寧德時(shí)代、阿里、大眾汽車(chē)涌入充電樁行業(yè)，“新基建”下的千億藍海有多香

充電樁被納入“新基建”版塊后的短短一個(gè)多月內，已有三家巨頭完成跨行布局。風(fēng)口之下，充電樁行業(yè)會(huì )是新的投資機會(huì )嗎？巨頭們又是如何考慮的？

資本市場(chǎng)的嗅覺(jué)，一直都是敏銳的。

近日，大眾汽車(chē)集團零部件公司與上海度普新能源科技有限公司簽署合作協(xié)議，計劃在國內生產(chǎn)靈活儲能快充樁。這已經(jīng)是最近一個(gè)多月內第三家入局充電樁行業(yè)的巨頭了，另外兩家是阿里系的螞蟻金服與鋰電霸主寧德時(shí)代。

不禁讓人聯(lián)想起3月初召開(kāi)的中央政治局常務(wù)委員會(huì )會(huì )議上，以5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為代表的新型基礎設施建設被提上了經(jīng)濟發(fā)展議程，而充電樁正是“新基建”七大板塊之一。如此背景下，巨頭們扎堆擠進(jìn)充電樁領(lǐng)域，是沖著(zhù)政策紅利還是另有盤(pán)算？風(fēng)口之下，充電樁會(huì )成為新的投資機會(huì )嗎？

01

寧德時(shí)代&阿里&大眾各自的思量

寧德時(shí)代的能源野心

3月6日，寧德時(shí)代與福建百城新能源合資成立上?？觳沸履茉纯萍加邢薰?，注冊資本5000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包括新能源科技、電池科技、停車(chē)場(chǎng)（庫）經(jīng)營(yíng)、新能源汽車(chē)充換電設施建設運營(yíng)等。

寧德時(shí)代成立新合資公司并入局充電樁行業(yè)，距離充電樁剛被國家納入“新基建”僅隔2天，因此被認為其有意搶占政策補貼的風(fēng)口。但寧德時(shí)代方面對此予以否認，并表示新公司的成立籌劃已久。

翻看過(guò)往的布局，其實(shí)寧德時(shí)代入局充電樁的想法，早有端倪，背后甚至有更宏大的計劃。

2019年1月，寧德時(shí)代與星云股份等合資成立福建時(shí)代星云科技有限公司，注資資本1億元，寧德時(shí)代出資比例為20%。該合資公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋風(fēng)光儲充測一體化智能電站、家庭智能后備電源系統、基站智能后備電源系統、變電站儲能系統、岸基電源系統、能量管理系統等，以及電動(dòng)車(chē)智能充電站在內的各項業(yè)務(wù)。

2019年4月，寧德時(shí)代就與科士達作合資設立寧德時(shí)代科士達新能源科技有限公司，以開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售儲能系統PCS、特殊儲能PACK、充電樁及“光儲充”一體化相關(guān)產(chǎn)品，寧德時(shí)代持有該合資公司51％的股權。

此外，寧德時(shí)代與國網(wǎng)綜能（國家電網(wǎng)的全資子公司）在新疆合資成立的儲能公司國網(wǎng)時(shí)代日前也已獲得核準，主營(yíng)業(yè)務(wù)為儲能項目的投資、建設和運營(yíng)。

至此，寧德時(shí)代圍繞“電池 —儲能—充電一體化”搭建的能源帝國已初具雛形。充電樁是能源交易的入口，往上是電力能源，往下是動(dòng)力電池與電動(dòng)汽車(chē)。寧德時(shí)代與國網(wǎng)綜能、福建百城新能源、星云股份合資，透過(guò)充電樁深入儲能，擴大自身的電池業(yè)務(wù)，完成了整條能源鏈的布局。

阿里的智慧出行生態(tài)圈

3月31日，螞蟻金服全資子公司上海云鑫創(chuàng )業(yè)投資有限公司入股簡(jiǎn)單充（杭州）科技有限公司，以33.33%的持股比例成為簡(jiǎn)單充第二大股東。

