2019，摧枯拉朽式的AI洗牌之路

　　“這是我們的第一個(gè)寒冬，不知道能不能挺過(guò)去”，羅霄是一家AI公司的聯(lián)合創(chuàng )始人，2017年，項目在成立之初就以不菲的價(jià)格順利拿到了首輪融資。去年下旬，又一輪融資到賬，此時(shí)，公司的估值已增至億元人民幣。

　　也正是此時(shí)，資本寒冬加劇，“AI泡沫”論甚囂塵上。羅霄明顯感覺(jué)到，從5月接觸投資人到7月拿到TS(投資意向書(shū))，短短兩個(gè)月，市場(chǎng)對待AI項目的謹慎程度就發(fā)生了改變。

　　“我們這一輪談的時(shí)候，投資人還沒(méi)有關(guān)注核心的數據問(wèn)題。過(guò)幾個(gè)月再聊，很多機構天使輪就要看營(yíng)收了”，談及此事，羅霄還有些后怕，“去年8月份那個(gè)節點(diǎn)對我們來(lái)說(shuō)很危險，那時(shí)候資金到賬，但我們賬上的錢(qián)其實(shí)也只夠花到8、9月”。即便如此，他依然擔心公司可能熬不過(guò)今年。

　　和羅霄的團隊一樣，國內大多數AI公司是在近兩三年成立的。來(lái)自CB Insights的統計，2017年全球范圍內有152億美元的投資被投入到AI領(lǐng)域，其中，中國公司吸引到的投資為73億美元，占全球比重達48%，位列第一。而2016年，這個(gè)比重還僅有11.3%(約7億美元)。

　　“16、17年，幾乎整個(gè)投資圈都在聊AI。天使輪的項目投資人看看方向、團隊，聊一聊即便就定了，很多公司什么都沒(méi)有，一個(gè)PPT只要帶上AI也能拿到不錯的估值?！币晃籄I業(yè)內人士表示，絕大多數AI算法的開(kāi)源也在一定程度上降低了人工智能行業(yè)的進(jìn)入門(mén)檻。

　　雖然資本蜂擁而至，但所見(jiàn)收益卻微乎其微。由于技術(shù)本身的制約、自身造血能力不足以及商業(yè)模式尚未成型，AI公司短期內還很難看到盈利的可能。

　　根據騰訊研究院2017年發(fā)布的《2017中美人工智能創(chuàng )投現狀與趨勢》，截至2017年6月31日，全球AI公司總數為2542家，中國達592家。僅2017年，全球已有超過(guò)50家AI創(chuàng )業(yè)公司宣布倒閉，其中，90%以上的AI公司面臨虧損。

　　2018年，現實(shí)的考驗更加殘酷——歷經(jīng)波折的人工智能在歷史第三次熱潮后迎來(lái)了第一個(gè)“遇冷”周期。

　　資本“圍獵”獨角獸

　　“過(guò)去三四個(gè)月其實(shí)估值已經(jīng)下降了，我估計下降了20%、30%吧，再下降20%、30%就很合理了，我們就會(huì )大大增加投資?！?018年9月，創(chuàng )新工場(chǎng)董事長(cháng)兼CEO李開(kāi)復在公開(kāi)場(chǎng)合談到，接下來(lái)AI公司的估值將從“偏高”走向“合理”。

　　受2018年全球資本市場(chǎng)的波動(dòng)，一級市場(chǎng)的募資環(huán)境愈發(fā)險惡。

　　“募資難，退出又受限，投資人自然會(huì )要求被投公司‘降低估值’或者對團隊商業(yè)化的要求提高”，多位AI領(lǐng)域投資人表示，對于眼下的項目，“團隊好我感興趣見(jiàn)，但具體投不投拿數據說(shuō)話(huà)”。

　　一位AI行業(yè)的CEO說(shuō)，“地位早就不平等了。為了團隊活下去，降不降估值都不是最重要的，甚至降了估值人家也未必敢投你。之前‘講故事’投資人是認的，現在不同，即使方向選對了，也可能趕不上等到營(yíng)收的時(shí)候——之前計劃兩三年，現在要求一年半”。

　　從昨日的“眾星捧月”到今昔“不計代價(jià)活下去”，就像任何一個(gè)從風(fēng)口跌落的賽道，人工智能創(chuàng )業(yè)也在遭遇商業(yè)落地之痛后，走向了打折融資的道路。

