中國半導體的發(fā)展紅利依然豐厚

又到了年報時(shí)節，很多半導體上市企業(yè)財報數據不那么亮麗，非上市公司的困難更多。連番制裁加上經(jīng)濟下行，中國半導體似乎進(jìn)入艱難模式?；蛟S有人要問(wèn)，中國半導體的發(fā)展紅利還在不在？當人們遇到困難時(shí)，往往對自己的優(yōu)勢過(guò)于熟悉而熟視無(wú)睹，而把突如其來(lái)的困難夸大。此時(shí)需要探出頭來(lái)巡視四周，因為橫向比較來(lái)看，中國半導體的比較優(yōu)勢依然非常突出。

主場(chǎng)優(yōu)勢

春節前夕，國內某知名醫藥技術(shù)代工企業(yè)被一美國議員提議制裁，公司股票連續大跌，一周內損失700億元市值。幸好這僅僅是個(gè)提議，一旦真的提出制裁議案并獲得通過(guò)，這家公司以及整個(gè)醫藥技術(shù)代工行業(yè)的基本面將徹底改寫(xiě)。因為這個(gè)行業(yè)整體嚴重依賴(lài)海外市場(chǎng)，僅這家行業(yè)龍頭70%的營(yíng)收就來(lái)自美國市場(chǎng)。

看到如此慘狀，不由得不讓人想到半導體行業(yè)，中國半導體企業(yè)遭受的制裁比這更殘酷也更頻繁，但為什么整個(gè)產(chǎn)業(yè)一直平穩運轉，也沒(méi)有哪個(gè)公司因為制裁而損失如此之大？答案很簡(jiǎn)單，因為中國半導體產(chǎn)業(yè)坐擁主場(chǎng)優(yōu)勢。首先中國半導體市場(chǎng)長(cháng)期以來(lái)穩居全球第一。即便是經(jīng)濟下行，疊加去中化，中國半導體市場(chǎng)的份額有所下降，2023年中國市場(chǎng)的全球占比依然達到65.6%，全球第一的超然市場(chǎng)地位不可動(dòng)搖。中國巨大的半導體市場(chǎng)，讓中國半導體企業(yè)具有強大的自生能力，也自然具有足夠的抗打擊能力。使得美國的制裁方案一改再改，不停打補丁，可以說(shuō)只要全球市場(chǎng)第一的地位不變，任何制裁都是徒勞的。第二，本土應用豐富，市場(chǎng)富有層次，東方不亮西方亮的優(yōu)勢為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了無(wú)窮的發(fā)展動(dòng)力。以前手機與PC是中國半導體的主要動(dòng)力，但隨著(zhù)技術(shù)成熟，經(jīng)濟下行，人們換機的頻次大幅放緩。幸好中國市場(chǎng)產(chǎn)品線(xiàn)豐富，汽車(chē)電子、工業(yè)電子高速增長(cháng)。2023年中國新能源汽車(chē)總產(chǎn)量將從2022年705.8萬(wàn)輛增長(cháng)到940萬(wàn)輛，年產(chǎn)量大增33%；2023年中國光伏電池總產(chǎn)量增長(cháng)到567.0GW，增速高達65%。而且在10月份之后，隨著(zhù)華為手機的發(fā)售，手機芯片市場(chǎng)也開(kāi)始反彈。第三，本土市場(chǎng)韌勁十足，有足夠空間來(lái)平衡宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)。去年底有些宏觀(guān)經(jīng)濟數據不甚理想，但一月份財新中國制造業(yè)PMI連續3個(gè)月位于擴張區間，意味著(zhù)經(jīng)濟走出向上態(tài)勢。1月24日貝恩公司發(fā)布中國市場(chǎng)奢侈品預增的報告，2023年中國奢侈品市場(chǎng)同比增長(cháng)12%，貝恩公司認為中國奢侈品消費的基本面依然強勁，預計2024年中國內地奢侈品市場(chǎng)將取得中等個(gè)位數增長(cháng)，中國內地奢侈品消費者將進(jìn)入后疫情時(shí)期的穩增長(cháng)階段。奢侈品消費是消費景氣度的風(fēng)向標，這個(gè)數據代表著(zhù)中高端消費者消費意愿的復蘇。芯謀研究預測，2024年中國大陸芯片銷(xiāo)售收入將增長(cháng)12%，達到614億美元。從中國應用市場(chǎng)看，2024年中國各應用市場(chǎng)營(yíng)收將有不同程度的增長(cháng)。汽車(chē)相關(guān)芯片與光伏電池相關(guān)的芯片需求強勁，將整體帶動(dòng)2024年中國半導體市場(chǎng)預增。綜合以上幾點(diǎn)來(lái)看，中國市場(chǎng)為中國半導體提供了長(cháng)期穩定發(fā)展的基礎。中國高科技行業(yè)都遭受制裁壓力，芯片、電動(dòng)車(chē)、生物醫藥、光伏等無(wú)一不承受壓力，但是論及本土市場(chǎng)規模和全球市場(chǎng)占比，沒(méi)有一個(gè)行業(yè)具有半導體這般優(yōu)越條件。以風(fēng)光無(wú)限的電動(dòng)車(chē)為例，2023年中國電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)為2400億美元，而2023年中國半導體市場(chǎng)則為3496億美元左右；而生物醫藥等行業(yè)在市場(chǎng)規模和全球占比，以及全球價(jià)值體系中的地位，就更沒(méi)有辦法與半導體產(chǎn)業(yè)相比。尤其要注意的是，2023年的中國半導體市場(chǎng)是經(jīng)受了長(cháng)期制裁和去中化之后的市場(chǎng)，該出走的企業(yè)已經(jīng)出走得差不多了，該轉移的需求也基本轉移了，剩下基本是堅定深耕中國的需求。這是長(cháng)期錨定中國的力量，也是中國半導體長(cháng)期成長(cháng)的堅實(shí)基礎。

