儀器儀表巨頭艾默生公布2016年第二季度業(yè)績(jì)

　　Emerson公司于5月3日宣布，截止2016年3月31日的第二季度凈銷(xiāo)售額下降9%，其中基本銷(xiāo)售額下降5%，貨幣折算和資產(chǎn)剝離帶來(lái)各2%的減損。正如預期一樣，本季度石油、天然氣和工業(yè)終端市場(chǎng)仍然面臨壓力，但在其預計范圍內。過(guò)程管理和工業(yè)自動(dòng)化業(yè)務(wù)的基本銷(xiāo)售額同比有所下降，但與上一季度相比略有提升。得益于全球暖通空調市場(chǎng)和美國建筑終端市場(chǎng)的有利條件，環(huán)境優(yōu)化技術(shù)和商住解決方案業(yè)務(wù)的基本銷(xiāo)售額出現適度增長(cháng)。網(wǎng)絡(luò )能源業(yè)務(wù)的基本銷(xiāo)售額出現小幅下降，但數據中心和電信基礎設施業(yè)務(wù)的訂單率上升，預計第三季度銷(xiāo)售額將出現正增長(cháng)。除歐洲市場(chǎng)表現持平外，Emerson其他業(yè)務(wù)地區的銷(xiāo)售額均出現負增長(cháng)。

　　重組收益和良好的運營(yíng)績(jì)效帶來(lái)了利潤水平的改善，使得調整后每股收益為0.66美元，略超出公司預期范圍的0.60美元至0.65美元。網(wǎng)絡(luò )能源、環(huán)境優(yōu)化技術(shù)和商住解決方案業(yè)務(wù)的利潤率較去年有所上升，而過(guò)程管理和工業(yè)自動(dòng)化業(yè)務(wù)略有下降。公布每股收益為0.57美元，下降60%，其中包括戰略業(yè)務(wù)重組計劃相關(guān)的剝離成本(0.09美元)和上一年度業(yè)務(wù)出售所得收益0.77美元所造成的影響。由于營(yíng)運資本績(jì)效提升，營(yíng)運現金流上升了101%。2016財年公司營(yíng)運現金流仍然保持在30億美元以上，不包括業(yè)務(wù)重組相關(guān)的剝離成本。公布營(yíng)運現金流約為28億美元。

　　“雖然全球經(jīng)濟仍然面臨壓力，但公司第二季度業(yè)績(jì)反映出我們的業(yè)務(wù)正在發(fā)生不同水平的持續改進(jìn)”，Emerson董事長(cháng)兼首席執行官范大為(David N. Farr)表示，“去年2月份啟動(dòng)的重組計劃正在實(shí)現預期利潤增長(cháng)，同時(shí)整個(gè)季度每月的后一季度潛在基本訂單率也在依次提高。石油、天然氣和工業(yè)市場(chǎng)的環(huán)境仍然面臨挑戰，但是預計下半財年其他市場(chǎng)的訂單趨勢有所上升。因此，在繼續執行重組計劃的情況下，預計公司下半財年的盈利能力和基本銷(xiāo)售額將會(huì )繼續改善。”

　　“今年4月，我們采取了戰略業(yè)務(wù)重組計劃的又一重要舉措，就網(wǎng)絡(luò )能源業(yè)務(wù)分拆遞交Vertiv Form 10表格，”范大為補充道，“我們在努力執行分拆流程時(shí)，也繼續與感興趣的各方討論潛在的出售網(wǎng)絡(luò )能源業(yè)務(wù)計劃。此外，電機、驅動(dòng)及發(fā)電業(yè)務(wù)的出售計劃也正在有序進(jìn)行。雖然完成戰略業(yè)務(wù)重組仍有許多工作需要完成，但是我們將繼續致力于在本財年年底完成全部計劃，以促進(jìn)Emerson和Vertiv的重新定位和增長(cháng)，并創(chuàng )造股東價(jià)值。”

　　業(yè)務(wù)平臺亮點(diǎn)?

