115億元，賽力斯拿下華為引望10%股權！

繼日前長(cháng)安汽車(chē)宣布，旗下合資公司阿維塔擬投資115億元，拿下華為旗下智能汽車(chē)解決方案子公司——引望智能10%股權之后，賽力斯也宣布將投資115億元購買(mǎi)引望智能10%股權。至此，華為四大智選車(chē)合作伙伴已有兩家正式官宣了入股計劃。

115億元，賽力斯拿下引望10%股權

8月25日下午，賽力斯集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“賽力斯”）發(fā)布關(guān)于籌劃對外投資的進(jìn)展公告，宣布已于8月23日與華為、引望簽署了附條件生效的《股權轉讓協(xié)議》，約定賽力斯汽車(chē)購買(mǎi)華為持有的引望10%股權，同時(shí)賽力斯汽車(chē)與華為、引望簽署 《關(guān)于加入<關(guān)于深圳引望智能技術(shù)有限公司之股東協(xié)議>之協(xié)議》，交易金額為人民幣115億元。

隨后，華為官方也宣布了此消息。賽力斯集團董事長(cháng)（創(chuàng )始人）張興海、賽力斯汽車(chē)總裁何利揚、華為輪值董事長(cháng)徐直軍，華為常務(wù)董事、終端BG董事長(cháng)、智能汽車(chē)解決方案BU董事長(cháng)余承東等均于8月23日出席了簽約儀式。

簽約儀式上，張興海表示：“賽力斯堅定與華為跨界合作，持續結出碩果。雙方共同打造的問(wèn)界系列產(chǎn)品不斷刷新行業(yè)紀錄，深受用戶(hù)喜愛(ài)和市場(chǎng)認可。本次投資入股引望公司標志著(zhù)賽力斯與華為升級為‘業(yè)務(wù)+股權’的全面合作，開(kāi)啟雙方合作從1到N可持續發(fā)展的新起點(diǎn)。賽力斯將堅定支持引望成為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)智能化開(kāi)放平臺，力爭三年計劃實(shí)現問(wèn)界年產(chǎn)銷(xiāo)百萬(wàn)量級目標，帶動(dòng)引望百萬(wàn)臺套供應，實(shí)現共贏(yíng)?！?/p>

徐直軍表示：“問(wèn)界是華為與車(chē)企跨界合作并獲得商業(yè)成功的一個(gè)典范。本次合作是華為攜手伙伴將引望打造為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)智能化開(kāi)放平臺的又一重大進(jìn)展。我們將繼續幫助車(chē)企‘造好’車(chē)、造‘好車(chē)’、賣(mài)好車(chē)。華為及引望將為問(wèn)界提供更加可預測、可管理、可持續的技術(shù)和供應保障，幫助問(wèn)界成為中國乃至全球消費者喜愛(ài)的高端智能汽車(chē)品牌。后續引望將繼續對戰略合作伙伴開(kāi)放股權，攜手共同推動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)崛起和智能化全面發(fā)展?！?/p>

余承東表示：“引望聚合了華為智能車(chē)業(yè)務(wù)的眾多核心技術(shù)，華為將全方位支持引望持續領(lǐng)先，服務(wù)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)智能化轉型。本次合作標志著(zhù)華為和賽力斯的合作更加全面、緊密。未來(lái)華為和引望將持續支持問(wèn)界品牌向上，推出更多新品?！?/p>

引望智能上半年營(yíng)收104.35億元，凈利潤22.31億元

根據公告及工商資料顯示，引望智能是華為100%控股的全資子公司，成立于2024年1月16日，注冊資本10億元，主要從事汽車(chē)智能系統及部件解決方案研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)，主要業(yè)務(wù)范圍包括汽車(chē)智能駕駛解決方案、汽車(chē)智能座艙、智能車(chē)控、智能車(chē)云、車(chē)載光等。

