Microsemi并購Vitesse背后 抄底物聯(lián)網(wǎng)

　　日前Microsemi宣布以總價(jià)3.89億美元收購Vitesse Semiconductor;Microsemi將以每股5.28美元收購Vitesse股票，為后者3月17日收盤(pán)價(jià)的36%溢價(jià)。

　　根據雙方協(xié)議，Vitesse在4月8日前征求更高的競價(jià)(superior counterbid)，也就是運用所謂的尋購條款(go-shop provision)。Microsemi的聲明指出，這樁收購案的焦點(diǎn)在于"通信半導體組件"，將讓合并后的公司朝向電信、企業(yè)與工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)發(fā)展。

　　雖然兩家公司堅持彼此的技術(shù)領(lǐng)域互補，實(shí)際上以技術(shù)角度來(lái)看，這會(huì )是一場(chǎng)MIPS與ARM的角力──目前還不清楚新公司會(huì )如何處理個(gè)別的處理器核心，Vitesse的產(chǎn)品是采用Imagination的MIPS核心，而Microsemi的產(chǎn)品線(xiàn)則是采用ARM Cortex M微處理器核心。

　　Microsemi是軍事/商用衛星、航天、無(wú)線(xiàn)/有線(xiàn)系統、石油鉆探設備以及機場(chǎng)安全系統等應用領(lǐng)域的芯片供貨商;該公司執行長(cháng)James Peterson表示，此收購案的推動(dòng)力就是Microsemi做為一家不斷成長(cháng)之通信半導體廠(chǎng)商的承諾。

　　自稱(chēng)為一家"以太網(wǎng)絡(luò )無(wú)所不在(Ethernet Everywhere)"公司的Vitesse，設計、開(kāi)發(fā)并在全球市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)電信與企業(yè)網(wǎng)絡(luò )應用芯片;Vitesse可提供電信級的以太網(wǎng)絡(luò )交換引擎，包括行動(dòng)網(wǎng)絡(luò )接取設備，如基站、小型基站、光纖與微波無(wú)線(xiàn)骨干網(wǎng)絡(luò )產(chǎn)品。

　　并非所有人都看好Microsemi與Vitesse的合并計劃;Garnter研究總監Steve Ohr就指出："Vitesse在去年12月時(shí)向分析師透露，該公司將專(zhuān)注在高階以太網(wǎng)絡(luò )，特別是主干網(wǎng)絡(luò )通信(trunk line communication)的應用;不過(guò)我們的評估顯示那并非是繁|榮的產(chǎn)業(yè)，他們要如何賺到錢(qián)仍是個(gè)謎。"

　　所以到時(shí)候Microsemi能拯救Vitesse?對此Ohr表示："Microsemi的作法傾向于是“抄底(bottom fish)”，逢低買(mǎi)進(jìn)看起來(lái)似乎是失敗者的公司，但說(shuō)也奇怪，從長(cháng)期來(lái)看又是有道理的。Microsemi在以太網(wǎng)絡(luò )供電(PoE)領(lǐng)域有投資，也許該公司有人認為Vitesse的產(chǎn)品能在那方面有幫助。"

　　另一方面，IHS Global的MCU與DSP市場(chǎng)首席分析師Tom Hackenberg則認為這樁收購案"在略上非常適合";他指出，Microsemi的強項是高可靠性市場(chǎng)(包括軍事、航天、通信基礎建設以及某些汽車(chē)應用)，同時(shí)Vitesse的產(chǎn)品陣容幾乎都是與以太網(wǎng)絡(luò )相關(guān)。"

　　Hackenberge表示，整體以太網(wǎng)絡(luò )市場(chǎng)競爭非常激烈，因為有許多大型知名半導體廠(chǎng)商;不過(guò)一旦兩家公司合并，Microsemi能將Vitesse的以太網(wǎng)絡(luò )技術(shù)推向更獨特、其他廣大電信芯片競爭對手較難接觸到的市場(chǎng)。

　　他進(jìn)一步解釋?zhuān)穷?lèi)設備廠(chǎng)商大多僅仰賴(lài)具備專(zhuān)門(mén)技術(shù)、能提供經(jīng)認證高可靠度且產(chǎn)品生命周期長(cháng)的半導體供貨商："兩家公司合并，能擴展在那些跨平臺市場(chǎng)的滲透率。"

　　包括MIPS與ARM核心的產(chǎn)品陣容

　　從技術(shù)角度來(lái)看，這樁合并案也有一些該注意的警訊。Hackenberg表示，從工程師的角度來(lái)看，Vitesse的高性能處理器芯片是采用Imagination的MIPS核心，而Microsemi的較小型微控制器產(chǎn)品則采用ARM Cortex核心;這些核心技術(shù)都是針對他們的設計優(yōu)化的。

　　根據他的觀(guān)察："MIPS處理器是針對程序代碼密集以及改善帶寬數據吞吐量高度優(yōu)化，相反的，ARMMCU核心則是更專(zhuān)長(cháng)低功耗裝置與鏈接控制功能。"在大部分處理供貨商紛紛減少產(chǎn)品線(xiàn)的處理器核心技術(shù)類(lèi)別，以減輕經(jīng)常性支出的此時(shí)，不清楚Microsemi將如何處理采用兩大不同核心技術(shù)的產(chǎn)品線(xiàn)。

　　Hackenberg 表示："并不是說(shuō)沒(méi)有很多芯片供貨商能非常成功地經(jīng)營(yíng)不同的產(chǎn)品線(xiàn)，不過(guò)這對于得快速適應合并的雙方之不同技術(shù)專(zhuān)長(cháng)的新公司來(lái)說(shuō)，可能會(huì )是一個(gè)挑戰。"Microsemi的價(jià)值主張在于因應特定應用需求的可靠度與靈活性，該公司是以可配置微處理器、獨家內存解決方案，以及多樣化的高可靠度特殊應用IC來(lái)達成。

　　在另一方面，Vitesse雖然是一家芯片供貨商，產(chǎn)品內容還包括各種應用、服務(wù)以及網(wǎng)絡(luò )設計的整體性支持："他們的目標市場(chǎng)是高階連網(wǎng)應用以及網(wǎng)絡(luò )安全性，具備廣泛的IP以及網(wǎng)絡(luò )IC陣容，從接口到高性能網(wǎng)絡(luò )處理解決方案。"

　　無(wú)論如何，這樁合并案的雙方都是資歷豐富的半導體廠(chǎng)商，Microsemi是從1983年3月從Microsemiconductor更名，成立于1960年;Vitesse則是成立于1984年。合并案預期能在第二季完成，在宣布收購Vitesse之前，Microsemi于2013年以2.3億美元收購時(shí)序IC供貨商Symmetricom。