全球運營(yíng)市場(chǎng)巨額并購頻現深層原因分析

　　來(lái)自Ovum最新的研究報告表示，傳統的通信服務(wù)提供商(CSP)目前正陷入增長(cháng)放緩的掙扎之中，并且來(lái)自相鄰市場(chǎng)的競爭也愈發(fā)激烈。

　　這些因素都促成了電信行業(yè)最近激增的并購交易活動(dòng)。2012年-2014年涉及到通信服務(wù)提供商的并購交易額增加了兩倍——從1100億美元增長(cháng)至3370億美元。在這些并購交易中，2014年金額超過(guò)50億美元的有12宗，是2013年的兩倍。

　　不過(guò)，電信行業(yè)這些并購交易可能正在達到峰值。

　　一筆成功的交易需要進(jìn)行談判、籌資并通過(guò)監管機構的批準，而最具挑戰性的是交易之后的整合運作。由于最近或即將發(fā)生的并購交易，許多大型電信運營(yíng)商和市場(chǎng)都已經(jīng)處于動(dòng)蕩不定狀態(tài)。不過(guò)，并購交易肯定還會(huì )繼續下去，包括英國市場(chǎng)BT收購EE和潛在的和記黃埔收購O2的交易，這兩筆交易價(jià)值都在100-200億美元之間。

　　并購交易將有助于推動(dòng)行業(yè)變革，電信運營(yíng)商收購數據中心/云計算資產(chǎn)，互聯(lián)網(wǎng)內容提供商(ICP)收購通信平臺，網(wǎng)絡(luò )中立提供商們(carrier-neutral providers,CNP)則在擴大其信號塔資產(chǎn)和數據中心設施。

　　2014年運營(yíng)商并購交易決策加速

　　在過(guò)去幾年中，運營(yíng)商面臨著(zhù)來(lái)自相近市場(chǎng)參與者(也即Ovum術(shù)語(yǔ)中的“互聯(lián)網(wǎng)內容提供商”)日益加劇的競爭。此外，不穩定的經(jīng)濟和嚴格的監管都對發(fā)展產(chǎn)生了阻礙作用。

　　這些CSP的收入增長(cháng)已經(jīng)停滯，但是用于投資網(wǎng)絡(luò )發(fā)展的需求卻沒(méi)有停止。CSP們在可能之時(shí)尋求削減成本，同時(shí)也試圖在現有市場(chǎng)擴大規模，并在地理區域上擴大視野，同時(shí)進(jìn)入相鄰市場(chǎng)(例如，從固定業(yè)務(wù)進(jìn)入移動(dòng)業(yè)務(wù)，整合云/數據中心)。

　　他們還試圖簡(jiǎn)化自身的網(wǎng)絡(luò )，大多情況下是通過(guò)技術(shù)解決方案來(lái)實(shí)現，但同時(shí)也會(huì )通過(guò)向基礎設施供應商(例如信號塔專(zhuān)營(yíng)公司)分拆網(wǎng)絡(luò )資產(chǎn)來(lái)實(shí)現。這導致了過(guò)去幾個(gè)季度電信行業(yè)整體并購活動(dòng)出現激增。

　　盡管并購交易總額受到了三筆不同尋常的大宗交易的影響(AT&T-DirecTV、康卡斯特-時(shí)代華納、Verizon無(wú)線(xiàn)-沃達豐股份)，但是交易的數量也一直在增加。2012年電信行業(yè)的并購交易為86筆，2013年為113筆，2014年為126筆。

　　2014年有12筆超過(guò)50億美元的并購交易

　　總的來(lái)看，2014年電信業(yè)宣布的并購交易中有12筆交易金額超過(guò)50億美元。這其中許多筆仍在經(jīng)歷監管審查。其中，BT收購EE的交易在進(jìn)行了為期數周的談判后，于2015年2月初才進(jìn)行了宣布。

　　每筆并購交易都有自己的故事：驅動(dòng)因素都并非單一的。不過(guò)，最大的兩筆交易都以美國為中心，價(jià)值都在670億美元左右，并且它們擁有一個(gè)共同的主題：視頻。

　　其中一筆是一家大型綜合電信運營(yíng)商(AT&T)收購衛星電視服務(wù)供應商DirecTV，這將加速AT&T大舉進(jìn)軍視頻領(lǐng)域。而另一筆美國大型交易則是美國有線(xiàn)電視市場(chǎng)的整合——康卡斯特與時(shí)代華納的合并。監管部門(mén)和公眾對兩筆交易均持反對態(tài)度，尤其是康卡斯特與時(shí)代華納的合并。但是電信運營(yíng)商與有線(xiàn)電視運營(yíng)商之間持續升溫的視頻業(yè)務(wù)競爭，以及谷歌對本土寬帶接入市場(chǎng)的大舉進(jìn)軍，可能都將促使這些交易最終獲得批準。