Strategy Analytics：COVID-19催化經(jīng)濟衰退

毫無(wú)疑問(wèn)，COVID-19（COVID）病毒的迅速蔓延繼續破壞著(zhù)亞洲、美國、歐洲以及世界其它地區的經(jīng)濟。 這種破壞的影響程度可能會(huì )增加，并且沒(méi)有短期的解決方案。由于全球經(jīng)濟的破壞對Strategy Analytics（SA）涵蓋的所有產(chǎn)品和服務(wù)都具有重大影響，因此創(chuàng )建此分析旨在為每個(gè)服務(wù)的受眾提供更詳細的分析和共同的參考框架 。

COVID疫情引發(fā)或放大了負面的經(jīng)濟因素，這些因素將造成大多數主要經(jīng)濟體在2020年經(jīng)濟衰退，在某些情景下影響將會(huì )延續到2021年。最重要的是，COVID造成了約60％的消費者支出中斷，這在大多數發(fā)達經(jīng)濟體中占GDP的60%-70％。消費者支出的中斷（歷史上獨特的需求約束）與其他因素結合在一起，包括：

●   沙特-俄羅斯價(jià)格戰造成的油價(jià)通貨緊縮影響使油價(jià)下跌超過(guò)40％，造成了全球石油行業(yè)在許多國家的收益、就業(yè)和投資損失。

●   在經(jīng)歷了11年的經(jīng)濟繁榮之后，疲倦的消費者認為新的電子產(chǎn)品、汽車(chē)、服裝和其它消費產(chǎn)品的吸引力大不如從前。

●   消費者債務(wù)上升，企業(yè)資產(chǎn)負債表減少。

●   金融市場(chǎng)長(cháng)期收益率與短期收益率的收益率曲線(xiàn)倒掛，表明近期經(jīng)濟不平衡和風(fēng)險規避。

●   減稅推動(dòng)刺激性赤字支出期的結束（尤其在美國），這使經(jīng)濟和資本市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。

COVID-19疫情導致需求中斷、消費者信心喪失、失業(yè)率上升、企業(yè)資產(chǎn)負債表的進(jìn)一步減少以及消費者權益資產(chǎn)的價(jià)值損失以及其它因素的影響將導致重大經(jīng)濟衰退。Strategy Analytics當前的分析表明，以實(shí)際GDP的變化來(lái)衡量的這種衰退的嚴重程度將使人們回想起大蕭條。在兩種情況下，Strategy Analytics預期：

●   從2020年第二季度開(kāi)始至少出現四分之三的衰退。SA創(chuàng )建了兩種情景假設為“ U”型下滑。首先，衰退持續時(shí)間為三個(gè)季度，定義為“深U形”衰退，更嚴重的衰退持續四個(gè)季度，稱(chēng)為“ DeepXL U形”衰退。對于2020年，Deep U情景將使美國的實(shí)際GDP下降11.1％，而更為嚴重的DeepXL U會(huì )使實(shí)際GDP下降14.2％。

●   經(jīng)濟衰退是全球性的，它會(huì )首先限制消費者需求，隨后在更傳統的金融和經(jīng)濟因素（例如失業(yè)、公司資產(chǎn)負債表、消費者債務(wù)、產(chǎn)能利用率和投資）驅動(dòng)的經(jīng)濟周期中循環(huán)，從而影響每個(gè)經(jīng)濟體實(shí)現潛在的實(shí)際GDP增長(cháng)的能力的實(shí)現。

●   在美國的Deep-U情景中，2020年第二季度實(shí)際GDP大幅下跌33％，隨后的第三季度下降7.6％。 美國的DeepXL-U情景中，第二季度的實(shí)際GDP也下降了33％，而在第三季度實(shí)際GDP下跌12.6％。

●   在這兩種情景下，對于美國、歐洲和日本等主要成熟經(jīng)濟體，實(shí)際GDP在2020年下降8％~13％之間，然后在2021年恢復到1.0％至3％的增長(cháng)。

●   實(shí)際GDP的年度下降水平預計將超過(guò)第二次世界大戰以來(lái)正常商業(yè)衰退的水平。這是由于COVID疫情導致大量購買(mǎi)者取消購買(mǎi)非必需品計劃，擾亂了供應鏈，并暫時(shí)取消了一系列消費者活動(dòng)。非經(jīng)濟性的購買(mǎi)活動(dòng)的減少，這種規模和持續時(shí)間在歷史上是前所未有。

●   總體而言，由于各國央行試圖減輕產(chǎn)能過(guò)剩的影響（與消費者需求和原材料產(chǎn)能不足相比），全球經(jīng)濟預計將處于低通脹和極低利率狀態(tài)。 通貨緊縮壓力被認為是房地產(chǎn)杠桿以及整個(gè)經(jīng)濟體的主要問(wèn)題。

要了解消費者在經(jīng)歷當前痛苦的封鎖時(shí)期所經(jīng)歷的新行為、新喜好和新優(yōu)先事項需要創(chuàng )造性和精確的研究。在過(guò)去的70年中，沒(méi)有這么多的假設存在歷史先例，其中包括：

●   消費者將如何改變對家庭活動(dòng)的偏好？

●   當消費者評估旅行風(fēng)險時(shí)，視頻會(huì )議和電話(huà)會(huì )最終會(huì )騰飛嗎？

●   社交活動(dòng)會(huì )向虛擬現實(shí)或增強社交活動(dòng)妥協(xié)嗎？

●   這些不斷變化的需求將如何影響5G需求？

在這些領(lǐng)域中，SA處于定制研究的最前沿，包括對COVID-19疫情的影響而出現的消費者選擇和行為的最新分析。 SA的專(zhuān)有B2B研究已被客戶(hù)用于評估其供應鏈問(wèn)題、解決方案采用情況和競爭分析。 此外，隨著(zhù)疫情和經(jīng)濟形勢的不斷演變，SA的服務(wù)將從供應方的角度提供持續的分析和對新興趨勢的預測。 Strategy Analytics將根據實(shí)時(shí)的經(jīng)濟、市場(chǎng)變化在季度中期發(fā)布更新報告。