　　根據《北京人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書(shū)(2018)》對國內AI創(chuàng )業(yè)公司數量和投資的統計顯示，截至2018年5月8日，全國人工智能企業(yè)4040家，但其中拿到風(fēng)險投資的公司合計1237家(含31家已上市公司)，占總數的30%，也就是說(shuō)，有70%的公司仍然拿不到投資。

　　“現在拿不到錢(qián)的一些項目，當初就不該拿到錢(qián)”，某一級市場(chǎng)投資人回憶，“尤其是16年，很多項目不管是不是真的有AI，PPT里都會(huì )寫(xiě)上。比如做個(gè)識別，一定會(huì )說(shuō)自己是通過(guò)深度學(xué)習，但具體問(wèn)他是深度學(xué)習什么樣的算法、邏輯等等，他是講不出來(lái)的，這是一種，或許是用了開(kāi)源的框架導入一些模型——這已經(jīng)是比較好的方式了”。

　　類(lèi)似的AI項目不在少數。PPT上看似完美的解決方案和廣闊的市場(chǎng)前景，至少5～10年才可能實(shí)現。甚至，很多項目只是貼上了AI的標簽就被推向市場(chǎng)，并且能在短期內快速拿到比其他創(chuàng )業(yè)賽道高數十倍的估值。

　　由于盲目的市場(chǎng)追捧，大多數AI項目兜兜轉轉一兩年基本都耗在了方向調整和產(chǎn)品研發(fā)上——不是更換了五六個(gè)產(chǎn)品思路，就是近一半的項目無(wú)疾而終。最后，錢(qián)快燒完了，產(chǎn)品還沒(méi)有推出或者只有簡(jiǎn)單的產(chǎn)品原型。

　　“我們團隊花了8個(gè)月做了一個(gè)半成品，剛集中目標沒(méi)多久又換了。最后，產(chǎn)品都跟AI沒(méi)什么關(guān)系了?！币晃籄I方向創(chuàng )業(yè)者小K說(shuō)，而更令他擔心的是，如果沒(méi)有了“人工智能”，不僅估值會(huì )受到打擊，過(guò)去所有的“故事”也都不成立了。

　　小K從事的是與娛樂(lè )相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，他表示，在與之相關(guān)的場(chǎng)景應用上，技術(shù)的可靠性還遠不如人工，“只靠AI現在根本做不出營(yíng)收，技術(shù)還遠遠達不到能提高效率的階段”。

　　無(wú)明確落地方向、缺乏市場(chǎng)渠道……聚光燈外的人工智能不再像資本市場(chǎng)上的一針興奮劑令人摩拳擦掌，相反，對大多數行業(yè)客戶(hù)和消費者來(lái)說(shuō)，高昂的成本投入、市場(chǎng)價(jià)格與其平庸的表現，令人尷尬不已。

　　在《AI醫療泡沫|有人做醫療助手，有人造“AI玩具”》的報道中曾提到，北京協(xié)和醫院門(mén)診部的一樓接待大廳處，擺放了科大訊飛的“曉醫”機器人和云知聲的智能導醫機器人，以便為患者進(jìn)行就診流程解答、科室位置引流等工作。而實(shí)際應用中，這類(lèi)服務(wù)型機器人由于不能清晰地識別語(yǔ)義內容，往往答非所問(wèn)。

　　盡管如此，對企業(yè)來(lái)說(shuō)，實(shí)際落地經(jīng)驗不僅是積累數據、完善產(chǎn)品的機會(huì )，也是未來(lái)從眾多競爭者中突出重圍的重要推力。然而，很多早期項目在還未真正推進(jìn)業(yè)務(wù)前就選擇了默默離場(chǎng)。

　　小Q所在的團隊做的是一款K12教育機器人，核心創(chuàng )始成員包括首席科學(xué)家無(wú)一不是由業(yè)內知名人士和行業(yè)專(zhuān)家組成。

　　拿到700萬(wàn)元的天使輪融資后，經(jīng)過(guò)一年半的研發(fā)，團隊不僅搭建了知識圖譜，還能識別高中理科的試卷，包括選擇題和解答題，并且根據錯題為學(xué)生推薦相關(guān)知識點(diǎn)的題目。

　　但當產(chǎn)品準備推公校時(shí)，才發(fā)現行業(yè)資源一個(gè)也調不動(dòng)。小Q說(shuō)，“公校沒(méi)有經(jīng)費，不可能為產(chǎn)品買(mǎi)單。我們要么是向學(xué)生家長(cháng)收費，每年八千到一萬(wàn)二，要么就是參與學(xué)校招標。但家長(cháng)大都不愿花這個(gè)錢(qián)，招標的話(huà)，我們關(guān)系也不到位”。索性，團隊在2017年底就關(guān)停了項目，小Q也轉而進(jìn)軍區塊鏈行業(yè)。

