虧損4000萬(wàn)美元。

　　實(shí)際上，包括英特爾、AMD在內的全球芯片廠(chǎng)商都因供應過(guò)度造成的價(jià)格疲軟而遭受損失。但是很顯然，中芯國際并不具備英特爾、AMD一樣的抗虧損能力。

　　中芯國際不過(guò)是中國半導體產(chǎn)業(yè)的一個(gè)縮影。iSuppli中國區半導體行業(yè)分析師認為，2008年將是中國芯片設計業(yè)的生死年，一批公司很可能因此倒閉。據記者了解，目前一些小型IC公司已開(kāi)始大幅裁員。

　　資本市場(chǎng)早已有所反應。中芯國際創(chuàng )下歷史最大漲幅后也不過(guò)才達到0.54港元；在納斯達克上市的展訊、中星微、珠海炬力三家芯片設計公司的股價(jià)不僅遠低于國際同行，還遠低于新媒體、網(wǎng)絡(luò )門(mén)戶(hù)等概念公司，折射出投資者對芯片產(chǎn)業(yè)特別是中國芯片設計企業(yè)的信心不足。

　　除了全球半導體環(huán)境成熟帶來(lái)的挑戰之外，最嚴重的問(wèn)題還是來(lái)自自身。據了解，國際頂級設計能力普遍已達到90納米(0.09微米)，英特爾、AMD已向45納米大力進(jìn)軍。但目前中國IC設計業(yè)處于0.25-0.18微米設計能力之間的公司約占總體的49%,仍有24%的公司設計能力只能達到1.5-0.35微米。

　　另一個(gè)嚴重問(wèn)題是，目前中國半導體產(chǎn)業(yè)鏈嚴重依賴(lài)于直銷(xiāo)模式。80%以上公司在選擇銷(xiāo)售模式上依舊采用針對固定客戶(hù)的直銷(xiāo)模式,這就造成“越是依賴(lài)直銷(xiāo)模式,越說(shuō)明客戶(hù)和產(chǎn)品的單一。”

　　事實(shí)上，中國企業(yè)目前大都還集中在競爭較低的專(zhuān)有集成IC(ASIC)市場(chǎng), 這同時(shí)決定了中國芯片設計業(yè)的進(jìn)入門(mén)檻相對較低、競爭激烈。目前中國有近500家芯片設計企業(yè),但是至少一半公司沒(méi)有達到產(chǎn)品商業(yè)化能力，不少芯片設計公司甚至只有幾十人的規模。

　　創(chuàng )業(yè)板將成中國“芯”新機遇

　　創(chuàng )業(yè)板的推出對中國“芯”來(lái)說(shuō)或許是個(gè)新機會(huì )。據記者了解，目前至少有10家芯片公司準備2008年上市。與以往不同的是,此輪準備上市融資的芯片設計企業(yè)不再將目光一味瞄準納斯達克和香港,而更偏愛(ài)于A(yíng)股，特別是即將推出的深圳創(chuàng )業(yè)板。2008年3月21日,中國證監會(huì )正式發(fā)布創(chuàng )業(yè)板規則征求意見(jiàn)稿和征求意見(jiàn)稿起草說(shuō)明?；I劃近十年之久的創(chuàng )業(yè)板可能很快登陸深圳證券交易所。

　　不過(guò),這些處于不同上市進(jìn)程的企業(yè)現在均不愿意高調現身,對具體上市事宜均不愿透露。此前業(yè)內人士認為，芯片是一個(gè)國際化和標準化程度都非常高的產(chǎn)業(yè),境外上市有助于提升企業(yè)在國際產(chǎn)業(yè)界的品牌形象,并和整個(gè)產(chǎn)業(yè)的國際鏈條緊密連在一起。這種增值效應遠遠不是在國內上市可以比擬的。但事實(shí)上,通過(guò)近幾年來(lái)的觀(guān)察,國內芯片行業(yè)開(kāi)始意識到,國外投資者始終認為中國芯片企業(yè)缺乏核心技術(shù)和競爭能力,給予國內芯片企業(yè)的估值偏低。

　　與此同時(shí)，A股市場(chǎng)的活躍使得芯片設計企業(yè)對國內融資重新充滿(mǎn)信心。而深圳創(chuàng )業(yè)板的即將推出,則從客觀(guān)上推動(dòng)了芯片設計企業(yè)上市的熱情。上海一家芯片公司負責人就表示，國內資本市場(chǎng)的投資者“更愿意看到有實(shí)實(shí)在在技術(shù)和產(chǎn)品的公司,這給國內芯片設計企業(yè)的上市創(chuàng )造了良好的環(huán)境”。

　　某種程度上看，如果中國“芯”能在A(yíng)股上市成功，然后通過(guò)資本市場(chǎng)的回報，反向收購國外一些擁有技術(shù)和市場(chǎng)但因為營(yíng)運成本高而在走下坡路的高科技企業(yè)，迅速獲得國外先進(jìn)的技術(shù)和優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，降低國內芯片設計企業(yè)產(chǎn)品結構單一帶來(lái)的風(fēng)險，也許這是一條殺出“紅海”的捷徑。比如嘗到甜頭的展訊，在上市募集資金的支持下,展訊收購了宏景公司,借助宏景,展訊發(fā)布了全球首顆商用AVS音視頻解碼芯片。

　　不過(guò)，能夠成功上市的畢竟仍然是少數，更多的芯片設計公司則可能“無(wú)米下鍋”。因此，產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步融合、核心競爭力的提升才是中國半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的出路。 實(shí)際上，中國“芯”的成長(cháng)道路完全可以借鑒韓國、日本的經(jīng)驗，走“產(chǎn)業(yè)帶IC設計發(fā)展”的道路。也就說(shuō)說(shuō)，在中國電子消費也、通訊業(yè)、計算機等產(chǎn)業(yè)日漸成熟之際，中國芯片公司完全可以依賴(lài)大型系統廠(chǎng)商(OEM)支持獨霸一方。