手機大廠(chǎng)及半導體通路商紛紛去化庫存，缺芯問(wèn)題將緩解？

5月17日消息，近日供應鏈傳出消息稱(chēng)，近期智能手機、車(chē)用電子需求出現變化，部分先前拉高庫存的客戶(hù)開(kāi)始去杠桿、去庫存，訂單增速開(kāi)始放緩，凸顯半導體產(chǎn)業(yè)兩類(lèi)終端應用浮現庫存修正跡象。其中，中國大陸市場(chǎng)需求的修正，相對其他市場(chǎng)更快、也更劇烈。此外，由于半導體漲價(jià)缺貨導致終端制造廠(chǎng)商運營(yíng)困難，大陸華東、華南地區的很多中小制造廠(chǎng)商已掀起一波無(wú)薪休假或閉潮。

芯片缺貨的根源在哪？

在芯智訊看來(lái)，自去年下半年以來(lái)出現的晶圓代工產(chǎn)能緊缺，芯片缺貨漲價(jià)等問(wèn)題，主要的原因在于以下幾點(diǎn)：

1、需求增長(cháng)：

a、新冠疫情之下，帶動(dòng)了在家辦公、在線(xiàn)學(xué)習、娛樂(lè )等需求，使得對于PC、平板、游戲機等產(chǎn)品的需求激增，同時(shí)支持各類(lèi)在線(xiàn)應用的云服務(wù)需求激增也刺激了對于服務(wù)器的需求。這些產(chǎn)品的需求的增長(cháng)，自然也加大了對于半導體芯片的需求。而在去年下半年，隨著(zhù)智能手機市場(chǎng)及汽車(chē)市場(chǎng)的快速復蘇，也加大了對于半導體芯芯片的需求。

b、隨著(zhù)5G智能手機、新能源汽車(chē)的發(fā)展，單個(gè)手機或單臺新能源汽車(chē)對于半導體元器件的需求量在大幅增長(cháng)。

2、產(chǎn)能損失。去年以來(lái)日本地震、臺灣地震，各大晶圓廠(chǎng)火災、停電事故，美國德州冬季風(fēng)暴等，導致了非常多的晶圓制造產(chǎn)能損失；

3、高庫存水位。中美貿易戰、科技戰影響下，以智能手機為代表的終端大廠(chǎng)出于供應鏈安全考慮，紛紛加大了關(guān)鍵元器件的備貨量，并持續維持高庫存水位；

4、資源錯配：一個(gè)終端設備需要非常多的芯片，缺一不可，當各類(lèi)芯片出現緊缺之時(shí)，廠(chǎng)商都會(huì )開(kāi)始搶芯片，由于各廠(chǎng)商的供應鏈資源的差異，導致部分廠(chǎng)商搶到這些芯片，另一些廠(chǎng)商則搶到那些芯片，導致很多廠(chǎng)商都會(huì )缺某幾樣芯片，進(jìn)而影響出貨； 另外，去年汽車(chē)廠(chǎng)商對于市場(chǎng)預判出現錯誤，當下半市場(chǎng)需求快速起來(lái)后，才開(kāi)始來(lái)追加車(chē)用芯片訂單，而當時(shí)晶圓廠(chǎng)產(chǎn)能很多已經(jīng)被量級更為龐大的消費電子市場(chǎng)的需求所占據，致使車(chē)用芯片難以拿到產(chǎn)能。

5、競爭壓制。當某些芯片可能缺貨，頭部的廠(chǎng)商可能會(huì )傾向于壟斷某些緊缺資源，即使自己不需要那么多，但是自己拿得多了，競爭對手能拿到的芯片就會(huì )少，從而影響出貨，這也就成了壓制競爭對手的手段；

6、炒貨。由于大量芯片出現缺貨、漲價(jià)，自然就有了暴利可圖。很多分銷(xiāo)商、渠道商也會(huì )傾向于囤貨，等漲價(jià)再慢慢放。另外，還有一些外圍資金也加入炒貨，畢竟只要判斷夠準，囤積一批貨，等個(gè)幾個(gè)星期甚至幾天就能賺個(gè)百分之三四十，甚至幾倍，這比炒股快多了。之前華強北就有把房子抵押去炒貨的。