　　相比頭部公司，規模較小的初創(chuàng )公司無(wú)論是人才輸出還是資金儲備，都難以支撐起AI項目從研發(fā)到落地的長(cháng)期消耗。為了降低運營(yíng)成本，大多數公司都選擇裁員來(lái)控制支出。

　　而對于缺少核心競爭力的團隊來(lái)說(shuō)，精兵簡(jiǎn)政或許只能延緩消失的速度，卻無(wú)法改變“死亡”的命運。

　　“大環(huán)境的變化和競爭的加劇導致創(chuàng )業(yè)者的心態(tài)普遍比較急”，聯(lián)想之星投資董事高天垚表示，過(guò)去一年最明顯的感受就是AI創(chuàng )業(yè)的同質(zhì)化，“以前看項目往往會(huì )有那種讓人‘眼前一亮的感覺(jué)’，現在基本上每個(gè)賽道都會(huì )有幾家甚至很多家在做，而彼此的差異化又沒(méi)有很大，所以整體上對初創(chuàng )公司來(lái)說(shuō)競爭比之前更激烈”。

　　2016年下半～2017年上半年，AI項目曾經(jīng)歷了一波融資高潮，若以賬上現金能活18個(gè)月的標準來(lái)看，2018年底～2019年未有融資動(dòng)向的公司將舉步維艱。

　　最終，大批跟風(fēng)入局的初創(chuàng )公司在短暫地享受高估值的紅利后，不得不走向兼并或倒閉。

　　由此，AI創(chuàng )業(yè)也逐漸演變成一場(chǎng)利好頭部玩家的競賽——即使在錢(qián)荒、融資難的2018年，部分頭部公司的融資速度和估值也依然強勢，一家追著(zhù)一家對外披露融資消息。

　　今年以來(lái)，商湯相繼在4、5月連續宣布獲得6億美元C輪融資和6.2億美元C+輪融資;5月，優(yōu)必選科技完成由騰訊領(lǐng)投的8.2億美元C輪融資;6月，依圖科技完成2億美元C+輪融資;7月，曠視科技獲得6億美元D輪融資;10月，云從科技獲得超過(guò)10億元B+輪融資。

　　來(lái)自投中研究院《2018AI產(chǎn)業(yè)投融資研究報告》顯示，2017-2018H1人工智能企業(yè)A輪前項目融資金額偏小，規模較大的融資案例多集中于A(yíng)輪、B輪以及C輪，整體投資階段由早期向中后期轉移，且戰略投資增多。

　　“對投資而言，頭部和稀缺資源永遠是最有價(jià)值的”，中關(guān)村大河資本創(chuàng )始合伙人王童談到，“雖然估值很高，但確定性更強，包括企業(yè)的技術(shù)能力、方向、再融資能力、社會(huì )對它的接受程度等”。

　　當AI初創(chuàng )公司還在夾縫中求生存時(shí)，獨角獸們已經(jīng)在資本的助力下筑建起隱形的“防護墻”，維持了人才、研發(fā)、商業(yè)化的高投入。

　　備受追捧的“人才租賃業(yè)務(wù)”

　　2015年，國內人工智能投資剛起步時(shí)，算法和人才是資本下注的主要因素。根據騰訊研究院《2017年全球人工智能人才白皮書(shū)》，D輪及以上的公司由于規模成熟，實(shí)力強大，人才吸納上最為積極，招聘需求占到了行業(yè)的45.4%。

　　作為地平線(xiàn)的早期投資方之一，祥峰投資合伙人夏志進(jìn)說(shuō)，“當時(shí)投地平線(xiàn)，我們的想法很簡(jiǎn)單，就是找到一個(gè)有前瞻性和創(chuàng )新能力的團隊。因為這個(gè)領(lǐng)域還在不停地變化，很多問(wèn)題沒(méi)有現存的解決方案，團隊的核心技術(shù)實(shí)力是非常重要的一環(huán)”。

　　雖然戰事尚未明朗，但就像YC創(chuàng )始人保羅·格雷厄姆說(shuō)的，如果你開(kāi)發(fā)出來(lái)的技術(shù)是競爭對手難以復制的，那就夠了，你不需要依靠其他防御手段了。研發(fā)實(shí)力在某種程度上意味著(zhù)更高的行業(yè)壁壘、以及公司持續發(fā)展的動(dòng)力。

