高通在華窘境：智能手機廠(chǎng)商不繳專(zhuān)利費

　　中國手機市場(chǎng)是高通未來(lái)的基石。但是如今，在中國智能手機市場(chǎng)向高通提供巨大潛在回報的同時(shí)，也給這家公司未來(lái)的業(yè)績(jì)帶來(lái)了一定風(fēng)險。究其原因，是中國智能手機制造商不情愿向高通支付專(zhuān)利費。

　　得益于中國消費者對智能手機需求的提升，高通將有望從中受益。不過(guò)在發(fā)布上一財季財報時(shí)，高通卻表示中國市場(chǎng)出現了“巨大的挑戰。”這究竟意味著(zhù)什么?高通在中國市場(chǎng)面臨著(zhù)什么樣的困境?

　　中國國內的手機制造商依賴(lài)于高通的技術(shù)，高通也借此能夠獲取數值龐大的專(zhuān)利費。高通當前就指望著(zhù)這部分營(yíng)收。投資銀行FBR的分析師克里斯·羅蘭預計，如果中國智能手機制造商使用高通的技術(shù)銷(xiāo)售出一部200美元的智能手機，這家公司根據與高通達成的協(xié)議，就需要向后者支付至少8美元的專(zhuān)利費。

　　不過(guò)高通在該公司上一季的財報電話(huà)會(huì )議中卻表示，中國智能手機制造商要么不支付專(zhuān)利費，要么就是少報手機出貨數量。

　　這確實(shí)給高通的業(yè)績(jì)構成了影響，因為專(zhuān)利費營(yíng)收占據了這家公司總營(yíng)收的約30%。

　　市場(chǎng)分析師表示，中國市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的不確定性，將會(huì )給高通股價(jià)構成影響。高通股價(jià)在2014年的累計升幅不足4%，在過(guò)去6個(gè)月時(shí)間中累計跌幅超過(guò)了2%。

　　不過(guò)并不是所有的分析師都擔憂(yōu)高通在中國市場(chǎng)當前所面臨的窘境。法國里昂證券分析師斯利尼·帕杰瑞給予了高通股票“跑贏(yíng)大盤(pán)”的評級，并將目標股價(jià)定為90美元。該分析師在最近的投資者報告中就指出，“即便是我們假設高通在中國的專(zhuān)利費營(yíng)收為零，這家公司當前的動(dòng)態(tài)市盈率也僅為17倍。”帕杰瑞表示，華為、聯(lián)想集團、小米、酷派和中興通訊等智能手機大廠(chǎng)，都一直在按承諾向高通支付專(zhuān)利費。

　　高通在中國的問(wèn)題還不僅僅是智能手機廠(chǎng)商不愿支付專(zhuān)利費的問(wèn)題。這家公司在近期就表示，中國政府正在對其進(jìn)行反壟斷調查。加拿大皇家銀行的分析師馬克·蘇認為，高通在中國的反壟斷調查可能還需要12個(gè)月時(shí)間。

　　高通投資人需要牢記：中國市場(chǎng)已占到高通營(yíng)收的近20%，而且高通一直指望著(zhù)中國市場(chǎng)成為公司未來(lái)的增長(cháng)推動(dòng)力。