PCB行業(yè)十月報旺季尾聲

　　北美PCB訂單出貨比(BB值)回落:9月北美PCB訂單出貨比為1.03,連續17個(gè)月超過(guò)1,但訂單增速低于出貨量增速,BB值持續回落,目前的BB值步入下降周期。

　　9月臺灣企業(yè)營(yíng)收仍處于高位:玻纖布價(jià)格9月出現松動(dòng),富喬營(yíng)收環(huán)比下滑,中游覆銅板價(jià)格維持不變,下游PCB廠(chǎng)營(yíng)收雖旺季不旺,但仍處于高位,欣興、健鼎等大廠(chǎng)營(yíng)收再創(chuàng )歷史新高,手機板、NB板廠(chǎng)商整體表現優(yōu)于光電板。

　　Q3基調為旺季不旺:第三季為PCB行業(yè)傳統旺季,但卻呈現出旺季不旺的特點(diǎn),我們分析有兩方面原因,一是第二季淡季不淡墊高業(yè)績(jì),使得第三季難以維持高成長(cháng)速度,二是下游NB及液晶電視的需求放緩,造成PCB廠(chǎng)商訂單增長(cháng)勢頭放緩。

　　銅箔持續漲價(jià),可能侵占CCL毛利率:銅箔漲價(jià)已經(jīng)對CCL廠(chǎng)第3季獲利帶來(lái)了負面影響,玻纖布售價(jià)也還維持在高位。CCL廠(chǎng)第四季成本壓力很大,卻因下游PCB廠(chǎng)旺季不旺,轉嫁成本難度增大,毛利率會(huì )受到?jīng)_擊。不過(guò),上游玻纖布價(jià)格開(kāi)始下降,CCL廠(chǎng)商毛利率可能小幅波動(dòng)。