　　為了登上通往未來(lái)商業(yè)帝國的“獨木橋”，投資頂級科學(xué)家成為AI創(chuàng )業(yè)初期資金流向的主要動(dòng)因——從科技巨頭到創(chuàng )業(yè)公司，無(wú)一不在組建自己的科學(xué)家團隊。

　　作為匯集科技家數量最多的AI獨角獸，商湯科技擁有一支150人的博士隊伍，CEO徐立曾在公開(kāi)場(chǎng)合透露，公司成立之初就將大約一半的資金投入到了人才的招聘上。

　　“商湯對投資人市場(chǎng)做了一個(gè)反向教育，就是教會(huì )大家‘投人工智能要先投科學(xué)家’。我們見(jiàn)過(guò)大量的團隊，科學(xué)家今天到這個(gè)公司來(lái)，融完錢(qián)又去下一個(gè)公司，最后，AI創(chuàng )業(yè)被搞成了人才租賃業(yè)務(wù)?！蹦持饛臉I(yè)者表示。

　　于是，在商業(yè)模式和貨幣化能力還未被認真探討前，“融資先組隊，組隊先組科學(xué)家”幾乎成為前幾年國內AI創(chuàng )業(yè)公司的必經(jīng)流程。

　　由此，也誕生了AI融資的新模式，“就是一個(gè)頂級AI科學(xué)家拿十家VC的錢(qián)，一人給一兩千萬(wàn)，一輪就做完了，無(wú)領(lǐng)投狀態(tài)。這就變成了一個(gè)很奇葩的事情，如果每家都占十分之一的份額，他們能夠提供什么價(jià)值呢?但很多不可持續的事情就這么發(fā)生了”，在李開(kāi)復看來(lái)，所謂的AI去“泡沫化”就是歸回理性后的“估值調整”，“中國的創(chuàng )業(yè)環(huán)境就是這樣，一個(gè)概念突然火了，很快就會(huì )被玩壞。每個(gè)創(chuàng )業(yè)者都要包裝AI，每個(gè)投資人都要搞點(diǎn)AI項目”。

　　“搶奪人才這件事情上”，紅點(diǎn)中國創(chuàng )業(yè)投資基金合伙人張涵認為，“BAT無(wú)可厚非，創(chuàng )業(yè)公司的商業(yè)模式還沒(méi)有被驗證，為了搶奪人才把市場(chǎng)搞得很混亂得不償失，因為巨頭會(huì )花更高的代價(jià)挖人”。

　　“AI人才的市場(chǎng)需求不是由市場(chǎng)催生出來(lái)，而是被資本硬推出來(lái)的。很多進(jìn)來(lái)的錢(qián)就這么被‘燒’掉了，原來(lái)能招十個(gè)的人，被炒熱之后只能招兩個(gè)，而且人才的價(jià)格和能力也不匹配，很多都在濫竽充數”。作為AI領(lǐng)域早期創(chuàng )業(yè)者，Y君無(wú)奈地感慨道。

　　而在國科嘉和投資經(jīng)理馬思超看來(lái)，“所謂技術(shù)溢價(jià)本身就是個(gè)虛的東西，有的初創(chuàng )項目這部分可能已經(jīng)占到了50%、60%。二級市場(chǎng)看財務(wù)，一級市場(chǎng)又沒(méi)有財務(wù)指標，估值就這么被頂上去了”。

　　蒙眼狂奔兩三年后，隨著(zhù)人工智能的觸角伸向更細分的領(lǐng)域，落地能力能重要性愈發(fā)凸顯，此時(shí)，高尖科研人才紅利也已接近尾聲。

　　夏志進(jìn)說(shuō)，如今，看項目的標準也從創(chuàng )新能力過(guò)渡到技術(shù)落地、創(chuàng )造營(yíng)收上，“AI本質(zhì)上是一種技術(shù)工具，至少現階段是幫助傳統行業(yè)獲得更高的生產(chǎn)效率，不是完全取代，派生出新的市場(chǎng)，所以創(chuàng )業(yè)團隊一定要對相應的傳統行業(yè)有足夠深的理解”。

　　2018年10月4日，亞馬遜創(chuàng )始人杰夫·貝佐斯參與投資的智能協(xié)作機器人公司Rethink Robotics在創(chuàng )立十年后宣布倒閉。CEO 斯科特·?？颂卦卩]件中寫(xiě)道，“Rethink Robotics作為業(yè)內先驅創(chuàng )建了協(xié)作機器人這一新的品類(lèi)，但不幸地是，市場(chǎng)表現方面沒(méi)有達到預期的效果”。

