多晶硅躁動(dòng)背后的問(wèn)號 上市公司業(yè)績(jì)待考

　　歐洲光伏工業(yè)協(xié)會(huì )的預測數據則顯示出了些許謹慎。按其權威預測，至2020年全球年裝機容量為56GW，約是2009年的8倍，年均復合增長(cháng)率約20.50%。由此，2010市場(chǎng)容量將為10.1 GW，與14GW則相差甚遠。

　　但即便如此，九成依賴(lài)于海外出口的國內光伏下游市場(chǎng)需求卻還將受到海外終端市場(chǎng)政策變動(dòng)以及同類(lèi)廠(chǎng)商擴產(chǎn)競爭兩大因素的影響。而這在一定程度上也給全球光伏發(fā)電裝機的持續增量造成負面效應。

　　事實(shí)上，今年開(kāi)始火爆的下游市場(chǎng)則主要緣于包括德國、意大利、西班牙等光伏大國在內的歐洲市場(chǎng)(占全球市場(chǎng)的80%)對于未來(lái)政府削減光伏發(fā)電財政補貼的預期。“為了降低成本，他們不得不選擇在補貼削減前大肆搶購電池組件。”

　　“隨著(zhù)預期的兌現，市場(chǎng)必然將轉向低成本競爭模式，終端市場(chǎng)價(jià)下跌將成為趨勢，這也必然會(huì )影響未來(lái)國內光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”前述人士如此說(shuō)。

　　以此來(lái)看，無(wú)錫尚德董事長(cháng)施正榮的顧慮不無(wú)道理。據他預計，目前全球光伏發(fā)電終端市場(chǎng)的價(jià)格仍將持續下跌。“7月份德國上網(wǎng)電價(jià)下降15%左右，明年還要降低10%，要想維護這個(gè)市場(chǎng)，太陽(yáng)能發(fā)電的成本必須要持續下跌，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的成本也要下跌，目前多晶硅價(jià)格上漲是不可持續的。”

　　同時(shí)，隨之啟動(dòng)的下游電池市場(chǎng)的擴產(chǎn)則讓占據全球近四成份額國內電池組件市場(chǎng)陷入另一種被動(dòng)的局面。

　　日前，凱基證券投資報告認為，目前下游廠(chǎng)商擴產(chǎn)積極。其中臺灣一線(xiàn)廠(chǎng)2010 年產(chǎn)能擴充幅度逾60%，而大陸平均也達40%以上。除此之外，包括日本、歐美等傳統市場(chǎng)的電池廠(chǎng)商也通過(guò)產(chǎn)能外移降低成本，以期獲得市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權。

　　“目前，國內電池行業(yè)產(chǎn)能其實(shí)并未完全消化，廠(chǎng)商為保持金融危機以來(lái)從上游多晶硅行業(yè)獲得的較高毛利，其降價(jià)動(dòng)力可能并不明顯，或很難帶動(dòng)持續的多晶硅需求，更可能反作用于終端市場(chǎng)，導致需求萎縮。”樂(lè )山發(fā)改委某主管多晶硅的官員對此則表現出些許擔憂(yōu)。

　　“過(guò)剩論”遭遇誤判?

　　海關(guān)數據也顯示，我國前7月的累計進(jìn)口多晶硅達2.3萬(wàn)噸，已超過(guò)去年全年水平。其中，6月份進(jìn)口量高達3784噸，同比增幅高達208.1%。而7月的3682噸進(jìn)口量也顯示其目前仍維持高位。

　　"這表示多晶硅目前仍處于供不應求的狀態(tài)，而市場(chǎng)的重心也轉向海外市場(chǎng)。"前述官員進(jìn)而說(shuō)到。他指出，目前國內下游的電池生產(chǎn)廠(chǎng)商與上游多晶硅多廠(chǎng)商多以長(cháng)期合同鎖定，時(shí)間在2-3年以上，目前上漲的價(jià)格對大廠(chǎng)其實(shí)影響不大。即便沒(méi)有鎖定，下游大廠(chǎng)掌握的較強的議價(jià)能力也使其對多晶硅廠(chǎng)商具有一定的話(huà)語(yǔ)權。而海外多晶硅市場(chǎng)則會(huì )對國內光伏市場(chǎng)造成一定影響。

　　不過(guò)，下游光伏市場(chǎng)的迅速繁榮卻讓上游多晶硅“一單難求”局面在今年上半年成為不爭的事實(shí)。隨之而來(lái)，國內多晶硅2008年的產(chǎn)能過(guò)剩論也一時(shí)成為眾矢之的。

　　據記者調查了解，始自下半年的多晶硅市場(chǎng)反彈的另一重要原因與其行業(yè)自身目前表現出來(lái)的供給低預期密切相關(guān)。相關(guān)研究報告分析認為，2008年多晶硅市場(chǎng)的暴跌使得早于此前瘋狂擴張的項目規劃產(chǎn)能幾近難產(chǎn)，投產(chǎn)期大大延期，加之國家基于其產(chǎn)能過(guò)剩的政策限制，2009 年基本沒(méi)有新的多晶硅項目上馬，而目前陸陸續續投產(chǎn)的項目也大都始自市場(chǎng)火爆的2008年。