Imagination官方公布被收購 凱橋資本這次能如愿嗎?

　　據英國媒體報道,世界排名第三的圖片處理、半導體IP授權公司Imagination被凱橋資本完整收購。Imagination在其官放網(wǎng)站發(fā)布消息進(jìn)行了證實(shí)。Imagination此前曾為蘋(píng)果提供PowerVR技術(shù),但自從蘋(píng)果宣布將放棄PowerVR,轉用自家開(kāi)發(fā)的GPU技術(shù)后,Imagination失去了過(guò)半的營(yíng)收,股票也一日暴跌69%。到了六月底,Imagination不得不尋求出售。

　　Imagination官網(wǎng)新聞

　　凱橋資本能得到什么?

　　據英國媒體透露,中國私募投資基金——凱橋(Canyon Bridge)斥資5.5億英鎊(約合49億元人民幣)正式收購了英國芯片巨頭Imagination。這次收購相比較Imagination當前的市值溢價(jià)42%。那么,通過(guò)收購Imagination,凱橋資本能夠得到什么?

　　首先,Imagination主做Embedded GPU,在被蘋(píng)果拋棄之前,iPhone 7及其之前的智能手機都是使用的Imagination的產(chǎn)品,名為PowerVR。iPhone 7所配備的A10 Fusion芯片在性能上獲得了用戶(hù)的交口稱(chēng)贊,但其圖形處理器的底層架構其實(shí)并沒(méi)有那么新。根據半導體專(zhuān)業(yè)技術(shù)公司Linley Group的分析,iPhone 7使用的是定制版本的PowerVR GT7600 GPU,而它的圖形處理器架構和去年的iPhone 6s/6s Plus相同。但是,在性能測試時(shí),Imagination還是讓iPhone 7的GPU性能提高了50%。因此,收購Imagination之后,凱橋資本能夠得到在全球具有競爭力的GPU技術(shù)。

　　不過(guò),值得注意的是Imagination的CPU和ARM公司產(chǎn)品差不多,都是屬于IP授權類(lèi)型。因此Imagination并沒(méi)有在實(shí)際生產(chǎn)芯片中驗證自己的實(shí)力。Imagination也跟Nvidia和AMD競爭過(guò)桌面市場(chǎng),但是失敗了,后來(lái)專(zhuān)做Embedded GPU,趕上近幾年智能手機市場(chǎng)的大趨勢,Imagination市價(jià)水漲船高,曾經(jīng)一度是蘋(píng)果的“御用GPU”公司。也正是由于蘋(píng)果“御用”,當蘋(píng)果選擇解除合作關(guān)系時(shí),Imagination市值直接跳水式下跌。

　　當然,能夠成為英國最大的半導體廠(chǎng)商,Imagination還有很多其他業(yè)務(wù),比如CPU。據報道,9月21日,Imagination發(fā)布 MIPS fpga 2.0。不過(guò)依然不是芯片產(chǎn)品,而是CPU架構教學(xué)。研發(fā)人員Westside計劃總監Roy Kravitz 稱(chēng):“我從一開(kāi)始就參與MIPSfpga和Imagination公司的大學(xué)計劃 —— 我參加了第一場(chǎng)在美國舉行的研討會(huì ),因此,非常高興看到 MIPS fpga 2.0的持續推動(dòng)力量。就我個(gè)人來(lái)說(shuō),我真的很喜歡這項計劃的教材以及它的開(kāi)放源特性。我也很高興,MIPSfpga已被整合到 Vivado IP流程之中?！睆倪@個(gè)角度講,凱橋資本還能夠得到CPU的相關(guān)技術(shù),而且是CPU+FPGA異構形式的處理器設計方案。

　最后的“攔路虎”

　　2016年11月3日,私募企業(yè) Canyon Bridge 以13 億美元并購美國 FPGA 半導體生產(chǎn)商 Lattice 所有股份。協(xié)議規定,并購完成后 Lattice 作為 Canyon Bridge 的子公司獨立運營(yíng)?，F在,我們都知道了這個(gè)收購的結果。不久前,美國總統正式簽署命令,阻止中資收購Lattice,盡管業(yè)界對此已經(jīng)抱有一定的預期,但是這個(gè)案例將對芯片行業(yè)動(dòng)態(tài)和下一步的并購活動(dòng)產(chǎn)生一定的影響。對中國資本的排斥會(huì )消除刺激收購價(jià)格走高、以及使得潛在收購目標恐懼的“催化劑”。顯然,跨國交易更難完成了,與中國的小額交易甚至也可能被拿到顯微鏡下仔細分析。

　　我們可能會(huì )質(zhì)疑,Lattice是美國本土公司,美國處于國家安全叫停無(wú)可厚非,可Imagination是英國公司啊,美國的手伸的未免太長(cháng)了吧。事實(shí)上,美國政府的手就是這么長(cháng)。去年12月,奧巴馬曾簽署命令,阻止中國福建宏芯基金收購德國半導體設備供應商愛(ài)思強及其美國分支機構,稱(chēng)這一交易“可能威脅美國國家安全”。彭博社稱(chēng),美國多年來(lái)一直反對中國通過(guò)購買(mǎi)美國技術(shù)來(lái)提升其芯片產(chǎn)業(yè)。作為全球最大的芯片市場(chǎng),中國正尋求在這一領(lǐng)域進(jìn)行收購,減少對進(jìn)口的依賴(lài)。目前,高達3000億美元的全球半導體行業(yè)正經(jīng)歷規模最大的整合浪潮。美國官員擔心,中國投資可能會(huì )威脅到美國工業(yè)的競爭力,并讓中國獲得尖端技術(shù)的商業(yè)和軍事應用。

　　“在中國產(chǎn)業(yè)逐步升級、高科技產(chǎn)品不斷突破的背景下,美國越來(lái)越感受到來(lái)自中國的競爭壓力,對中國也愈加防范?！睆偷┐髮W(xué)美國研究中心副主任宋國友對媒體記者說(shuō),美國一些人認為,中國未來(lái)如果對美國形成挑戰,那么最終的競爭就是在科技領(lǐng)域。所以美國一方面限制對中國的高科技產(chǎn)品出口,另一方面限制中國對高科技公司并購,從而試圖維持它在高科技領(lǐng)域、尖端行業(yè)的掌控力。其實(shí)關(guān)鍵問(wèn)題不是某一個(gè)案例、某一次收購有什么真正的現實(shí)安全威脅,而在于他們認為這是一種長(cháng)期威脅。因此,凱橋資本收購Imagination還存在風(fēng)險,一旦美國政府啟動(dòng)國家安全調查,就算最終通過(guò)也要經(jīng)歷幾個(gè)月的時(shí)間。

　　Canyon Bridge表示人事方面暫時(shí)不會(huì )有所更動(dòng),Imagination在英國的總部也將繼續維持運作。這和之前收購Lattice說(shuō)法一致,希望這一次不要再有人“生是非”。