上海云鑫是螞蟻金服旗下負責投資業(yè)務(wù)的平臺，截止目前已投資 103 家公司，此前在充電樁領(lǐng)域并無(wú)投資案例，即使將觀(guān)察對象放寬到整個(gè)阿里系，也尚屬首次。

此次參股的簡(jiǎn)單充成立于 2019 年，業(yè)務(wù)范圍不僅包括新能源汽車(chē)充電成套設備研發(fā)、銷(xiāo)售；充電樁安裝、租賃，也包括信息系統集成及技術(shù)服務(wù)，軟件技術(shù)開(kāi)發(fā)。該公司聚焦于停車(chē)場(chǎng)場(chǎng)景，是國內率先致力于整合停車(chē)系統與充電系統資源的充電運營(yíng)商。

結合過(guò)往投資案例來(lái)看，阿里在出行領(lǐng)域的投資版圖涵蓋了新能源汽車(chē)的整車(chē)制造、智能系統、軟件服務(wù)，如今將觸角延伸到下游的充電樁領(lǐng)域可以說(shuō)是順理成章。

2017年12月和2018年1月，阿里先后參與了小鵬汽車(chē)A+輪與B輪融資。

2019年11月29日，阿里斥資1000萬(wàn)成立汽車(chē)智能操作系統公司“斑馬智行”。

2020年3月31日，阿里旗下高德地圖推出新能源汽車(chē)充電服務(wù)解決方案，并正式上線(xiàn)充電地圖。

而阿里巴巴，一個(gè)以電商起家的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，為何對出行有如此深刻的執念呢？從2014年的打車(chē)補貼大戰，到2017年新能源汽車(chē)的“群雄逐鹿”，再到2018年共享單車(chē)的“百家爭鳴”，每一輪出行方式變革的戰場(chǎng)上都有阿里的身影。

這背后不僅僅是因為高頻的出行是阿里核心業(yè)務(wù)支付寶的應用場(chǎng)景，更深層次的原因是出行更像是一個(gè)獨立的第三極，在這個(gè)第三極上很可能誕生市值超過(guò)騰訊與阿里的公司（滴滴的最高估值就曾達800億美元），而阿里巴巴必須以某種方式參與其中。

7年前，騰訊和阿里因為投資滴滴和快的兩個(gè)入口，迅速擴大了微信支付和支付寶的用戶(hù)量，移動(dòng)支付得以快速發(fā)展，并深刻影響最近幾年的商業(yè)格局。如今滴滴已經(jīng)不能簡(jiǎn)單的看作是一個(gè)打車(chē)軟件，它更像是未來(lái)出行互聯(lián)網(wǎng)化的入口。

現在，充電樁作為一個(gè)新的數據接口以及流量入口，其業(yè)務(wù)通過(guò)信息化管理有不斷外延的可能，譬如，數據挖掘及應用、金融保險、廣告宣傳、參與電網(wǎng)調峰等。充電樁在未來(lái)出行中具體扮演什么角色或許還難以預料，但它一定會(huì )以某種方式出現在阿里智慧出行生態(tài)圈中。

大眾汽車(chē)的電動(dòng)化轉型助力

4月8日，大眾汽車(chē)集團零部件公司與上海度普新能源科技有限公司已簽署合作協(xié)議，計劃在國內生產(chǎn)靈活儲能快充樁。按照雙方簽訂的協(xié)議規劃，該合作將于今年下半年啟動(dòng)。

值得一提的是，大眾集團去年就開(kāi)始在中國布局充電樁市場(chǎng)。2019年7月，大眾汽車(chē)（中國）聯(lián)合一汽、星星充電以及江淮汽車(chē)，四方共同出資組建充電樁企業(yè)開(kāi)邁斯新能源科技有限公司（CAMS）。

2019年，大眾集團銷(xiāo)售汽車(chē)1098萬(wàn)輛，蟬聯(lián)世界第一，在大環(huán)境不景氣的情況下完成銷(xiāo)量和利潤雙增長(cháng)，實(shí)屬不易，但財報中提及的23億歐元特殊項目支出還是格外突兀。明眼人都知道這個(gè)特殊項目支出指的是“排放門(mén)”相關(guān)的支出與費用。