　　過(guò)程管理業(yè)務(wù)凈銷(xiāo)售額下降11%，其中基本銷(xiāo)售額下降9%，貨幣折算帶來(lái)2%的減損。雖然石油和天然氣客戶(hù)資本支出的減少仍是一個(gè)顯著(zhù)的負面影響，但電力和化工市場(chǎng)仍保持良好勢頭。北美市場(chǎng)的基本銷(xiāo)售額下降10%，其中美國下降6%?；な袌?chǎng)仍然有望出現增長(cháng)，能源行業(yè)中圍繞能效和生產(chǎn)率的項目亦如此。由于投資顯著(zhù)減少，特別是對油砂的投資，加拿大市場(chǎng)仍然面臨挑戰，銷(xiāo)售額下降28%。由于歐洲新興市場(chǎng)的適度增長(cháng)被成熟市場(chǎng)的下降所沖抵，整體下降1%。亞洲下降13%，反映出亞洲大部分市場(chǎng)都出現了下降的困境。中東及非洲市場(chǎng)下降12%，整個(gè)地區的支出水平有所下降?？仆厥且粋€(gè)亮點(diǎn)，并有望在2016年出現增長(cháng)。由于政治和經(jīng)濟的不穩定性仍是投資的巨大障礙，拉丁美洲下降10%。業(yè)務(wù)毛利下降20個(gè)基點(diǎn)至14.5%，除了大規模重組舉措帶來(lái)的若干成本節約外，主要是受到大量減債和不良業(yè)務(wù)組合的影響。正如預期一樣，訂單率似乎已觸底，預計今年剩余時(shí)間里的業(yè)績(jì)會(huì )有所改善，結果比對更佳。如果油價(jià)保持當前或更高水平，預計能源業(yè)務(wù)活動(dòng)能夠得到改善，尤其是中小型項目和季節性維護、維修和運營(yíng)項目。

　　工業(yè)自動(dòng)化業(yè)務(wù)的凈銷(xiāo)售額下降16%，其中基本銷(xiāo)售額下降10%，貨幣折算和動(dòng)力傳動(dòng)業(yè)務(wù)剝離分別帶來(lái)2%和4%的減損。業(yè)績(jì)反映一般工業(yè)支出和上游部門(mén)的石油和天然氣市場(chǎng)持續疲軟。各地區業(yè)績(jì)出現整體下降，其中北美下跌15%，亞洲下跌9%，中東及非洲下跌22%。歐洲經(jīng)濟環(huán)境喜憂(yōu)參半，主要由于西方成熟市場(chǎng)的若干增長(cháng)被新興市場(chǎng)的下降所抵消，導致本季度銷(xiāo)售額持平。雖然所有業(yè)務(wù)均出現下降，但是風(fēng)能行業(yè)的驅動(dòng)業(yè)務(wù)是一個(gè)亮點(diǎn)。業(yè)務(wù)毛利率下降50個(gè)基點(diǎn)至13.4%。雖然業(yè)務(wù)重組計劃舉措中產(chǎn)生了若干成本節約和物料成本控制，但是大量減債、價(jià)格下行和不良業(yè)務(wù)組合仍是業(yè)務(wù)毛利率下降的主導因素。市場(chǎng)條件預計將會(huì )有所改善且易于比較，因此本財年剩余時(shí)間的基本銷(xiāo)售額增長(cháng)和盈利能力將會(huì )提高。

　　網(wǎng)絡(luò )能源業(yè)務(wù)的凈銷(xiāo)售額下降4%，其中基本銷(xiāo)售額下降1%，貨幣折算帶來(lái)3%的減損。由于數據中心和電信基礎設施業(yè)務(wù)的市場(chǎng)需求增加，本年度訂單趨勢上升，預計將會(huì )推動(dòng)第三季度銷(xiāo)售額的正增長(cháng)。北美基本銷(xiāo)售額上升2%，反映電信電力業(yè)務(wù)出現了強勁增長(cháng)。由于成熟市場(chǎng)大型項目的增長(cháng)被新興市場(chǎng)的下降所抵消，歐洲基本銷(xiāo)售額持平。亞洲下降1%，盡管整個(gè)地區的業(yè)務(wù)需求不一，但中國市場(chǎng)出現了適度下降。業(yè)務(wù)利潤率增長(cháng)490個(gè)基點(diǎn)至8.1%，主要受到業(yè)務(wù)重組計劃的成本節約和新產(chǎn)品項目的影響。當前市場(chǎng)環(huán)境預計將會(huì )持續，數據中心和電信基礎設施業(yè)務(wù)的投資前景看好。

