中國式“怪圈”何解？集成電路企業(yè)同中招

　　去年6月13日才登陸創(chuàng )業(yè)板的中穎電子也加入了業(yè)績(jì)變臉大軍。

　　中穎電子26日發(fā)布的全年業(yè)績(jì)快報顯示，公司全年凈利潤同比狂降超過(guò)六成。

　　對此，有投資者直言，目前，國內集成電路上市公司都掉入了中國式“怪圈”。即上市前高速增長(cháng)，一旦上市就一年不如一年，國民技術(shù)、北京君正均是如此。而中穎電子更是后來(lái)居上，“變臉”更加神速。

　　當天，中穎電子證券部有關(guān)工作人員表示，公司去年業(yè)績(jì)確實(shí)非常不如預期，這樣的情況，在上市前公司也并沒(méi)有預見(jiàn)到。

　　“公司業(yè)績(jì)不理想，公司的經(jīng)營(yíng)層當然有責任，公司內部也作了很多檢討。”上述內部人士稱(chēng)，而“由于電子行業(yè)的周期波動(dòng)快速，公司對于2012年的業(yè)績(jì)，在招股書(shū)中并沒(méi)有提供過(guò)預測”。

　　二級市場(chǎng)上，中穎電子亦遭遇投資者用腳投票，截至當天收盤(pán)，中穎電子報收9.11元，較12.50元的發(fā)行價(jià)仍破發(fā)近三成。

　　凈利狂降逾六成

　　前述業(yè)績(jì)快報顯示，報告期公司實(shí)現營(yíng)收2.65億元，同比下降29.08%。凈利潤為2412萬(wàn)元，同比降幅達62.13%;報告期內公司基本每股收益為0.2154元，較上年同期下降67.54%。

　　此前，公司股票甫一上市，交出的半年報成績(jì)單就給投資者頭上澆了一盆涼水。去年中期，公司僅實(shí)現凈利潤2099.19萬(wàn)元。而這也意味著(zhù)，公司去年下半年以來(lái)，累計僅實(shí)現凈利潤312.91萬(wàn)元。

　　“就行業(yè)而言，半導體行業(yè)本身有較大的周期性波動(dòng)態(tài)勢，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)及營(yíng)業(yè)效益會(huì )因為整體半導體市場(chǎng)的周期性波動(dòng)，而產(chǎn)生一定的影響。”上述中穎電子證券部工作人員稱(chēng)。

　　該人士還表示，多數情況下，下半年銷(xiāo)售要比上半年好。如小家電主控芯片的銷(xiāo)售通常第一季都會(huì )較差，因為春節期間，客戶(hù)因休假而暫停生產(chǎn)，所以采購減少;而公司的數碼音樂(lè )芯片往年則一般于9月或10月的銷(xiāo)售較好，主要是跟客戶(hù)準備供應圣誕節的禮品需求有關(guān)。

　　但令人意外的是，自去年下半年以來(lái)，公司上述兩大主要產(chǎn)品均未走出低迷態(tài)勢，甚至出現進(jìn)一步惡化情況。

　　中穎電子當天在公告中也解釋稱(chēng)，公司家用電器類(lèi)芯片的主要下游客戶(hù)出現較大幅度的業(yè)績(jì)下滑，直接導致占公司主要銷(xiāo)售比例的小家電控制芯片業(yè)績(jì)下滑;電腦數碼類(lèi)芯片業(yè)績(jì)受MP3市場(chǎng)持續衰退影響，也出現較大程度下滑。

　　“公司剛上市業(yè)績(jì)就大幅下降，內部壓力也很大。經(jīng)營(yíng)層已就如何強化研發(fā)效能及對新產(chǎn)品的市場(chǎng)精準定位做了更深刻的檢視，公司會(huì )持續加強新產(chǎn)品的研發(fā)及產(chǎn)品市場(chǎng)的開(kāi)拓。”上述中穎電子人士對此表示。

　　不過(guò)，目前來(lái)看，公司欲寄希望于新品來(lái)扭轉不利局面，恐怕還尚需時(shí)日。上述中穎電子人士也坦言，集成電路設計公司的發(fā)展存在較大差異性，不同公司各自研發(fā)專(zhuān)注領(lǐng)域不同。一旦IC設計公司開(kāi)發(fā)出的新產(chǎn)品獲得市場(chǎng)認可，則可望出現營(yíng)收增長(cháng)，并帶動(dòng)獲利較快增長(cháng)。

　　“但是，新產(chǎn)品的研發(fā)需要一定的時(shí)間，也存在開(kāi)發(fā)風(fēng)險，而舊產(chǎn)品的銷(xiāo)售則確實(shí)是會(huì )受到市場(chǎng)因素影響而波動(dòng)。因此，各IC設計公司在各自的領(lǐng)域，是否能保持創(chuàng )新性及技術(shù)領(lǐng)先，及早推出成功的新產(chǎn)品，往往是至關(guān)重要的。”該人士強調。

　　此前，中穎電子在去年半年報中也表示，公司新產(chǎn)品鋰電池管理芯片的銷(xiāo)售收入同比呈現較大增長(cháng)，但占營(yíng)收比例較小，影響尚未顯著(zhù)。2011年，公司鋰電池控制管理芯片實(shí)現銷(xiāo)售僅約600萬(wàn)元。

　　“公司鋰電池管理芯片的目標客戶(hù)是像欣旺達、比克、必能達、雷威這樣的廠(chǎng)商。由于公司產(chǎn)品推出時(shí)間仍短，下游客戶(hù)需求對于公司來(lái)說(shuō)都是新增的需求。”該人士表示。