“排放門(mén)”曠日持久的官司，已經(jīng)令大眾集團頭痛不已，而歐洲越來(lái)越嚴苛的碳排放標準使得大眾集團還有可能面臨一筆新的巨額罰款。據咨詢(xún)公司AlixPartners預測，如果大眾汽車(chē)未能達到歐盟設定的2021年排放目標，它們可能面臨最高18.3億歐元的罰款。為了滿(mǎn)足歐盟排放規定，大眾計劃在2020年大規模生產(chǎn)銷(xiāo)售電動(dòng)汽車(chē)。

2019年大眾集團在中國銷(xiāo)售了423.36萬(wàn)輛汽車(chē)，占銷(xiāo)售總量的38.56%。中國依然是大眾最大的汽車(chē)市場(chǎng)，同時(shí)，中國也是全球最大的電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)。大眾想要完成碳排放指標的任務(wù)，完善中國本土的充電基礎設施尤為重要，與本土企業(yè)合作生產(chǎn)充電樁，是大眾汽車(chē)集團在中國電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)中的重要一步。

02

“新基建”下的千億藍海

巨頭們每一個(gè)動(dòng)作都是基于對自身業(yè)務(wù)深層次考慮后采取的行動(dòng)，當然不可否認的是，此次新基建將充電樁劃為七大重點(diǎn)投資方向之一，確實(shí)將其推到風(fēng)口之上，加速了整個(gè)行業(yè)的發(fā)展，就連許多地方政府也都積極參與其中。政治局常委會(huì )議剛落下帷幕，全國多地就迅速做出響應，加強對充電樁建設與運營(yíng)的支持。

3月4日湖南發(fā)改委表示將加快充電基礎設施建設；

3月6日海南計劃從2020年開(kāi)始海南將對全省電動(dòng)汽車(chē)充電基礎設施分批給予建設運營(yíng)補貼；

3月11日天津計劃2020年全市各區確保完成1000臺公共充電樁建設，通過(guò)驗收的給予相應補貼；

3月12日北京出臺《19-20年度北京市電動(dòng)汽車(chē)社會(huì )公用充電設施運營(yíng)考核獎勵實(shí)施細則》 ；

3月25日廣州發(fā)布修訂征求意見(jiàn)稿，明確充電設施建設和運營(yíng)的補貼標準；

除了行業(yè)本身利好政策不斷外，作為充電樁消費載體的新能源汽車(chē)行業(yè)也得到了政策的扶持。國務(wù)院3月31日召開(kāi)的常務(wù)會(huì )議宣布將新能源汽車(chē)購置補貼和免征購置稅政策延長(cháng)2年，這將大大推動(dòng)國內新能源汽車(chē)的銷(xiāo)售，從而拉動(dòng)充電樁建設并提升充電樁運營(yíng)收入。

4月9日，國務(wù)院召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì )上，國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)發(fā)展司副司長(cháng)蔡榮華表示，預計今年全年充電樁行業(yè)投資100億元左右，新增公共樁20萬(wàn)個(gè)，新增私人樁超過(guò)40萬(wàn)個(gè)，公共充電站達到4.8萬(wàn)座。財政部經(jīng)濟建設司司長(cháng)孫光奇則在會(huì )上表示，下一步將研究?jì)?yōu)化充電設施建設的獎補政策，進(jìn)一步調動(dòng)地方積極性，加快建設進(jìn)程，盡快改變車(chē)多樁少的局面，為新能源汽車(chē)消費創(chuàng )造良好的環(huán)境。

據中國電動(dòng)汽車(chē)充電基礎設施促進(jìn)聯(lián)盟統計的數據，2019年底全國公共充電樁和私人充電樁總計保有量為121.91萬(wàn)臺，同比增長(cháng)50.8%。2019年底我國新能源汽車(chē)保有量為420萬(wàn)輛，算下來(lái)，充電樁的車(chē)樁比為3.4：1，這與發(fā)改委既定的目標相去甚遠。

2015年發(fā)改委印發(fā)的《電動(dòng)汽車(chē)充電基礎設施發(fā)展指南（2015-2020年）》中明確提出，到2020年充電樁數量應該達到480萬(wàn)個(gè)，車(chē)樁比近1：1。如果按照政府目標來(lái)看，2020年中國充電樁的缺口為358萬(wàn)臺。