7、新增產(chǎn)能有限，且遠水難救近火。由于晶圓廠(chǎng)投資高，且從開(kāi)始新建晶圓廠(chǎng)到量產(chǎn)本身周期較長(cháng)，通常需要兩三年。難以緩解目前的芯片緊缺問(wèn)題。而兩三年市場(chǎng)需求可能會(huì )發(fā)生變化，可能會(huì )導出現產(chǎn)能過(guò)剩。所以大廠(chǎng)都不太愿意新建多少成熟制程產(chǎn)能，認為維持現有的利潤率和供需水平挺好，不用冒險投資，訂單又不愁。

特別是對于基于8吋晶圓的成熟制程來(lái)說(shuō)，由于上游設備廠(chǎng)大多轉向12吋設備，使得8吋設備供給量少，且二手設備價(jià)格也很高昂，所以新建8吋晶圓廠(chǎng)可謂是投資不少、風(fēng)險高、利潤率卻較低，所以就更沒(méi)什么廠(chǎng)商愿意做了。

這也迫使部分芯片設計廠(chǎng)商開(kāi)始更改芯片設計，提升芯片制程，利用12吋晶圓來(lái)生產(chǎn)，而此舉也加重了基于12吋晶圓的成熟制程的產(chǎn)能緊張。

即便是對于新建12吋成熟制程晶圓廠(chǎng)來(lái)說(shuō)，如果沒(méi)有幾個(gè)大客戶(hù)托底，也依然是存在量產(chǎn)后，市場(chǎng)需求下滑，產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險。所以聯(lián)電建個(gè)2.75萬(wàn)片12吋成熟制程產(chǎn)能還要拉個(gè)五家芯片廠(chǎng)來(lái)托底，以防未來(lái)幾年后出現產(chǎn)能過(guò)剩時(shí)導致產(chǎn)能利用率大幅降低。

在以上諸多造成芯片缺貨的原因當中，以智能手機為代表的終端大廠(chǎng)持續維持高庫存水位，半導體通路商的囤貨，以及市場(chǎng)的需求的增長(cháng)是主要因素。而一旦市場(chǎng)需求增長(cháng)放緩，終端大廠(chǎng)及通路商必然會(huì )開(kāi)始主動(dòng)降低庫存水位，此舉或將緩解目前眾多芯片緊缺問(wèn)題。

市場(chǎng)需求不及預期，手機大廠(chǎng)紛紛去化庫存

此前受印度新冠疫情爆發(fā)影響，導致眾多手機品牌廠(chǎng)商紛紛下修出貨目標。根據集邦科技的預測，Q2到Q3季度中預計會(huì )有1200萬(wàn)部智能手機的生產(chǎn)會(huì )受到影響，導致印度手機全年生產(chǎn)量下滑7.5%。

隨后有傳聞稱(chēng)，小米全年出貨量目標從2.4億砍到1.9億，榮耀從5000萬(wàn)部砍到3500萬(wàn)部，OPPO、vivo、Realme、一加等品牌也會(huì )削減訂單，整體砍單幅度約為20%。

另?yè)_灣媒體報道，近期智能手機市場(chǎng)已出現雜音，5G手機終端更浮現“賣(mài)不動(dòng)”的疲態(tài)，并傳出大陸兩大手機品牌OPPO、vivo下修部分零組件訂單，牽動(dòng)聯(lián)發(fā)科、大立光等手機供應鏈后市。聯(lián)發(fā)科雖拋出今年營(yíng)收年增四成以上、再創(chuàng )新高的展望，或也將面臨下半年業(yè)績(jì)可能不如上半年、“旺季不旺”的窘境。

業(yè)者提醒，過(guò)去大陸手機品牌瘋狂拉貨，重復下單比率應該不小，近期市場(chǎng)更傳出大陸非蘋(píng)果手機品牌下修全年出貨量目標的信息，除了受印度疫情擴大，影響當地4G手機制造與市場(chǎng)需求之外，5G需求及銷(xiāo)售動(dòng)能是否趨緩，也是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

5G關(guān)鍵元件、臺灣最大暨全球前三大低溫陶瓷共燒元件（LTCC）廠(chǎng)璟德表示，智能手機市場(chǎng)需求的確有一些變化，尤其近期5G智能手機拉貨確實(shí)已經(jīng)不像今年初那么熱，必須持續觀(guān)察是短期受到疫情擴大的影響，還是回歸市場(chǎng)面真實(shí)需求。

