近期面板出貨與庫存同增，年末面板需求恐乏力

　　2013年9月6日--據NPD DisplaySearch最新的月度LCD市場(chǎng)動(dòng)態(tài)報告 (MarketWise - LCD Industry Dynamics)指出，7月出貨至中國液晶電視面板如預期下降7%(M/M)，除2月份外，預計7月為全年單月液晶電視面板出貨量最低。在接下來(lái)的8月份預估面板出貨量溫和復蘇，并在未來(lái)的2-3個(gè)月維持穩定。到11月，部分面板廠(chǎng)將非常積極地向中國本土廠(chǎng)商出貨，單月出貨量預計將超過(guò)600萬(wàn)片。我們認為，在目前消費需求以及庫存狀況下，在經(jīng)歷9月、10月面板出貨的高峰之后，第四季度將存在一定的庫存調整需求，而主要面板廠(chǎng)商所制定出貨計劃可能過(guò)于激進(jìn)。

　　目前尚不確定的因素是，新一輪所謂“領(lǐng)跑者制度”的能效補貼政策可能在Q4’13落地，這將直接影響到主要電視廠(chǎng)商對于面板的需求，尤其是在需求結構上。根據目前披露的信息，新一輪的能效補貼將更多地受惠于高端大尺寸的平板電視;但同時(shí)，高端4Kx2K液晶電視將因為更高的能效指數要求，帶來(lái)較主流FHD面板更大的成本壓力。

　　而中國電視品牌更擔心的則是面板的價(jià)格。由于當前面板的供需狀況，主要品牌廠(chǎng)商仍擔心面板價(jià)格持續下行，而不敢貿然抄底。本土廠(chǎng)商下半年液晶電視面板的采購量，將很大程度取決于與面板廠(chǎng)商的價(jià)格談判結果。近期市場(chǎng)上也存在較多的短期策略采購，后期面板價(jià)格的走勢將影響到品牌廠(chǎng)在第四季的促銷(xiāo)力度。

　　圖一、Jul’13-Nov’13出貨至中國本土廠(chǎng)商電視面板數量走勢 (單位：百萬(wàn)片)

Source: NPD DisplaySearch MarketWise - LCD Industry Dynamics

　　NPD DisplaySearch中國市場(chǎng)研究總監張兵表示，“今年5月底退出的能效補貼政策對今年平板電視上下半年的出貨比例產(chǎn)生了直接的影響，預計下半年需求將因為對短期消費的透支呈現滯漲甚至略微萎縮。今年下半年出貨占全年比例也將由過(guò)去6成左右降至近5成。面板價(jià)格的下探，加上主要本土品牌上半年業(yè)績(jì)好于預期，品牌下半年將集中在智能、大尺寸和4K2K等中高端市場(chǎng)的拓展上，而并不急于追求出貨量的成長(cháng)。”

　　以下為NPD DisplaySearch針對近期出往中國大陸廠(chǎng)商面板狀況的跟蹤分析:

　　♦ 液晶電視整機銷(xiāo)售方面，7月份較去年同期下跌8%(Y/Y)，較6月的跌勢明顯趨緩。這主要是因為能效補貼在5月底全部結束之后帶來(lái)的短期市場(chǎng)低迷，加之去年同期能效補貼措施處于實(shí)施過(guò)程形成較高的對比基數所導致。我們認為能效補貼更主要是影響到市場(chǎng)波動(dòng)、尺寸結構和銷(xiāo)售價(jià)格。其退出影響將于近期基本消除，下半年液晶電視的供需將回歸市場(chǎng)自身機制。

　　♦ 下半年中國平板電視市場(chǎng)仍處于一個(gè)調整期，主要面臨補貼政策結束后產(chǎn)品結構與市場(chǎng)促銷(xiāo)，以及庫存的調整。在經(jīng)過(guò)9月和10月面板采購的成長(cháng)之后，包括一線(xiàn)廠(chǎng)商和以海外市場(chǎng)為主的三四線(xiàn)廠(chǎng)商，在2013年最后的兩個(gè)月將更多趨于謹慎，面板廠(chǎng)商當前激進(jìn)的出貨需求恐難實(shí)現。

　　♦ 而業(yè)界近期也有盛傳新一輪能效補貼有可能在今年第四季重啟，此次能效補貼采用所謂“領(lǐng)跑者制度”，即補貼范圍將限定在更高能效的家電產(chǎn)品。據傳，此次能效補貼仍將由中國發(fā)改委和財務(wù)部牽頭，預計總體預算為80-100億元人民幣，涵蓋包括平板電視在內的5類(lèi)家電產(chǎn)品。其中，平板電視將可能享受到20-30億的補貼，補貼將可能針對能效指數高于3.0的電視產(chǎn)品。相對于此前針對能效指數高于1.7即可享受補貼的標準，新的能效補貼要求更為嚴格。按照總體預算，預估約1000萬(wàn)臺的平板電視將納入到補貼范圍。新的領(lǐng)跑者制度補貼計劃無(wú)疑將提振業(yè)者信心，同時(shí)對于高階大尺寸產(chǎn)品更為受惠;但是由于較高的能效標準將對新的4K2K超高分辨率平板電視產(chǎn)生更高的成本壓力。

　　♦ 7月，華星連續第二個(gè)月為中國本土廠(chǎng)商液晶電視面板最大的供貨商。華星也持續加強其核心客戶(hù)TCL等本土品牌的出貨量。7月，華星出貨至TCL的面板占其出貨總量的42%。在未來(lái)幾個(gè)月，華星仍維持激進(jìn)的出貨計劃，但無(wú)疑在需求成長(cháng)并不明朗的情況下，華星可能采取積極的價(jià)格策略確保其出貨計劃的實(shí)現。