彭小峰身家縮水33億 賽維模式終結

　　反觀(guān)賽維的多晶硅成本，我們以成本收益差這一指標來(lái)衡量。2009年二季度，賽維硅片的收益成本差達到-0.89美元/瓦，根本無(wú)法盈利，至2009年四季度，其收益成本差也才達到0.09美元/瓦(表2)。依此推斷，賽維的多晶硅生產(chǎn)成本還無(wú)法與保利協(xié)鑫等相提并論。依照目前的成本控制能力，彭小峰想要賽維達到與傳統發(fā)電成本相當的15美元/公斤左右的價(jià)格，幾無(wú)可能。

　　謀求垂直一體化轉型

　　在拋出重組多晶硅業(yè)務(wù)計劃的同時(shí)，彭小峰也開(kāi)始思考商業(yè)模式的轉型。江西賽維目前主要經(jīng)營(yíng)三大業(yè)務(wù)：一是硅片，由美國上市公司LDK運營(yíng);二是硅料，目前賽維正積極尋求戰略投資者，之后將決定在國外還是國內上市;三是組件和工程，賽維以2150萬(wàn)元收購的百世德主營(yíng)組件，未來(lái)，組件和工程兩塊業(yè)務(wù)可能打包上市。和天威英利類(lèi)似，江西賽維也開(kāi)始謀求全產(chǎn)業(yè)鏈布局。對此，賽維內部人士認為：“垂直一體化是大企業(yè)的發(fā)展趨勢。之前硅片領(lǐng)域有20%的毛利，但金融危機之中降到了10%左右，電池片毛利只有5-10%，只做一個(gè)環(huán)節很難生存，如果打通整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，將使得總體毛利達到20%以上，這樣就增強了企業(yè)的贏(yíng)利能力。”

　　將賽維與其參照物天威英利的毛利率進(jìn)行對比發(fā)現，2008年以來(lái)，賽維的毛利率在-90.35%至27.47%之間大幅震蕩，同期天威英利的毛利率則一直在13.23-25.76%的區間運行，比賽維穩定得多。并且，天威英利在2008年四季度創(chuàng )下13.23%的新低之后，毛利率逐季回升，至2009年三季度回升至20.25%(圖3)，接近于2008年三季度的水平，毛利回升情況較賽維更好。

　　彭小峰將抗風(fēng)險能力和穩定毛利兩方面更勝一籌的天威英利作為轉型目標，但能否轉型成功，尚需觀(guān)察。