解讀國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金四大挑戰及意義

　　9月24日，在工業(yè)和信息化部、財政部的指導下，國開(kāi)金融有限責任公司、中國煙草總公司、北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司、中國移動(dòng)通信集團公司、上海國盛(集團)有限公司、中國電子科技集團公司、北京紫光通信科技集團有限公司、華芯投資管理有限責任公司等共同簽署了《國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司發(fā)起人協(xié)議》和《國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司章程》，標志著(zhù)國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金正式設立。

　　短評如下：

　　1、組成單位背后的意義

　　出資單位國開(kāi)金融、中國煙草、華芯投資(國開(kāi)金融新成立的管理平臺。此華芯非上海和濟南的華芯)等應該是代表中央政府出資，是出資大頭;中國移動(dòng)、中國電子科技是與集成電路相關(guān)央企;而北京亦莊和上海國盛是北京市和上海市兩個(gè)地方政府的出資平臺;紫光則是作為國家芯片的領(lǐng)軍企業(yè)展訊的母公司出資，表明紫光以后和大基金的關(guān)系肯定比較緊密。出資方基本上是政府相關(guān)資金為主，相關(guān)央企國企為輔，確保了基金的戰略性和長(cháng)期性。

　　2、戰略意義

　　大基金的任務(wù)可謂是“任重而道遠”，時(shí)效性可是“緊迫又漫長(cháng)”。目前集成電路產(chǎn)業(yè)處在寡頭壟斷向寡頭聯(lián)盟形成的關(guān)鍵時(shí)期，國內的產(chǎn)業(yè)如何在“封鎖”下突圍，這是個(gè)難題;

　　3、四個(gè)挑戰

　　1)大基金是產(chǎn)業(yè)基金，是戰略基金。如何在“發(fā)展產(chǎn)業(yè)”和“資本回報”之間找到平衡，如何在“短期利益”和“長(cháng)期利益”中找到折中，這是個(gè)問(wèn)題，也是個(gè)難題;我認為“產(chǎn)業(yè)基金”是“產(chǎn)業(yè)”在前，“基金”在后，應該以發(fā)展產(chǎn)業(yè)為主，實(shí)現中長(cháng)期利益回報。

　　2)中國產(chǎn)業(yè)情況特殊，如何在“重點(diǎn)支持”和“兼顧多方”中做出抉擇，如何在“有競爭力的企業(yè)”和“有影響力的企業(yè)”中做出取舍，也不容易。我認為畢竟是產(chǎn)業(yè)基金，還是要支持有國際競爭力的、能夠產(chǎn)業(yè)化的龍頭企業(yè);

　　3)作為并購來(lái)說(shuō)，國際上可并購的標的本來(lái)就不多，目前相關(guān)國家和地區還對中國的收購加大限制，持抵制和反對態(tài)度，更加減少了并購標的的選擇;并且大基金的意義太明顯和有針對性，相關(guān)收購標的的價(jià)格便“居高不下”，所以要兼顧產(chǎn)業(yè)發(fā)展的時(shí)間點(diǎn)和收購的時(shí)間點(diǎn);

　　4)國內相關(guān)領(lǐng)域具有可整合國際企業(yè)的本土企業(yè)管理團隊非常少，如果說(shuō)“買(mǎi)”企業(yè)難的話(huà)，那么“管”企業(yè)可就是難上加難。不能為了并購而并購，還是要通過(guò)并購使國內企業(yè)和產(chǎn)業(yè)通過(guò)消化吸收做大做強。補“全”還是補“強”還是要從國內產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求出發(fā)，根據相關(guān)企業(yè)的發(fā)展目標而實(shí)施。

　　大基金的成立對中國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展史上有著(zhù)重要的意義，祝福大基金，祝福中國集成電路產(chǎn)業(yè)!大基金在路上，中國集成電產(chǎn)業(yè)在路上，我們都在路上!