臺灣面板連虧三季 雙虎怎么救

　　面板雙虎連三季估計虧掉840億，高盛證券預估虧損持續到明年第二季，超越2009年，股價(jià)貼近海嘯后新低，若不轉型，勢必賺少賠多。

　　面板雙虎這兩年來(lái)可說(shuō)流年不利。

　　明基內線(xiàn)交易案二審宣判，雖然友達董事長(cháng)李焜耀無(wú)罪，但是明基電通前財務(wù)副總游克用等三位高階主管都被判刑，友達總經(jīng)理陳來(lái)助、佳世達總經(jīng)理熊暉等四位經(jīng)理人也都還因反托拉斯案被困在美國。

　　不只官司令人頭痛，本業(yè)的虧損更是寒氣逼人。友達已經(jīng)連續三季虧損，根據高盛證券預估，友達今年得面對322億的虧損，超過(guò)金融海嘯后2009年的虧損，這讓友達股價(jià)創(chuàng )下9年新低。

　　面板第二虎-奇美電，狀況也不樂(lè )觀(guān)，股價(jià)一度跌破海嘯新低點(diǎn)。高盛證券預估，今年奇美電將虧損382億，超過(guò)友達，同時(shí)，奇美電也被歐盟控告反托拉斯罰款。

　　推估過(guò)去三季，面板雙虎產(chǎn)能一共約虧損840億，相當于每天一開(kāi)門(mén)就虧損3億，第三季再見(jiàn)到赤字已確定。高盛證券更斷言，雙虎每季虧損命運到明年第二季后才可能有轉機。

　　為什么面板業(yè)連走了13個(gè)月景氣低潮，至今依然看不到反轉利多?

　　主因面板已經(jīng)很難賺錢(qián)，連競爭對手樂(lè )金顯示器(LGD)、三星電子面板部門(mén)連兩季營(yíng)業(yè)利益都虧損，只是觀(guān)察臺灣和韓國的差距，2007年后臺灣虧損是三星的兩倍，賺錢(qián)時(shí)卻只賺別人的二分之一。

　　摩根士丹利前面板分析師王安亞認為，面板已經(jīng)是標準品，“這凸顯臺灣技術(shù)差于韓國，含金量低”。

　　面板雙虎的營(yíng)收比重過(guò)度集中于電視面板是關(guān)鍵，友達有45%，奇美也有37%。然而未來(lái)兩年，雙虎的電視業(yè)務(wù)仍難賺錢(qián)，主因有二：

　　電視市場(chǎng)飽和 面板毛利率低不吸金

　　一、LCD TV全球滲透率已逾五成，對大尺英寸面板的需求也下降。根據DisplaySearch最新預估，今年LCD TV出貨量年成長(cháng)率約為10.5%，遠低于2010年的31%，創(chuàng )下3年新低。

　　專(zhuān)業(yè)調查中國彩電銷(xiāo)售的奧維咨詢(xún)公司副總經(jīng)理李秋瑋估算，最大彩電市場(chǎng)中國，明年成長(cháng)率也僅有一成，逐漸趨緩已成事實(shí)，LCD TV滲透率在成熟國家則近百分百，中國一、二級城市也有七成，幾乎都到頂，整體成長(cháng)率自然大幅下修。

　　二、電視面板毛利過(guò)低，出貨成長(cháng)無(wú)法彌補毛利率下滑。

　　一年前一片32英英寸面板毛利率為22%，今年僅有7%，還不如一片9.7英寸iPad面板毛利率為兩成賺錢(qián)。

　　李秋瑋認為，“面板現在是不等價(jià)的事業(yè)”。一片十五英寸的面板賣(mài)40美元，但是面積4倍的26英寸面板，價(jià)格僅110美元，不到3倍;更不用說(shuō)，4年前32英寸電視面板一片可賣(mài)到400美元，現在則足足打了三折。

　　出貨量成長(cháng)有限，價(jià)格、毛利率下滑快速，是全球面板廠(chǎng)的困境。

　　讓面板廠(chǎng)更感嘆的是，目前最紅的產(chǎn)品iPad一臺賣(mài)新臺幣1550元，比大尺英寸的電視還貴，但是iPad成長(cháng)率還高于電視。

　　其實(shí)，臺灣面板也曾擁有好風(fēng)光，2007年，電視面板市場(chǎng)起飛，面板雙虎積極擴廠(chǎng)，掌握先發(fā)商機，那年友達營(yíng)業(yè)利益632億，甚至還贏(yíng)過(guò)三星。

　　但王安亞說(shuō)：“比資本支出的時(shí)代已經(jīng)結束。”反而，擴大產(chǎn)能還易形成另一個(gè)危機，就是產(chǎn)品跌價(jià)損失。