中國家電的跨國婚姻：只是看起來(lái)很美？

　　前段時(shí)間，快要修成正果的“鴻夏戀”因一份夏普“或有負債”的關(guān)鍵文件而“暫緩簽約”。真所謂我有心救你，但你不能坑我啊!

　　不過(guò)，已不堪重負的日本電器企業(yè)又出新聞。日前東芝正在和美的集團就“出售家電業(yè)務(wù)部門(mén)”進(jìn)行最后談判。

　　上周，據《日本經(jīng)濟新聞》報道稱(chēng)，東芝將白色家電業(yè)務(wù)(即大型家電業(yè)務(wù))出售給美的之后，東芝家電品牌將繼續保留。

　　而據《華夏時(shí)報》最新報道稱(chēng)，美的集團已與東芝株式會(huì )社(下稱(chēng)東芝)就收購其白色家電業(yè)務(wù)事項達成諒解備忘錄，美的將通過(guò)收購獲得東芝白色家電業(yè)務(wù)控股權。

　　東芝集團出售這一業(yè)務(wù)也是迫不得已。因為東芝2015財年數據顯示，其整體業(yè)績(jì)虧損額已從5500億日元(約合314.6億元)擴大至7100億日元(約合406.12億元)，而甩掉虧損業(yè)務(wù)成了當務(wù)之急。

　　但對于美的而言，正如家電行業(yè)分析師梁振鵬在《投資界》的報道中所指出，主要是因為其產(chǎn)品在歐美、日本等發(fā)達國家市場(chǎng)一直處于中低端，東芝是百余年的老品牌，白電產(chǎn)品定位中高端，收購東芝白電將有助于美的在發(fā)達國家打開(kāi)高端市場(chǎng)。

　　雖然這樣的“跨國婚姻”比比兼是，但能否收獲雙贏(yíng)長(cháng)久走下去還得并購公司努力經(jīng)營(yíng)。

　　海外并購多數處于虧損狀態(tài)

　　除以上兩家的并購消息外，在傳統行業(yè)，中國企業(yè)的海外并購記頗為豐富。在這些較為大型和典型的并購案中，有些成了天上掉下來(lái)的餡餅，有些則成了平地上驚現的陷阱。

　　多次并購失敗如TCL。2002年，TCL以820萬(wàn)歐元的低價(jià)收購了已經(jīng)宣布破產(chǎn)的施耐德電子公司。2004年，并購凈虧損已達近億歐元的阿爾卡特手機部門(mén)。同年，又與彩電業(yè)務(wù)虧損1億歐元的法國湯姆遜公司合并了彩電及DVD業(yè)務(wù)?？此泼篮玫膰H化整合之路，當面對巨大的虧損業(yè)績(jì)時(shí)，“財大氣粗”的TCL也無(wú)力回天。

　　在這場(chǎng)跨國整合中也不乏勝利者，如上演驚險戲碼的聯(lián)想。2004年，聯(lián)想12.5億美元購入IBM虧損已達1.39億美元的PC業(yè)務(wù)。雖然這場(chǎng)“蛇吞象”并購行為不被外界看好，但它通過(guò)一系列的整合，并將企業(yè)總部移到美國，保留大量原高管的職務(wù)，讓聯(lián)想順利與國際市場(chǎng)接軌，一躍成為世界第三大PC供應商。

　　此外，蘇寧2010年收購日本LAOX家電連鎖賣(mài)場(chǎng)，聯(lián)想2011年收購日本NEC電腦業(yè)務(wù)，海爾集團2011年收購日本三洋電器集團。

　　在這些并購案中，很多都是對外國虧損企業(yè)的并購。因為面臨地域、文化、業(yè)務(wù)等的不同，所以后續的經(jīng)營(yíng)還充滿(mǎn)變數。

　　而且，據國資委研究中心、商務(wù)部研究院等聯(lián)合發(fā)布的《中國企業(yè)海外可持續發(fā)展報告2015》顯示，僅有13%的企業(yè)盈利可觀(guān)，各有24%的企業(yè)分別處于持平和虧損狀態(tài)。

　　相比而言，并購一家業(yè)務(wù)相似或互補，盈利狀況良好的企業(yè)，或許勝算更大一些。

　　比如，年初停牌2個(gè)多月的青島海爾宣布斥資54億美元買(mǎi)下GE家電業(yè)務(wù)，并與其達成了深度的戰略合作。而GE家電2015年全年營(yíng)收在70億美元左右，收購將使青島海爾的體量從2014年的887億元直接躍上1500億，成為名副其實(shí)的家電巨無(wú)霸。