從資本到平臺 初芯模式如何領(lǐng)跑硬科技投資賽道？

6月25日,在青島這座歷史與現代交織的城市,2024青島國際顯示大會(huì )第三次落幕。這不僅是一場(chǎng)彰顯半導體顯示技術(shù)風(fēng)向標的盛會(huì ),也是一個(gè)見(jiàn)證青島顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展的舞臺,更為我們洞察其背后的驅動(dòng)力量提供了窗口。

青島這座曾以傳統制造業(yè)為主導的城市,現如今正以“加速跑”的姿態(tài)發(fā)展半導體等新興產(chǎn)業(yè),并實(shí)現產(chǎn)業(yè)“躍級跳”。這一切的背后,產(chǎn)業(yè)資本在發(fā)揮重要力量。作為大會(huì )連續三年舉辦方的初芯集團,無(wú)疑就是這股推動(dòng)力量中的一員。

自2019年,初芯便與青島結緣,不僅在青島設立專(zhuān)項基金投資半導體顯示,更憑借創(chuàng )新的“3+N”投資模式助力政府、企業(yè)、行業(yè)等多方力量協(xié)同共贏(yíng)。其角色也從最初的創(chuàng )投機構“參與者”轉變?yōu)榇髸?huì )舉辦方“建設者”。實(shí)現角色自由轉換的初芯集團,不僅彰顯了自身實(shí)力與遠見(jiàn),更為我們帶來(lái)了關(guān)于產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新與投資的精彩故事。

投早投小  做好全生命周期陪伴

曾有業(yè)內人士提到,現在10個(gè)投資機構里面,9個(gè)投的都是半導體硬科技產(chǎn)業(yè)。

別看硬科技產(chǎn)業(yè)投資現在這么火熱,在10年前甚至更早的2000年左右,由于國內產(chǎn)業(yè)鏈不完善,企業(yè)發(fā)展程度低,核心技術(shù)短板多,整個(gè)產(chǎn)業(yè)投資大環(huán)境很差。加之這些產(chǎn)業(yè)均屬于技術(shù)密集型、資本密集型產(chǎn)業(yè),出資門(mén)檻高,市場(chǎng)上更多是以龍頭企業(yè)圍繞自身供應鏈安全和技術(shù)儲備進(jìn)行供應鏈投資為主。

作為國內為數不多獨立于龍頭企業(yè)之外的產(chǎn)業(yè)投資機構,初芯集團自2008年起便開(kāi)始入局,不斷摸索出一條屬于自己的“投資之路”,即以產(chǎn)業(yè)基金模式投資芯片和光電產(chǎn)業(yè)的上游材料和設備。這一模式與傳統的VC/PE最大的區別在于,初芯不做投完之后就執著(zhù)于退出的股東,而是從戰略、資源等方面長(cháng)期陪伴企業(yè)成長(cháng),將其培育成細分行業(yè)龍頭。

在初芯看來(lái),產(chǎn)業(yè)投資是長(cháng)期的資本,耐心的資本,潛心耕耘的同時(shí)要以“靜待花開(kāi)”的心態(tài)陪伴企業(yè)穩步成長(cháng)。

不得不說(shuō),初芯的投資模式是很有遠見(jiàn)的。當下,在新質(zhì)生產(chǎn)力成為投資行業(yè)最熱詞的背景下,大部分投資“老手”更加關(guān)注企業(yè)技術(shù)的領(lǐng)先性、獨家性以及未來(lái)成長(cháng)性,投早投小投硬,長(cháng)期陪伴賦能。

這與初芯的投資理念不謀而合。在此之前,初芯投資已調整投資戰略,更重視投早、投小。早期階段的小微企業(yè),尤其是技術(shù)背景的小微企業(yè),多在公司戰略制定與執行、內部治理、供應鏈管理等方面存在一些短板。作為專(zhuān)業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資機構,初芯集團深入了解企業(yè),十年如一日幫助被投企業(yè)做大量投后賦能工作,實(shí)現全生命周期陪伴。

立體投資 做好全球資源整合

產(chǎn)業(yè)投資除了要注重長(cháng)期性,更重要的是能實(shí)現資源的協(xié)同。

一步一步走來(lái),初芯集團圍繞顯示半導體產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局,成果頗豐。圍繞產(chǎn)業(yè)鏈布局,意味著(zhù)投資機構要跳出單一行業(yè)視角,站在更宏觀(guān)的位置謀劃全局,整合資源。

作為深耕半導體顯示產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資機構,初芯集團經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐,創(chuàng )新性提出“產(chǎn)業(yè)+基金+園區”三位一體的立體投資模式。這一投資模式的推出,深刻改變了初芯集團在產(chǎn)業(yè)投資中扮演的角色。它不再局限于是單純的資本提供者,而是更深入地參與到區域產(chǎn)業(yè)發(fā)展中,成為整合企業(yè)、政府等多方資源賦能企業(yè)發(fā)展的紐帶。