　　十年間，這家公司累計獲得了近1.5億美元(約合10.3億元人民幣)融資，并推出過(guò)兩款智能協(xié)作機器人Baxter和Sawyer，但與其關(guān)注度和研發(fā)投入不成比例的是，它至今只銷(xiāo)售出2500臺產(chǎn)品。

　　Rethink Robotics并非AI創(chuàng )業(yè)公司的個(gè)案，它折射出的是當前人工智能創(chuàng )企在商業(yè)落地層面遭遇的共通點(diǎn)：難以跨越存在于技術(shù)和商業(yè)落地之間的“鴻溝”。

　　就像杰弗里·摩爾在《跨越鴻溝》里所說(shuō)，那是“一件‘藝術(shù)級’的尖端技術(shù)產(chǎn)品”，卻“沒(méi)能及時(shí)發(fā)現，至少沒(méi)有清楚地表明自己的產(chǎn)品具備哪些強大的應用功能，可以對顧客的利益帶來(lái)明顯的改善”。

　　“當一個(gè)技術(shù)還處在雛形時(shí)，大部分人都在想辦法用它做成市場(chǎng)化的產(chǎn)品，就像2014年的智能硬件，最后99%生產(chǎn)出來(lái)都是玩具，只有極少數的智能硬件能夠變成真正又價(jià)值的產(chǎn)品，這個(gè)過(guò)程是極其困難的”。星瀚資本創(chuàng )始合伙人楊歌認為，如果按照從技術(shù)探索期、產(chǎn)品摸索成長(cháng)期、上升紅利期、產(chǎn)業(yè)升級期再到增長(cháng)泡沫期和成熟工具期六個(gè)階段劃分，當前的人工智能技術(shù)還處于從技術(shù)探索到產(chǎn)品摸索的中段。

　　面對AI商業(yè)化的漫長(cháng)探索，企業(yè)只能做大融資以彌補現金回收能力的不足。

　　“AI落地的時(shí)候，科學(xué)家幫不上忙”，一位AI行業(yè)親歷者指出，這波AI潮來(lái)臨時(shí)，業(yè)界還在延續過(guò)去ToC的邏輯上在新的行業(yè)里跑馬圈地，“認為算法好就能打下市場(chǎng)掙到錢(qián)，用在A(yíng)I上就變成了‘技術(shù)好所以產(chǎn)品好，產(chǎn)品好所以客戶(hù)會(huì )買(mǎi)單’——這個(gè)邏輯是不對的，客戶(hù)買(mǎi)的不是技術(shù)，是降本增效，而在很多行業(yè)里，投入人工智能并沒(méi)有降低多少成本——年薪一兩百萬(wàn)的科學(xué)家做的東西，誰(shuí)買(mǎi)得起?”

　　根據商湯科技此前公開(kāi)的信息，公司2017年已實(shí)現全面盈利，2018年的主營(yíng)業(yè)務(wù)合同收入同比增長(cháng)了10倍多，也有報道稱(chēng)，其2017年的年收入在1億美元左右。倘若按照商湯2017年底估值超過(guò)30億美元，年收入1億美元計算，其市銷(xiāo)率(PS，總市值比銷(xiāo)售額)則高達近30倍。而據悉，其17年年收入約為2億人民幣。

　　“對于A(yíng)I、科技類(lèi)的項目，給到市銷(xiāo)率10～20倍是很正常的。例如供應鏈的項目，給到市銷(xiāo)率的兩倍就不低了”，楊歌說(shuō)，“大家對TMT的投資信心，主要來(lái)自于第三產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長(cháng)，在爆發(fā)式增長(cháng)的過(guò)程中，通過(guò)風(fēng)險投資來(lái)去填補中間可回收現金流和它估值之間的差距”。

　　如今，人工智能的重要性已不言而喻，從這一點(diǎn)上，資本愿意付出更多的溢價(jià)去獲取“船票”都無(wú)可厚非。

　　“但坦率來(lái)說(shuō)，我不理解為什么收入都沒(méi)多少的公司能值幾十億美元”，一位AI業(yè)內人士表示，在頭部公司并未獲得與其高估值相匹配的營(yíng)收時(shí)，投資更早期的初創(chuàng )企業(yè)也不失為一種“支撐估值”更快捷的方式，“這是由資本驅動(dòng)導致的畸形狀態(tài)，不能說(shuō)不合理，但不符合經(jīng)濟價(jià)值規律，尤其是當它們自己還沒(méi)有很‘健康’的時(shí)候”。

