諾基亞走出低谷了嗎？

　　隨著(zhù)2012年4季度的財報公布，諾基亞終于實(shí)現了盈利，智能機也從3季度的630萬(wàn)微微增長(cháng)為660萬(wàn)

　　于是就有大批人喊著(zhù)諾基亞終于走出低谷了，諾基亞要王者歸來(lái)，事實(shí)果真如此嗎?讓我們來(lái)仔細看一下諾基亞的財報。

　　首先有一個(gè)常識問(wèn)題，一般來(lái)說(shuō)，因為圣誕節等因素，四季度都是旺季，四季度比三季度增長(cháng)是正常的。

　　諾基亞智能手機銷(xiāo)售量，2011年四季度比三季度增長(cháng)17%，所以2012年四季度660萬(wàn)比三季度增加30萬(wàn)是偏低的數據，而不是復蘇的數據。

　　一、總體盈利的原因

　　從諾基亞的財務(wù)報表看，諾西和地圖服務(wù)部門(mén)的盈利比較理想，純利都超過(guò)了14%，這是諾基亞能夠在四季度實(shí)現盈利的根本原因。

　　在過(guò)去的幾個(gè)季度，尤其是攤銷(xiāo)不良資產(chǎn)的季度，諾基亞這兩個(gè)部門(mén)都是虧損的，帶動(dòng)了諾基亞整體的虧損，而諾基亞的終端大部分時(shí)候都是盈利的。就是說(shuō)，諾基亞在2012年四季度總體盈利，主要不是終端部門(mén)的功勞。

　　二、諾基亞終端的總體情況

　　那么終端部門(mén)怎么樣呢?很遺憾對比2012年同期，終端部門(mén)的盈利是下降的，銷(xiāo)售額從59.97億到38.54億，利率從4.9%降低到1.3%。也就是說(shuō)，諾基亞的終端一直在盈利但是盈利一直在下降。

　　那么在艾羅普剛剛接手，沒(méi)有和微軟合作的時(shí)候呢?2010年四季度，諾基亞終端銷(xiāo)售額84.99億，利潤率是14.1%

　　諾基亞終端總體的情況不是什么好轉，而是自由落體的滑落。

　　三、諾基亞終端的問(wèn)題

　　那么， 諾基亞終端的問(wèn)題出在哪呢?我們還是看財報。

　　諾基亞把終端分成功能機和智能機。我們先看功能機

　　諾基亞功能機2010年四季度賣(mài)了9500萬(wàn)臺，平均價(jià)格42歐元，毛利28.5%，凈利潤18.1%。2011年遇到競爭，但是數量只下降了1%，平均單價(jià)落到32歐元，毛利依然有27.7%。凈利潤也有13.5%。

　　但是到了2012年，低價(jià)智能機體現出打擊力，2012年四季度功能機賣(mài)了7960萬(wàn)，31歐元平均價(jià)格，毛利22.2%，靜利8.2%

　　如果具體看到每一個(gè)季度的數據，而不是跨年看，我們看到諾基亞的功能機是一個(gè)緩慢萎縮的趨勢。但是一直在盈利，而且利潤率尚可。

　　但是智能機則截然不同。

　　2010年艾羅普上臺沒(méi)有動(dòng)塞班，沒(méi)有和微軟合作的時(shí)候，諾基亞四季度智能機銷(xiāo)量2860萬(wàn)，28.7%的毛利，11.6%的純利。

　　2011年和微軟合作一年，廢掉塞班和meego剛剛推出wp7的時(shí)候，雖然wp7銷(xiāo)量可以忽略不計，諾基亞還有1960萬(wàn)的銷(xiāo)量，19.9%的毛利，已經(jīng)虧損7%了。

　　2012年四季度銷(xiāo)量660萬(wàn)，虧損21.6%。

　　就是說(shuō)，諾基亞的智能機，自從與微軟合作以來(lái)，銷(xiāo)量直線(xiàn)下降，從盈利迅速轉為虧損，而且虧損越來(lái)越嚴重，絲毫沒(méi)有復蘇的跡象。

　　事實(shí)，諾基亞Limua系列智能機的銷(xiāo)量增長(cháng)，是以塞班智能機消亡為代價(jià)的。2011年到2012年，諾基亞的WP智能機銷(xiāo)量從100萬(wàn)增長(cháng)到440萬(wàn)。而塞班智能機從1800萬(wàn)萎縮為200萬(wàn)。

　　1600萬(wàn)諾基亞的市場(chǎng)份額，Lumia只繼承了240萬(wàn)，這還不算埃洛普宣布放棄塞班以后，從2860萬(wàn)到1800萬(wàn)這1000萬(wàn)的份額。

　　所以智能機戰略轉型是諾基亞終端快速虧損的主要原因。即使諾基亞完全砍掉智能機業(yè)務(wù)，也比轉型更有利于財務(wù)報表。

　　諾基亞在轉型WP之后，一直在虧損，是功能機和地圖服務(wù)部門(mén)、諾西的利潤保證了諾基亞2013年四季度的整體盈利。

　　四、諾基亞的未來(lái)

　　從諾基亞的財報看，功能機雖然還有不錯的利潤率，但是市場(chǎng)逐步萎縮是大勢所趨。2010年北美市場(chǎng)大幅萎縮，2011年歐洲市場(chǎng)，2012年大中華區和中東非洲?，F在諾基亞只有拉丁美洲還有優(yōu)勢，估計2013年被中國低價(jià)智能機蠶食也只是時(shí)間問(wèn)題。

　　功能機能夠提供利潤，但是利率會(huì )越來(lái)越低，數量會(huì )越來(lái)越少。

　　諾基亞的智能機從目前看，還是一個(gè)持續惡化的過(guò)程。2013年一季度，塞班停產(chǎn)，220萬(wàn)銷(xiāo)量也會(huì )消失，而從以前的轉化率看，有50萬(wàn)能轉化成WP的用戶(hù)就算不錯。之后就要看WP自己的競爭力了，而從三星和HTC的WP8手機銷(xiāo)量看，絲毫不比WP7樂(lè )觀(guān)多少。

　　WP在消耗完諾基亞的忠實(shí)用戶(hù)之后，將面臨真正的挑戰。

　　諾基亞能夠指望的是諾西和地圖服務(wù)部門(mén)，如果全球4G大發(fā)展，諾西會(huì )有一定的市場(chǎng)份額。地圖和服務(wù)部門(mén)一直有很高的毛利率，埃洛普無(wú)論出于什么目的，核減了地圖服務(wù)部門(mén)的資產(chǎn)，完成了諾西部門(mén)的瘦身，對這兩個(gè)部門(mén)盈利是有幫助的。

　　這也是諾基亞在2013年能夠指望的。

　　諾基亞真正走出低谷開(kāi)始爬坡，要等諾基亞的智能手機部門(mén)實(shí)現盈利，并能持續一段時(shí)間，從目前看絲毫沒(méi)有跡象，未來(lái)多久會(huì )發(fā)生變化，我們拭目以待。