產(chǎn)值報告:2014LED照明將達到350-400億美元
LED照明產(chǎn)品價(jià)格加速下降,再加上耐用和節能的特性,LED燈泡的性?xún)r(jià)比已經(jīng)大幅勝出節能燈。加上國家淘汰白熾燈政策落實(shí),LED照明市場(chǎng)正在啟動(dòng)。飛利浦、歐司朗等國際大廠(chǎng)紛紛加大力度推廣銷(xiāo)售LED照明產(chǎn)品。據Digitimes預測,2014年全球LED照明產(chǎn)值將達到350-400億美元。我國下游應用和渠道具有較明顯本土優(yōu)勢,中游封裝產(chǎn)能也已向中國轉移,上游的芯片占比不高,但技術(shù)、規模壁壘正在突破。我們看好LED照明市場(chǎng)爆發(fā)帶來(lái)的3年左右高速增長(cháng),國內芯片、封裝和應用渠道將全方位受益。
本文引用地址:http://dyxdggzs.com/article/248790.htm照明滲透率快速提升,市場(chǎng)爆發(fā)
LED照明產(chǎn)品價(jià)格持續下降,目前國際品牌廠(chǎng)商取代40W燈泡的LED產(chǎn)品已降至10美元“甜蜜點(diǎn)”以下,國內大廠(chǎng)的產(chǎn)品也下降到30元人民幣左右,而普通品牌的LED燈泡已經(jīng)降至12-20元,基本與節能燈一致。再加上耐用和節能的特性,LED燈泡的性?xún)r(jià)比已經(jīng)大幅勝出節能燈。
今年初美國開(kāi)始實(shí)施白熾燈淘汰計劃,促發(fā)LED照明市場(chǎng)的爆發(fā)。飛利浦、歐司朗等國際大廠(chǎng)紛紛加大力度推廣銷(xiāo)售LED照明產(chǎn)品。據Digitimes預測,2014年全球LED照明產(chǎn)值將達到350-400億美元。國內LED芯片、封裝和下游應用全產(chǎn)業(yè)鏈也受照明市場(chǎng)的拉動(dòng),較去年有較大增長(cháng)。

圖表:全球LED照明市場(chǎng)規模高速增長(cháng)

圖表:國內LED各產(chǎn)業(yè)鏈持續增長(cháng)
2014年以來(lái),行業(yè)數據持續回暖,廠(chǎng)商領(lǐng)先指數對后市信心充足,而現有產(chǎn)能較前期謹慎,庫存也處于去化過(guò)程,我們認為雖然增速較去年回落,但行業(yè)緩慢復蘇的趨勢不變。展望2014年下半年,消費電子新品發(fā)布、智能終端微創(chuàng )新不斷、可穿戴設備普及將帶來(lái)投資機會(huì );LED照明市場(chǎng)爆發(fā),全產(chǎn)業(yè)鏈訂單飽滿(mǎn),業(yè)績(jì)提升也值得關(guān)注。
照明市場(chǎng)啟動(dòng),提升全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jì)
LED照明市場(chǎng)啟動(dòng)
由于技術(shù)進(jìn)步不斷帶動(dòng)LED生產(chǎn)成本下降,更多的采用中功率芯片,再加上市場(chǎng)促銷(xiāo)行為,LED照明產(chǎn)品價(jià)格加速下降。國際廠(chǎng)商取代40W燈泡的LED產(chǎn)品已有降至10美元“甜蜜點(diǎn)”以下,國內大廠(chǎng)的產(chǎn)品也下降到30元人民幣左右,而普通品牌的LED燈泡已經(jīng)降至12-20元,基本與節能燈一致。再加上耐用和節能的特性,LED燈泡的性?xún)r(jià)比已經(jīng)大幅勝出節能燈。加上國家淘汰白熾燈政策落實(shí),LED照明市場(chǎng)正在啟動(dòng)。