充電樁按電流性質(zhì)可分為直流充電樁和交流充電樁，交流樁通過(guò)車(chē)載充電機充電，輸出功率一般為7 kW，6-8小時(shí)可完成充電，單樁價(jià)格在5千-2萬(wàn)元之間。直流樁直接為電池充電，功率在60 kW以上，1-2小時(shí)可完成充電，單樁價(jià)格在10-15萬(wàn)左右。

根據中國電動(dòng)汽車(chē)充電基礎設施促進(jìn)聯(lián)盟的統計數據，截至2018年底，我國交流充電樁占比為63.3%，直流充電樁占比36.5%。由此估算的充電樁缺口市場(chǎng)價(jià)值在1420-2413億元左右，而且由于充電焦慮，直流充電樁的比例在不斷提高，這進(jìn)一步增加了整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)值。

03

政策加持下充電樁行業(yè)能否實(shí)現蛻變？

廣闊的前景與密集的利好政策勢必會(huì )吸引一波企業(yè)入局，不過(guò)對于充電樁行業(yè)來(lái)說(shuō)，這并不是它第一次站上風(fēng)口。

早在2016-2017年國內新能源汽車(chē)風(fēng)頭正盛的時(shí)候，充電樁行業(yè)就曾跟著(zhù)“火”過(guò)一陣。由于充電樁行業(yè)技術(shù)門(mén)檻不算很高，趨之若鶩者眾多。截至2017年上半年，中國充電樁企業(yè)超過(guò)1000家，不過(guò)如今仍存活的企業(yè)僅剩100多家。短短3年時(shí)間，死亡率高達90%。

充電樁行業(yè)是個(gè)前期資金投入大，回報周期很長(cháng)的行業(yè)，沒(méi)有充沛、持續的資金投入很難成事，在上一次行業(yè)爆發(fā)中倒下的企業(yè)基本都死在這個(gè)點(diǎn)上?，F今，在疫情影響下，不少充電樁運營(yíng)企業(yè)的現金流正在接受考驗，脆弱的它們需要政府給予一定的補貼或低息貸款來(lái)渡劫。這可能也是國家將充電樁納入新基建產(chǎn)業(yè)的原因之一。

當然，與3年前相比，如今的新能源產(chǎn)業(yè)鏈更加成熟，政策扶植力度更大，巨頭們選擇這個(gè)時(shí)間點(diǎn)入局，必然也有這方面的考慮。2017年，國內新能源汽車(chē)保有量153萬(wàn)輛，到2019年底，國內新能源汽車(chē)保有量已經(jīng)增長(cháng)到420萬(wàn)輛，用戶(hù)數的年復合增長(cháng)率達到40.04%。而車(chē)樁比，3年前是3.8:1，2019年底是3.4:1，提升空間依舊很大。

不過(guò)目前充電樁行業(yè)集中度較高，如何從頭部企業(yè)盤(pán)中分一杯羹仍是入局企業(yè)需要考慮的問(wèn)題。截止2019年10月，全國規?；\營(yíng)廠(chǎng)商（充電樁保有量≥1000 個(gè)）22家，占充電樁保有量99.5%。前三大廠(chǎng)商分別為特來(lái)電、星星充電和國家電網(wǎng)，保有量33.3萬(wàn)個(gè)，占比69 %，前十大廠(chǎng)商保有量44.4萬(wàn)個(gè)，占比93%。其中特來(lái)電（特銳德子公司）是國內最大的充電樁運營(yíng)公司，市占率領(lǐng)先于同行，公共樁占比29%。

充電樁行業(yè)是個(gè)規模經(jīng)濟效應顯著(zhù)的行業(yè)，頭部企業(yè)得天下。所以無(wú)論是自建充電樁還是企業(yè)間的合并收購，集中化會(huì )是行業(yè)的主旋律。大浪淘沙，誰(shuí)能成為最終剩下的企業(yè)，仍有待時(shí)間去驗證。

以下是晨哨整理的2019年國內充電樁保有量前30名的企業(yè)名單，供投資參考。