　　環(huán)境優(yōu)化技術(shù)業(yè)務(wù)的凈銷(xiāo)售額上升1%，主要受到美國住宅暖通空調市場(chǎng)強勁增長(cháng)的影響?；句N(xiāo)售額上升2%，貨幣折算帶來(lái)1%的減損。由于美國商住空調業(yè)務(wù)增長(cháng)10%，北美基本銷(xiāo)售額上升7%。歐洲上升3%，反映歐洲地區的整體市場(chǎng)活動(dòng)扎實(shí)地開(kāi)展，制冷市場(chǎng)出現高個(gè)位數的增長(cháng)。亞洲下降9%，主要由于中國住宅空調需求疲軟。拉丁美洲上升10%，主要受到墨西哥有利條件的影響。中東及非洲市場(chǎng)持平。業(yè)務(wù)利潤率增長(cháng)170個(gè)基點(diǎn)至19.0%，主要得益于大量減債、物料成本控制和重組行動(dòng)成本節約的影響?？照{和制冷市場(chǎng)的全球需求仍然良好，預計今年下半年的基本銷(xiāo)售額將繼續上升。艾默生對服務(wù)于新市場(chǎng)和應用的下一代技術(shù)和產(chǎn)品投資水平的持續提升，也將推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(cháng)。

　　商住解決方案業(yè)務(wù)的凈銷(xiāo)售額下降15%。由于受到美國建筑市場(chǎng)有利條件的影響，基本銷(xiāo)售額增長(cháng)2%。貨幣折算和商用儲存業(yè)務(wù)剝離分別帶來(lái)1%和16%的減損。干/濕吸塵器業(yè)務(wù)和食物垃圾處理器業(yè)務(wù)的增長(cháng)抵消了專(zhuān)業(yè)工具和儲存業(yè)務(wù)的下降。業(yè)務(wù)毛利率增長(cháng)380個(gè)基點(diǎn)至23.2%，主要得益于公司的有利業(yè)務(wù)組合和業(yè)務(wù)剝離帶來(lái)的有利影響。美國建筑市場(chǎng)的有利條件預計將會(huì )持續，本財年剩余時(shí)間的基本銷(xiāo)售額和利潤率有望出現適度增長(cháng)。

　　2016財年展望

　　在全球宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境下，雖然Emerson業(yè)務(wù)將繼續面臨挑戰，但是需求水平已趨于穩定或提升，而且在本財年剩余時(shí)間內易于比較。近期訂單趨勢符合公司預期并繼續與全年展望相一致。公司將繼續致力于實(shí)現2016財年計劃，基本銷(xiāo)售額下降2%至5%，其中不包括貨幣折算和資產(chǎn)剝離帶來(lái)約1%和2%的減損。公布銷(xiāo)售額預計將下降5%至8%。第三季度基本銷(xiāo)售額預計持平，不包括貨幣換算和資產(chǎn)剝離分別帶來(lái)1%的減損。公布銷(xiāo)售額預計將減少約2%。公司確認落實(shí)財年計劃，調整后每股收益3.05美元至3.25美元，不包括業(yè)務(wù)重組計劃相關(guān)的剝離成本2.5億美元至3億美元的現行估值。公布每股收益預計為2.61美元至2.88美元。第三季度調整后每股收益預計持平，約為0.85美元，不包括估計剝離成本1.45億美元。公布每股收益預計約0.63美元。

　　“在2016財年上半年的艱難條件下，我看到各個(gè)業(yè)務(wù)都發(fā)揮了卓越的執行力，”范大為表示，“由于我們力爭實(shí)現最佳利潤率和現金流周轉，第二季度盈利能力和現金流增長(cháng)均略高于預期。我們審視本財年的剩余時(shí)間，訂單趨勢有望實(shí)現公司對第三季度和第四季度的預期基本銷(xiāo)售額。成本控制仍然是重中之重，預計2016年的重組費用為7,000萬(wàn)美元至8,000萬(wàn)美元。Emerson仍然處于有利地位，我們非常期待實(shí)現2016年我們向股東承諾的財務(wù)指標。”