銳迪科欲登陸納斯達克融資1億美元

　　在美國證券交易委員會(huì )(SEC)官網(wǎng)看到，中國射頻芯片企業(yè)上海銳迪科21日已向該機構提交了首次公開(kāi)募股(IPO)的申請文件。內容顯示，它計劃融資1億美元，以用于開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、資助一些基礎設施項目等。

　　銳迪科成立于2004年4月，主要從事射頻芯片的設計、開(kāi)發(fā)、制造和銷(xiāo)售，此外，3年來(lái)，已先后涉足FM收音機芯片、模擬電視手機芯片等領(lǐng)域。早在2007年時(shí)它便計劃IPO之旅，但因金融危機影響拖延至今。

　　“銳迪科的動(dòng)作說(shuō)明，經(jīng)歷過(guò)金融危機、全球半導體產(chǎn)業(yè)衰退后，中國半導體設計企業(yè)已經(jīng)恢復了部分信心。”半導體研究專(zhuān)家顧文軍對記者說(shuō)。

　　銳迪科申請文件顯示，該公司近3年來(lái)的營(yíng)收跌宕起伏。2007年，銳迪科營(yíng)收創(chuàng )了歷史紀錄，達1.37億美元;2008年，受金融危機重創(chuàng )，僅得5550萬(wàn)美元;不過(guò)2009年營(yíng)收重新超過(guò)1億美元。而今年上半年，銳迪科營(yíng)收已達7619萬(wàn)美元，全年有望達1.5億美元。

　　但尷尬的是，其毛利率僅20%多，凈利潤僅10.8%。而本土許多設計企業(yè)如國民技術(shù)(300077.SZ)等，一般毛利率多在40%至50%之間，凈利率在20%以上。

　　文件顯示，銳迪科毛利較低主要原因在于，它主要從事被動(dòng)芯片研發(fā)。這等于在為別人做配套，很難擁有議價(jià)權。此外，過(guò)去3年，它從射頻芯片擴展到FM與模擬電視手機芯片，雖然壯大了營(yíng)收，卻進(jìn)一步拉低了毛利。

　　“國民技術(shù)營(yíng)收7000萬(wàn)美元，在本土上市還能融到22億元，等于3億多美元。”顧文軍說(shuō)，銳迪科今年營(yíng)收應該在1.5億美元，但融資目標僅1億美元，顯示出IPO受制于投資方推動(dòng)。

　　他說(shuō)，銳迪科主要客戶(hù)集中在內地，選擇納斯達克很難獲得較高溢價(jià)，因為后者已經(jīng)不是中國半導體企業(yè)的“天堂”。

　　消息人士透露，銳迪科之前考慮過(guò)中小板或創(chuàng )業(yè)板，但投資方擔心退出不利。幾年來(lái)，它的主要投資方華平投資的多個(gè)半導體設計項目，如北京互芯、智多微、上海那微、北京鳳凰微電子等，至今沒(méi)一家成功退出，其中那微已倒閉，智多微已斷臂求生。

　　昨日，銳迪科一位高管拒絕了記者的采訪(fǎng)請求。