需要指出的是，引望智能正是華為車(chē)BU獨立后的公司。根據此前長(cháng)安汽車(chē)與華為簽署的《投資合作備忘錄》顯示，經(jīng)雙方協(xié)商，華為擬設立一家從事汽車(chē)智能系統及部件解決方案研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)的新公司。華為車(chē)BU下的智能駕駛、智能座艙、數字平臺、智能車(chē)云、AR-HUD與智能車(chē)燈等業(yè)務(wù)、資產(chǎn)和人員，都將注入車(chē)BU獨立后的新公司，即引望智能。

根據賽力斯公告顯示，截至2024年7月31日，華為擬轉讓給引望智能的專(zhuān)利及專(zhuān)利申請共計6,838項，擬許可專(zhuān)利包括裝載業(yè)務(wù)需要使用的其他專(zhuān)利；擬轉讓及擬許可技術(shù)包含裝載業(yè)務(wù)相關(guān)軟件、代碼、文檔和數據等技術(shù)資產(chǎn)；擬轉讓商標及商標申請共計1,603項，擬許可商標及商標申請共計1,600項。裝載 專(zhuān)利、技術(shù)及商標等范圍最終以相關(guān)裝載協(xié)議約定為準。

財務(wù)數據方面，根據華為年報顯示，截至2022年，華為車(chē)BU累計研發(fā)投入為30億美元；截至2023年，華為車(chē)BU累計研發(fā)投入達300億元人民幣。據此計算，2023年華為車(chē)BU的研發(fā)投入接近100億元。按照2023年華為車(chē)BU營(yíng)收47億元計算，2023年華為車(chē)BU虧損可能約60億元。

根據賽力斯披露的關(guān)于引望智能資產(chǎn)評估報告顯示，引望智能2022 年、2023 年和2024年1月銷(xiāo)售收入分別達到約20.98億元、47.00億元和 9.34億元，凈利潤分別為-75.87億元，-55.97億元和-1.73億元。

不過(guò)，隨著(zhù)今年核心合作伙伴賽力斯M5/M7/M9系列出貨的爆發(fā)，華為車(chē)BU營(yíng)收大漲的同時(shí)，凈利潤也實(shí)現了扭虧為盈。基于引望智能經(jīng)審計的擬裝載業(yè)務(wù)模擬報表顯示，其2024年1-6月?tīng)I業(yè)收入104.35億元，凈利潤為22.31億元。

對應的，按照引望智能10%股權115億元的交易價(jià)格來(lái)看，成立還不到一年的引望智能，目前的估值已高達1150億元。

賽力斯“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”背后，錢(qián)從哪里來(lái)？

正如芯智訊此前文章所提到的，鑒于引望智能高達1150億元的估值，以及賽力斯目前的盈利能力，恐怕拿不出1150億元的資金。

財報顯示，2021年-2023年，賽力斯營(yíng)收分別為167.18億元、341.05億元、358.42億元，凈利潤分別為-18.24億元、-38.32億元、-24.50億元。

2024年上半年，賽力斯實(shí)現營(yíng)收650.44億元元，同比增長(cháng)489.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤16.25億元。據統計，今年上半年賽力斯新能源汽車(chē)累計銷(xiāo)量超20萬(wàn)輛，同比增長(cháng)348.55%。

可以看到，賽力斯自2021年與華為合作以來(lái)，營(yíng)收出現了持續的快速增長(cháng)，雖然凈利潤虧損額曾一度擴大，但是隨著(zhù)新的M5/M7/M9系列車(chē)型的熱銷(xiāo)，已成功扭虧為盈。

賽力斯方面表示，得益于新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增加，同時(shí)公司堅持技術(shù)創(chuàng )新、成本貢獻的經(jīng)營(yíng)方針，超額完成倍增計劃，營(yíng)業(yè)毛利率同比增長(cháng)，期間費用率同比下降。

不過(guò)，對于賽力斯來(lái)說(shuō)，115億元收購引望智能10%股權的價(jià)款來(lái)源依然是個(gè)大問(wèn)題。即便是按公告說(shuō)的，“轉讓價(jià)款分三期支付，相應分別設置付款先決條件”，平均每期需要支付約38.33億元。