圖表:LED照明產(chǎn)品價(jià)格迅速下降

圖表:中國逐步淘汰白熾燈
今年初美國開(kāi)始實(shí)施白熾燈淘汰計劃,促發(fā)全球LED照明市場(chǎng)的爆發(fā)。飛利浦、歐司朗等國際大廠(chǎng)
紛紛加大力度推廣銷(xiāo)售LED照明產(chǎn)品。據Digitimes預測,2014年全球LED照明產(chǎn)值將達到350-400億美元。

圖表:照明產(chǎn)品出貨規模迅速增長(cháng)

圖表:照明市場(chǎng)占LED應用市場(chǎng)規模比值擴大
LED芯片、封裝、應用全產(chǎn)業(yè)鏈受益
LED襯底、外延片和芯片屬于LED的上游產(chǎn)品,其品質(zhì)直接決定了中下游產(chǎn)品的質(zhì)量,屬于技術(shù)和資本密集型行業(yè),進(jìn)入門(mén)檻最高,有能力從事該領(lǐng)域的企業(yè)數量最少,因此掌握著(zhù)較高的利潤率;LED封裝行業(yè)處于行業(yè)中游,照明應用處于行業(yè)下游,直接面對消費者。一般而言,中游封裝和下游照明應用的進(jìn)入門(mén)檻相對較低,隨著(zhù)LED應用領(lǐng)域的不斷延伸,其市場(chǎng)規模不斷擴大,但同時(shí)參與的企業(yè)數量最多,競爭也最為激烈。
LED芯片行業(yè)競爭格局日趨穩定。隨著(zhù)前兩年行業(yè)景氣回落,各廠(chǎng)商的技術(shù)、規模差距已然拉開(kāi),目前基本形成了三安光電、德豪潤達、華燦光電、同方股份等為首的穩定格局。臺灣廠(chǎng)商在技術(shù)和規模方面也不占優(yōu)勢,而費用和成本更成為經(jīng)營(yíng)拖累,甚至尋求與大陸廠(chǎng)商的合作機會(huì )。國內芯片廠(chǎng)商的收入增速和盈利能力都不斷提升。

圖表:LED芯片廠(chǎng)商營(yíng)收觸底回升

圖表:LED芯片企業(yè)毛利率回升
封裝企業(yè)行業(yè)整合效果同樣明顯。封裝企業(yè)作為產(chǎn)業(yè)中游,上下游的大型企業(yè)都對客戶(hù)或供應商有著(zhù)規模和技術(shù)穩定的要求,促使封裝廠(chǎng)商也不斷集中。受益于照明市場(chǎng)的啟動(dòng)和臺灣廠(chǎng)商推出電視背光市場(chǎng),封裝企業(yè)的收入規模和盈利能力也在觸底回升。

圖表:LED封裝企業(yè)收入連續增長(cháng)

圖表:LED封裝企業(yè)毛利率見(jiàn)底回升
應用渠道企業(yè),都為啟動(dòng)的LED照明市場(chǎng)所吸引,大量進(jìn)入下游產(chǎn)品行業(yè),競爭較為激烈。行業(yè)龍頭仍能受益行業(yè)發(fā)展,取得更好增長(cháng)。

圖表:LED下游應用營(yíng)收波動(dòng)增長(cháng)

圖表:LED下游應用毛利率有回升跡象
國內廠(chǎng)商競爭力提升帶來(lái)投資機會(huì )
LED的上中下游產(chǎn)業(yè)中,下游應用和渠道具有較明顯本土優(yōu)勢,中游封裝也已經(jīng)比較充分向中國轉移,上游的芯片占比不高,但技術(shù)、規模壁壘正在突破。從封裝和下游了解的情況來(lái)看,國內芯片廠(chǎng)商在中小功率芯片方面與國際大廠(chǎng)的差距較小,而室內照明均偏向于使用中小功率,因此在LED照明市場(chǎng)上,國內芯片廠(chǎng)商借政府扶持之力,正在向國際廠(chǎng)商發(fā)起挑戰。
我們看好LED照明市場(chǎng)爆發(fā)帶來(lái)的3年左右高速增長(cháng),國內芯片、封裝和應用渠道將全方位受益,但行業(yè)估值較高,我們關(guān)注技術(shù)進(jìn)步、規模提升、管理有效的優(yōu)秀公司。
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