存儲市場(chǎng)何時(shí)否極泰來(lái)？

全球存儲市場(chǎng)從 2022 年開(kāi)始下跌，不僅價(jià)格跌跌不休，出貨量也銳減。進(jìn)入 2023 年，存儲市場(chǎng)仍無(wú)起色，持續價(jià)跌、量減。主要的原因是服務(wù)器、智能手機、個(gè)人電腦市場(chǎng)同步衰退，對存儲的需求下滑。另一方面是在 2021、2022 年間，累積過(guò)多的庫存，整個(gè)供應鏈皆努力進(jìn)行「去庫存」。

去庫存的動(dòng)作，從終端市場(chǎng)、終端設備生產(chǎn)商、通路，到存儲原廠(chǎng)，大家皆認真執行；存儲生產(chǎn)商也不得不削減資本支出，以及減少投片生產(chǎn)量。

削減資本支出成為存儲生產(chǎn)商重點(diǎn)決策

2022 年 Q4，美光科技宣布減產(chǎn)，并大幅減少資本支出。SK 海力士也宣布大幅減少資本支出，并減產(chǎn)。日本鎧俠自 2022 年 10 月起，減產(chǎn) 3 成，減產(chǎn)幅度為 10 年來(lái)最大。

三星電子 2022 年沒(méi)加入減產(chǎn)行列，持續維持原本的生產(chǎn)量。無(wú)奈市場(chǎng)持續低迷，今年 4 月，三星電子終于加入減產(chǎn)行列，力圖以減少供給，緩解供給過(guò)多的狀況。

三星電子存儲投片量，將較 2022 年的投片量減少 15～20% 左右。SK 海力士今年投片量，將較 2022 年減少約 10～15% 左右。美光科技今年投片量，將較 2022 年減少約 25% 左右。

在各大存儲廠(chǎng)減產(chǎn)下，存儲市場(chǎng)供需不平衡的狀況，可望逐漸改善。不過(guò)目前存儲廠(chǎng)的庫存仍然偏高，去庫存可能還需一段時(shí)間。

存儲廠(chǎng)庫存居高不下的原因，主要是存儲廠(chǎng)商為了穩定存儲價(jià)格，不敢大力出貨，因此去庫存緩慢。

美光科技 2022 年 9 月 1 日庫存金額 66.63 億美元，但從 2023 年第二季起，庫存金額增速有大幅改善，3 月 2 日的庫存金額 81.29 億美元，6 月 1 日的庫存金額為 82.38 億美元。不過(guò)今年第二季美光科技庫存周轉天數約 167 天，仍處于高檔。

今年上半年，三星電子的「半導體暨裝置解決方案」（DS）部門(mén)的庫存高達 33.7 兆韓元（以 1 美元= 1,300 韓元匯率估算，約 259 億美元），較去年底增長(cháng) 15.9%。SK 海力士今年上半年，庫存高達 16.4 兆韓元（約 126 億美元），較去年同期成長(cháng) 4.8%。SK 海力士的庫存年成長(cháng)率，能夠遠低于三星電子 DS 部門(mén)的原因，是 SK 海力士從 2022 年第 4 季起，就開(kāi)始減產(chǎn)。

存儲去庫存緩慢，讓市場(chǎng)規模進(jìn)一步衰退。雖然目前存儲生產(chǎn)廠(chǎng)的庫存仍在高水位，然而客戶(hù)端、渠道端，歷經(jīng) 1 年多的調整后，庫存水位都處于低檔。只不過(guò)因市場(chǎng)需求不佳，因此終端客戶(hù)不敢貿然大舉進(jìn)貨。

從今年 5 月份 WSTS（世界半導體貿易統計協(xié)會(huì )）發(fā)布的數據來(lái)看，2022 年全球存儲市場(chǎng)規模為 1,297.7 億美元，較 2021 年的 1,538.4 億美元，衰退 15.6%。2023 年全球存儲市場(chǎng)將再度大幅衰退到 840.4 億美元，衰退幅度高達 35.2%。據 WSTS 預測，2024 年存儲市場(chǎng)將大幅反彈，全球存儲市場(chǎng)將彈升到 1203.3 億美元，年成長(cháng)幅度高達 43.2%。

2024 年存儲市場(chǎng)雖然大幅反彈，然而尚未超越 2022 年的 1,297.7 億美元，也不及 2021 年的 1,538.4 億美元。

這兩年存儲市場(chǎng)因服務(wù)器、智能手機以及個(gè)人電腦市場(chǎng)衰退，使需求減少，加上之前庫存過(guò)高，導致供過(guò)于求。

AI 服務(wù)器拉升作用有限，可能排擠其他服務(wù)器預算

DRAM 市場(chǎng)目前最大的應用市場(chǎng)為服務(wù)器，其次為智能手機，之后為個(gè)人電腦。盡管目前 AI 服務(wù)器市場(chǎng)火紅，不過(guò)出貨量?jì)H占服務(wù)器整體市場(chǎng)約 10% 左右，無(wú)法拉升服務(wù)器的市場(chǎng)。

AI 服務(wù)器單價(jià)較一般服務(wù)器高出很多，這也會(huì )排擠到一般服務(wù)器市場(chǎng)的需求。今年全球服務(wù)器出貨量預估約為 1,360 萬(wàn)臺，較 2022 年衰退約 4.3%。

今年在通貨膨脹、經(jīng)濟景氣不佳的影響下，預計智能手機市場(chǎng)將再度衰退，預估 2023 年，全球智能手機出貨量約為 11.05 億支，較 2022 年衰退約 8.5%。

個(gè)人電腦市場(chǎng)也同樣面臨景氣不佳的考驗，預估今年全球個(gè)人電腦的出貨量約為 2.51 億臺，較 2022 年衰退 14.1%。

服務(wù)器、智能手機、個(gè)人電腦，三大應用市場(chǎng)同步衰退，導致 DRAM 市場(chǎng)欲振乏力。對 NAND 而言，服務(wù)器、智能手機、個(gè)人電腦同樣是主要的應用市場(chǎng)；與 DRAM 不同的是，智能手機是 NAND 的最大應用市場(chǎng)。

雖然目前存儲廠(chǎng)的庫存仍高，然而大家不約而同地減產(chǎn)后，市場(chǎng)情況已經(jīng)開(kāi)始變化。最近三星電子已經(jīng)對低價(jià)格的 NAND 停止出貨，換言之，存儲廠(chǎng)已經(jīng)不再降價(jià)求售。

國內的存儲模組廠(chǎng)也抓住 NAND 原廠(chǎng)報價(jià)漲升的機會(huì )，暫時(shí)停止對客戶(hù)報價(jià)、接單，配合原廠(chǎng)醞釀將報價(jià)調漲 8～10%。目前買(mǎi)賣(mài)雙方仍處于價(jià)格拉鋸階段，不過(guò)漲價(jià)趨勢明確。

AI 上升浪潮有助于存儲需求擴大，不過(guò)目前 AI 市場(chǎng)規模仍不夠大，尚無(wú)法扭轉乾坤。存儲市場(chǎng)是否能否極泰來(lái)，仍取決于今年第四季景氣是否不會(huì )進(jìn)一步惡化。