　　“泡沫”的背后是資本市場(chǎng)“熱錢(qián)”太多且部分投資人缺乏獨立思考的結果。

　　敬畏市場(chǎng)風(fēng)險

　　“資本市場(chǎng)未來(lái)兩年可能都不會(huì )好轉，但獨角獸們的抗風(fēng)險能力會(huì )強很多。商湯、曠視的收入可能也不及預期，但至少扛得過(guò)去”，多位知名基金投資人表示，“老牌機構，之前沒(méi)有投過(guò)AI，但這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，手里沒(méi)有明星項目很難募資，就會(huì )刷一些案例，占的股份也不多，不為利就為名”。

　　類(lèi)似的操作也一度成為投資圈公開(kāi)的“秘密”。

　　投資考驗的是基于基本常識的敏銳商業(yè)觸覺(jué)、獨立的判斷力，并保持穩定的節奏，但就像幾年的資本市場(chǎng)，大量的熱錢(qián)投向了一些并沒(méi)有創(chuàng )造核心價(jià)值的公司，從而催生了泡沫的增長(cháng)。

　　當AI創(chuàng )業(yè)公司的估值被抬高至數十億美元時(shí)，投資機構關(guān)心的已不再是項目能否掙錢(qián)，在意的是其溢價(jià)能力。

　　那些唯恐錯過(guò)機會(huì )的投資人，爭先恐后成了泡沫的“推手”。

　　對于獨角獸公司來(lái)說(shuō)，寒冬下相對寬裕的物資條件并不代表前方一片坦途，選擇頭部公司下注的機構，也未必找到了安全的出口。小米上市后一二級市場(chǎng)的嚴重倒掛也令投資者們更加謹慎看待棋局的變化。

　　曾經(jīng)，小米、美團等獨角獸公司在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代收割了大規模流量，在用戶(hù)數量和營(yíng)收業(yè)績(jì)的支撐下估值不斷飆升，每一輪新近融資都讓老股東歡喜不已。而今，這場(chǎng)擊鼓傳花的游戲或將難以為繼。

　　“創(chuàng )造穩定超額的回報，一定要有非常高的自律。而自律就是你如何敬畏市場(chǎng)風(fēng)險”，藍馳創(chuàng )投管理合伙人陳維廣憑借過(guò)去20年的投資數據和經(jīng)驗認為，市場(chǎng)好時(shí)保持冷靜，市場(chǎng)變冷時(shí)，投資人則應當克服悲觀(guān)和恐懼。

　　當過(guò)度繁榮誘發(fā)資金持續投機，以至于當項目失去創(chuàng )新的原動(dòng)力和技術(shù)的落腳點(diǎn)時(shí)，政策或外部環(huán)境一旦變化，危機也伴隨而來(lái)。

　　“沒(méi)錢(qián)投了，好多機構都轉做FA了”，多位AI領(lǐng)域從業(yè)人員表示，以前“生怕錯過(guò)”，現在“害怕看不準”，眼見(jiàn)獲利的捷徑消失，通過(guò)價(jià)格競爭、突擊入股卻不懂產(chǎn)業(yè)、技術(shù)又缺乏經(jīng)驗和資源的部分機構也逐漸分散開(kāi)來(lái)。

　　遇冷的市場(chǎng)，是洗牌的開(kāi)始。

　　吳軍在《浪潮之巔》寫(xiě)道：近一百多年來(lái)，總有一些公司很幸運地、有意識或無(wú)意識地站在技術(shù)革命的浪尖之上。一旦處在了那個(gè)位置，即使不做任何事，也可以隨著(zhù)波浪順順當當地向前漂十年，甚至更長(cháng)的時(shí)間。

　　順應潮流是尋找趨勢的紅利，但僅僅順勢漂流只會(huì )葬身大海，未來(lái)十年，無(wú)核心的技術(shù)實(shí)力、找不到合適的落地場(chǎng)景，90%的AI項目將落敗出局。而過(guò)去幾年被資本一路猛追的部分AI創(chuàng )企在“錢(qián)荒”的窘境下也將被迫上市，去二級市場(chǎng)尋找資本。

　　資本市場(chǎng)永遠不缺新的概念，但他們仍在期待一個(gè)真正能被AI賦能的好故事，穿越經(jīng)濟周期，經(jīng)歷冒險和征服、沖殺而出的“獨角獸”。