9億收購終止，射頻芯片布局暫緩 歌爾股份稱(chēng)因“市場(chǎng)環(huán)境變化”

在蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈過(guò)冬之際，身為全球微電聲領(lǐng)域領(lǐng)導廠(chǎng)商的歌爾股份，突然停止了一項旨在進(jìn)軍射頻芯片領(lǐng)域的收購。

6月19日，歌爾股份發(fā)布公告稱(chēng)，全資子公司香港歌爾泰克有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)香港歌爾）與相關(guān)主體簽署了《股權購買(mǎi)終止協(xié)議》，決定終止實(shí)施股權購買(mǎi)事項。對于原因，歌爾股份人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，主要基于市場(chǎng)環(huán)境變化。

一位通訊領(lǐng)域人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，射頻長(cháng)期以來(lái)一直是國內的短板，尤其是在智能手機終端的濾波器領(lǐng)域，5G時(shí)代由于新增了頻譜，這將導致射頻前端變得更加復雜，同時(shí)產(chǎn)業(yè)規模也會(huì )擴張很多。

歌爾股份終止這一業(yè)內人士認為前景看好的收購有些遺憾，但在一位券商分析人士看來(lái)，除現有聲學(xué)、光學(xué)、傳感器業(yè)務(wù)外，歌爾股份可能還將繼續探索新的方向。

終止9億元收購計劃

大約兩個(gè)月前，香港歌爾同MACOM Technology Solutions Holding Inc（以下簡(jiǎn)稱(chēng)MACOM Technology，納斯達克上市公司）、MACOM Wireless Cayman Limited（以下簡(jiǎn)稱(chēng)MACOM Cayman，MACOM Technology的全資子公司)、MACOM Wireless(HK)Limited（以下簡(jiǎn)稱(chēng)MACOM HK，MACOM Cayman的全資子公司）簽署了《股權購買(mǎi)協(xié)議》。

按照該購買(mǎi)協(xié)議，香港歌爾擬以自有資金出資總額1.346億美元（約合人民幣9.063億元）購買(mǎi)MACOM Cayman持有的MACOM HK 51%的股份，MACOM HK將成為歌爾股份的控股子公司。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，作為投資標的，歌爾股份在公告中披露，MACOM HK的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括“新一代無(wú)線(xiàn)通信射頻芯片及模組的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售”，但這家于2018年12月注冊成立的公司，尚未開(kāi)展業(yè)務(wù)。

不過(guò)，歌爾股份在4月24日公告中稱(chēng)，本次交易后，公司借此進(jìn)入新一代無(wú)線(xiàn)通信射頻芯片及模組市場(chǎng)。

與此同時(shí)，作為MACOM HK的實(shí)際控制方，在納斯達克上市的MACOM Technology是一家高性能模擬半導體解決方案供應商，主要面向無(wú)線(xiàn)電頻率、微波以及毫米波頻譜領(lǐng)域的無(wú)線(xiàn)及有線(xiàn)應用。

不過(guò)，隨著(zhù)6月19日一紙公告，歌爾股份暫停了進(jìn)軍射頻領(lǐng)域的計劃。對于原因，歌爾股份人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，主要基于市場(chǎng)環(huán)境變化。

在6月19日公告中，歌爾股份稱(chēng)，自籌劃本次股權購買(mǎi)事項以來(lái)，香港歌爾持續積極推進(jìn)相關(guān)事宜。受市場(chǎng)環(huán)境影響，經(jīng)充分溝通和友好協(xié)商，協(xié)議各方?jīng)Q定終止實(shí)施本次股權購買(mǎi)事項。

未來(lái)或繼續拓展新業(yè)務(wù)

在一位券商分析人士看來(lái)，除現有聲學(xué)、光學(xué)、傳感器業(yè)務(wù)外，歌爾股份可能還將繼續探索新的增長(cháng)方向。

作為全球第二大聲學(xué)器件供應商，近兩年來(lái)，歌爾股份來(lái)自于蘋(píng)果手機中的聲學(xué)器件訂單也受到瑞聲科技、立訊精密等廠(chǎng)商沖擊。

歌爾股份2018年年報數據顯示，其2018年營(yíng)收為237.51億元，同比下降僅6.99%，但從歸屬于上市公司股東的凈利潤來(lái)看，卻只有8.68億元，同比下降59.44%。

業(yè)績(jì)的頹勢也反應在公司股價(jià)上，2018年歌爾股份股價(jià)跌幅超過(guò)5成，至今也未有明顯起色。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，對于2018年業(yè)績(jì)的大滑坡，歌爾股份給出了三個(gè)解釋。其中包括智能手機行業(yè)競爭加劇造成公司電聲器件產(chǎn)品毛利率下降、虛擬現實(shí)產(chǎn)品收入下降。

在上述財報中，歌爾股份進(jìn)一步解釋道，由于智能手機行業(yè)出貨量下降、電聲器件領(lǐng)域競爭加劇、公司新布局業(yè)務(wù)處于良率爬坡階段、虛擬現實(shí)市場(chǎng)處于調整期等因素，報告期內公司業(yè)績(jì)受到相應影響。

在一位券商人士看來(lái)，在蘋(píng)果供應鏈中扮演聲學(xué)業(yè)務(wù)供應商角色的歌爾股份，其面臨的經(jīng)營(yíng)壓力不難理解。

為緩解壓力，歌爾股份也通過(guò)并購布局新市場(chǎng)。比如，2014年，歌爾股份收購丹麥著(zhù)名音響制造商Dynaudio，2016年與高通合作VR芯片，2017年以1.6億元參股美國可穿戴公司Kopin公司。

今年1月，歌爾股份公司全資子公司歌爾智能擬在東莞市松山湖高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區投資建設歌爾工業(yè)園區，投資金額約22.3億元，主要從事虛擬現實(shí)（VR）設備、智能穿戴設備、智能聲學(xué)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

值得注意的是，歌爾股份2019年一季度報告顯示，2018年業(yè)績(jì)下滑的頹勢有所緩解，公司一季度實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.03億元，同比增幅達10.56%。

“增長(cháng)主要是智能無(wú)線(xiàn)耳機盈利情況改善所致?！贝饲?，歌爾股份人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者稱(chēng)，從電子行業(yè)來(lái)說(shuō)，手機銷(xiāo)售在一季度都是淡季，一季度業(yè)績(jì)增長(cháng)主要是公司新業(yè)務(wù)帶來(lái)營(yíng)收和利潤的改善。

與此同時(shí)，歌爾股份的實(shí)際控制人也在為開(kāi)拓新業(yè)務(wù)籌備資金。6月15日，歌爾股份公告稱(chēng)，公司實(shí)際控制人姜濱向安信證券質(zhì)押1500萬(wàn)股融資，資金用于公司外圍技術(shù)儲備及個(gè)人需求。