專(zhuān)家分析:抑制電路板行業(yè)08年較樂(lè )觀(guān)

　　由于產(chǎn)業(yè)結構的變化，以及亞洲的成本優(yōu)勢，印刷電路板的制造已經(jīng)逐漸從歐美退出，向亞洲特別是中國轉移。經(jīng)過(guò)近5年來(lái)的大規模重組、遷移及技術(shù)換代，形成了全球新的產(chǎn)業(yè)格局。印制電路板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)走上一個(gè)相對平穩的發(fā)展時(shí)期，形成中國/香港、日本、中國臺灣、韓國、美國、德國和東南亞地區七大主要生產(chǎn)中心。其中亞洲占到全球生產(chǎn)總值的79.7%。2006年中國已取代日本成為全球最大的印制電路板行業(yè)。我國印制電路板制造企業(yè)數量較多，單個(gè)企業(yè)的市場(chǎng)占有份額較小，對市場(chǎng)的主導能力不強。據統計，我國印制電路板行業(yè)市場(chǎng)占有率最大的企業(yè)市場(chǎng)占有率也僅為3.12%，多數企業(yè)的份額不足1%。

　　旺盛的訂單推動(dòng)了07年度全球PCB行業(yè)的持續走強，訂單出貨比達到1.08，連續7個(gè)月保持在1以上。從細分產(chǎn)品來(lái)看，剛性線(xiàn)路板訂單大幅增長(cháng)，帶動(dòng)了整個(gè)PCB行業(yè)的訂單增長(cháng)。柔性線(xiàn)路板的訂單有所萎縮，但訂單出貨比仍達到1.08。

　　我們對于08年全球PCB行業(yè)仍寄于謹慎樂(lè )觀(guān)的估計，其整體訂單情況短期內仍處于較為樂(lè )觀(guān)的狀態(tài)。對于國內PCB企業(yè)而言，由于產(chǎn)品定位于中低端，是否能夠有效轉移其成本壓力將成為其利潤變動(dòng)的重要指標。

　　PCB行業(yè)的主要上市公司包括生益科技、建滔積層板、超聲電子、天津普林。生益科技主要側重于中高端產(chǎn)品，它通過(guò)持續的產(chǎn)能擴張實(shí)現產(chǎn)品結構的調整與管理能力的提高。建滔積層板雖然產(chǎn)品結構不及生益，但擁有垂直整合優(yōu)勢及比較成本優(yōu)勢，在產(chǎn)能方面也大于生益科技。超聲電子的4個(gè)工廠(chǎng)擁有從雙面、4層、6層到HDI等低中高端產(chǎn)品。HDI產(chǎn)能的釋放是其業(yè)績(jì)增長(cháng)的核心推動(dòng)因素。普林的產(chǎn)能規模較超聲電子要小得多，傳統上專(zhuān)注于小批量、多品種的訂單。未來(lái)將以HDI作為擴產(chǎn)的核心品種。