初芯在北京、青島、南京、成都、?？?、嘉興、阜陽(yáng)等多地的布局充分詮釋了這一模式。以青島為例,除了開(kāi)篇提到2019年在青島設立初芯產(chǎn)業(yè)基金,重點(diǎn)投資光電與半導體產(chǎn)業(yè)外,去年初芯集團又設立青島初芯光電產(chǎn)業(yè)投資基金,引導泛半導體領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)項目落地。在三位一體投資模式下,初芯還兼顧地方招商引資和投資促進(jìn),實(shí)現地方政府招商引資、產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展、強鏈補鏈的需求。

隨著(zhù)三位一體投資模式的成熟,2022年初芯集團進(jìn)一步提出“3+N”超級投資服務(wù)平臺,通過(guò)融合政產(chǎn)學(xué)研用多方資源,聯(lián)動(dòng)政府、行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游,為企業(yè)提供團隊建設、技術(shù)指導、產(chǎn)學(xué)研合作及資本運作等一系列指導服務(wù)。

從投資機構到投資平臺,初芯集團資源整合能力愈發(fā)強大。自2022年-2023年先后發(fā)起成立初芯創(chuàng )新研究院-斯坦福實(shí)驗室、青島市光電顯示產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟后,今年初芯集團又啟動(dòng)青島新型顯示產(chǎn)業(yè)研究院-新質(zhì)生產(chǎn)力中心,旨在整合國內外高端資源,推動(dòng)科技成果轉化。

值得一提的是,初芯集團不僅致力于整合國內資源,更放眼全球,以"一個(gè)國內資產(chǎn)+一個(gè)國際資產(chǎn)+一個(gè)上市公司"的全球投資運營(yíng)模式,有效整合海外技術(shù)與國內項目,為中國硬科技企業(yè)注入國際化資源,補足發(fā)展中的短板。

可以看到,資本入駐只是產(chǎn)業(yè)投資的起點(diǎn),被投企業(yè)能否崛起,更有賴(lài)于資源是否充足及高效整合。初芯獨特的“3+N”模式及資源整合賦能路線(xiàn),無(wú)疑為產(chǎn)業(yè)投資帶來(lái)了一種新“打法”。

打造樣板  創(chuàng )新模式落地全國

“3+N”模式的落地,助推全國半導體顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí),也使初芯集團從幕后走到臺前。僅今年上半年,初芯集團便榮膺“融中2023年度中國最具成長(cháng)投資機構”、“2023年度實(shí)體經(jīng)濟突出貢獻單位”、“2023年度青島市政府引導基金卓越貢獻獎”等多個(gè)獎項。

由此,“3+N”投資模式的樣板力量逐漸顯現。如今,這一創(chuàng )新模式在全國范圍內“開(kāi)枝散葉”。據介紹,2023年以來(lái),初芯集團積極探索新型城市高質(zhì)量發(fā)展模式,結合各地自身條件,以頂層設計系統思維突出地方優(yōu)勢、布局未來(lái)產(chǎn)業(yè),攜手青島、?？?、蕪湖等 8 大城市合作伙伴構建優(yōu)勢互補、布局優(yōu)化的產(chǎn)業(yè)格局,并復制“3+N”模式助力當地發(fā)展,成為區域硬科技產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的重要牽引力量。

如果說(shuō)早期初芯集團設立的產(chǎn)業(yè)基金是“一枝獨秀”,那么現在在各地的布局可以稱(chēng)得上是“春色滿(mǎn)園”了。

創(chuàng )新的投資理念和模式,最終通過(guò)投資結果反映出來(lái)。據悉,初芯集團先后在新型顯示、泛半導體、智能制造等多個(gè)領(lǐng)域布局投資了10余個(gè)細分行業(yè)的頭部項目,通過(guò)資本和政策,逐漸形成了產(chǎn)業(yè)集群效應。如以RISC-V為核心的新一代計算架構芯片與方案提供商奕斯偉計算;泛半導體領(lǐng)域的頎中科技、欣奕華、基本半導體、明泰微電子等。

除上述企業(yè)外,在初芯集團控股及參股企業(yè)中,誠志股份、頎中科技、瀾起科技、藍思科技、海倫哲、聯(lián)創(chuàng )電子、可靠股份等15家企業(yè)已先后登陸主板和科創(chuàng )板上市。

從一支產(chǎn)業(yè)資本成為一個(gè)產(chǎn)業(yè)投資平臺,從早期鮮為人知的投資機構到硬科技賽道的領(lǐng)跑者,初芯集團為我們詮釋了堅持、創(chuàng )新與產(chǎn)業(yè)投資的故事。如今,新質(zhì)生產(chǎn)力浪潮迭起,半導體芯片迎來(lái)全新的發(fā)展紀元,產(chǎn)業(yè)投資正逢其時(shí)。要突破“卡脖子”困境、技術(shù)國產(chǎn)化難題,更需要初芯集團這樣的專(zhuān)業(yè)投資者提高資本效率和質(zhì)量。