雖然賽力斯宣布，本次交易為上市公司支付現金購買(mǎi)資產(chǎn)，資金來(lái)源為自籌資金，不涉及發(fā)行股份，不會(huì )導致上市公司股權結構發(fā)生變化，對上市公司股權結構無(wú)影響。但是，就目前賽力斯的財務(wù)狀況來(lái)看，籌措這樣一筆資金還是有很大壓力的。

需要指出的是，今年7月賽力斯才剛宣布擬斥資25億元收購華為問(wèn)界商標。

另外，8月26日，賽力斯還發(fā)布了重大資產(chǎn)重組公告，擬通過(guò)發(fā)行股份的方式購買(mǎi)重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金合伙企業(yè)（有限合伙）、重慶兩江新區開(kāi)發(fā)投資集團有限公 司、重慶兩江新區產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團有限公司持有的重慶兩江新區龍盛新能源科技有限責任公司 100%股權。但是并未公布具體金額。

顯然，從目前賽力斯的財務(wù)狀況來(lái)看，接連的買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)背后，將會(huì )對其運營(yíng)帶來(lái)巨大壓力。

賽力斯表示，本次交易完成后，將取得標的公司10%的股權。結合引望財務(wù)數據和未來(lái)經(jīng)營(yíng)前景，本次收購標的公司少數股權預計對上市公司投資收益產(chǎn)生正向影響。上市公司的總資產(chǎn)、凈利潤規模和基本每股收益將得到提升，有助于上市公司增厚利潤，實(shí)現股東利益最大化，充分保障上市公司及全體股東的利益。

不過(guò)，本次交易雖不構成關(guān)聯(lián)交易，但構成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規定的重大資產(chǎn)重組，尚需公司股東大會(huì )審議通過(guò)和其他必要批準、核準或備案。

還有哪些廠(chǎng)商將入股引望智能？

根據華為的計劃，其“智選模式”的汽車(chē)合作伙伴將是華為引入參與投資“引望智能”主要對象。所謂“智選模式”，即華為深度參與造車(chē)，同時(shí)華為的營(yíng)銷(xiāo)及銷(xiāo)售渠道也會(huì )參與賣(mài)車(chē)。

目前“智選模式”合作的品牌，除了與賽力斯合作的“問(wèn)界”之外，華為還與北汽合作推出了“享界”，與奇瑞合作推出了“智界”，與江淮汽車(chē)合作推出的“尊界”。其中，問(wèn)界主要重點(diǎn)聚焦在SUV”；享界定位高端轎車(chē)；智界定位廣泛中檔和中高端，就是廣泛人群能買(mǎi)得起的車(chē)。今年下半年還將推出享界S9、智界R7，兩款車(chē)型售價(jià)預計分別為40萬(wàn)、30萬(wàn)元以上；尊界目標是打造高端的百萬(wàn)元級的豪車(chē)，按照華為常務(wù)董事、智能汽車(chē)解決方案BU董事長(cháng)余承東的說(shuō)法，尊界“對標遠遠超越了邁巴赫、勞斯萊斯Phantom這個(gè)檔次，比他們更豪華、更高端、更舒享的定位”。

華為此前就曾公開(kāi)表示，除了長(cháng)安汽車(chē)、賽力斯之外，華為已向奇瑞、江淮、北汽發(fā)出股權開(kāi)放邀請，并希望中國更有實(shí)力的如一汽等車(chē)廠(chǎng)來(lái)共建、來(lái)參與智能車(chē)汽車(chē)解決方案的產(chǎn)品。還有爆料顯示，東風(fēng)汽車(chē)集團和廣汽集團也考慮入股引望智能。

鑒于華為可能需要對于引望智能的絕對控制權，因此其持股比例應該不會(huì )低于50%，也就是說(shuō)不會(huì )對外釋放超過(guò)50%的股權。目前，賽力斯、長(cháng)安汽車(chē)通過(guò)合資公司阿維塔科技已經(jīng)分別宣布115億元入股引望智能，各自收購10%的股權。也就是說(shuō)接下來(lái)，可能只有不到30%的股權可以對外釋放。

那么奇瑞、江淮、北汽會(huì )跟進(jìn)入股嗎？又能夠拿到多少股權呢？我們拭目以待。

編輯：芯智訊-浪客劍