另?yè)溚嘎?，蘋(píng)果日前已下令要求本季通路加速去化庫存，蘋(píng)果方面預計去化約300～400萬(wàn)臺iPhone庫存，以利于下半年新iPhone上市后，挪出更多銷(xiāo)售空間。

同時(shí)，除蘋(píng)果之外的亞太市場(chǎng)手機訂單也在5月開(kāi)始出現庫存去化，整體新增投片訂單已放緩，對應終端出貨在5月至6月運用中階機種小改款順勢調整庫存，預計安卓陣營(yíng)的5G手機芯片庫存去化規模將和蘋(píng)果不相上下。

業(yè)界認為，第二季度整體智能手機庫存修正速度應該會(huì )比預期快，隨著(zhù)庫存修正后，有助產(chǎn)業(yè)回到合適的健康庫存水準，手機芯片缺貨情況有望得到一定緩解。

車(chē)用芯片缺貨問(wèn)題下半年或將緩解

另外，由于此前車(chē)用微控制器（MCU）大缺貨，部分產(chǎn)品漲價(jià)數倍也拿不到貨，恐慌性備貨下，導致出現就算其他產(chǎn)品零件湊齊了，也出不了貨的“長(cháng)短料”現象，不少車(chē)廠(chǎng)因而開(kāi)始減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。

報道稱(chēng)，過(guò)去三個(gè)月，中國大陸半導體通路商大量囤積MCU庫存，可能實(shí)際從MCU廠(chǎng)或是整合元件廠(chǎng)出貨是小幅漲價(jià)10%至15%，但下游通路商大量囤積后再次哄抬價(jià)格高達數倍，導致系統廠(chǎng)商采購價(jià)格遠高于實(shí)際行情，這也抑制了他們的需求。

業(yè)內信息顯示，車(chē)廠(chǎng)每周都會(huì )確認芯片實(shí)際庫存情況，如韓系車(chē)廠(chǎng)和二線(xiàn)半導體通路商在香港和新加坡的黑市尋找有庫存能交易的對象，但實(shí)際成交情況不如預期，價(jià)格更為混亂。

業(yè)界觀(guān)察人士稱(chēng)，雖然不少車(chē)廠(chǎng)大喊缺貨，但實(shí)際上缺貨主要是周邊IC產(chǎn)品，其余核心芯片部分庫存皆已陸續建立至少一季度，加上大型車(chē)廠(chǎng)不愿被黑市與通路商亂喊價(jià)影響，近期部分已開(kāi)始變更設計。

比如福特，其旗下六成車(chē)用芯片采用55nm或更成熟的制程，導致在相關(guān)成熟制程供不應求下，影響該公司全球至少價(jià)值25億美元的汽車(chē)出貨。為解決這一問(wèn)題，近期福特已計劃將部分成熟制程芯片重新設計，雖然產(chǎn)品重新設計也會(huì )影響原先生產(chǎn)進(jìn)程，但能確保轉用其他制程后減少供應緊繃狀況。

消息稱(chēng)，福特計劃6月開(kāi)始在部分區域對車(chē)型進(jìn)行改款。業(yè)界傳聞這也是為了將先前囤積的部分車(chē)用芯片庫存去化作準備，并將上漲的芯片成本轉嫁給消費者。

另外值得注意的是，此前臺積電等晶圓代工廠(chǎng)已通過(guò)“超級急件”訂單生產(chǎn)車(chē)用芯片，預計6月能滿(mǎn)足部分客戶(hù)基本需求，屆時(shí)車(chē)用芯片缺貨的問(wèn)題有望在一定程度上得到緩解。

報道稱(chēng)，在智能手機廠(chǎng)商及車(chē)廠(chǎng)開(kāi)始去化庫存等諸多因素的作用之下，導致這兩個(gè)市場(chǎng)對于半導體需求開(kāi)始有所下滑。而這也迫使先前囤積了大量庫存或有為客戶(hù)大量備貨的部分半導體通路商也開(kāi)始陸續去化庫存。

另外，近期不少位于深圳、東莞的中小型電子廠(chǎng)由于芯片漲價(jià)、缺貨、交貨周期拉長(cháng)、原物料成本大漲，導致生產(chǎn)越多虧損越多，不得不停止接單或延后出貨，部分工廠(chǎng)開(kāi)始放無(wú)薪假，甚至倒閉。這些需求端的變化，也進(jìn)一步推動(dòng)了半導體通路商開(kāi)始紛紛去化庫存，以降低風(fēng)險。