生態(tài)優(yōu)勢

近幾年美國、歐洲在掌握產(chǎn)業(yè)控制權的情況下，拿出各自的《芯片法案》試圖重振半導體雄風(fēng)，但都進(jìn)展不大。究其原因，是其產(chǎn)業(yè)生態(tài)不利于發(fā)展半導體。首先是資金遲遲不能到位，由于美國發(fā)展半導體成本過(guò)高，美國政府效率不高，芯片法案推出進(jìn)入第三個(gè)年頭，才在2月20日拿出第一筆資金的初步意向；其次是本土人才儲備不足，臺積電在建廠(chǎng)時(shí)遇到本土人才問(wèn)題，試圖從臺灣調人又遇到當地就業(yè)崗位流失的擔憂(yōu)。即使這些問(wèn)題都可以用更多的時(shí)間來(lái)克服，更重要的還有產(chǎn)業(yè)配套不足、應用市場(chǎng)有限這些根本性的問(wèn)題。這些難題互為因果，循環(huán)加強，導致歐美國家的半導體產(chǎn)能建設步履維艱。與此同時(shí)，飽受制裁之苦的中國半導體的產(chǎn)能建設卻以另一種極端——內卷的方式呈現出來(lái)。這只證明了一個(gè)現實(shí)，中國半導體產(chǎn)業(yè)生態(tài)有巨大優(yōu)勢。首先，盡管目前部分企業(yè)融資變難，但全產(chǎn)業(yè)整體來(lái)說(shuō)資金充沛。在產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)下，中國半導體從中央主導，進(jìn)入地方主導，撬動(dòng)民間資金高達6500億元。此后更是通過(guò)科創(chuàng )板等金融工具，實(shí)現了產(chǎn)業(yè)投入與退出的閉環(huán)，調動(dòng)了持續不斷的資金進(jìn)入半導體產(chǎn)業(yè)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了源源不斷的活水。第二，中國在科技領(lǐng)域擁有龐大的人才儲備，中國大學(xué)和研究機構不斷培養出數目眾多的集成電路工程師和科學(xué)家，為半導體產(chǎn)業(yè)提供了堅實(shí)的人才基礎。盡管缺乏高端人才，但數量龐大的中低端人才假以時(shí)日一定能夠培養出足夠的高端人才。而歐美自知人才儲備不足，剛剛著(zhù)手在高校增開(kāi)相關(guān)課程；此外，中國大陸有足夠多的優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)工人維持產(chǎn)線(xiàn)正常運轉，這也是西方稀缺的人力資源。第三，中國的半導體產(chǎn)業(yè)鏈日趨完整，降低了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的系統成本。中國半導體涵蓋了從芯片設計到芯片制造、封裝測試等各個(gè)環(huán)節，這種完整的產(chǎn)業(yè)鏈有利于降低生產(chǎn)成本、提高生產(chǎn)效率，提升了中國半導體產(chǎn)業(yè)的整體競爭力。正因為產(chǎn)業(yè)鏈的完備，大幅降低了單個(gè)企業(yè)的運營(yíng)成本，這也是中國半導體創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)活躍的根本原因。第四，中國半導體產(chǎn)業(yè)是一個(gè)開(kāi)放的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，積極開(kāi)展國際合作與交流，吸收和借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗和技術(shù)，加速了自身產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步伐。巨大的市場(chǎng)和完備的配套，在美國制裁之下依然吸引了優(yōu)秀的國際企業(yè)在中國本土建廠(chǎng)，有些國際企業(yè)來(lái)自中國的營(yíng)收反而在制裁之后成為公司業(yè)績(jì)的主要支柱。從以上幾點(diǎn)來(lái)看，中國大陸的半導體產(chǎn)業(yè)生態(tài)獨步天下。這既是近些年的產(chǎn)業(yè)政策發(fā)揮作用，更有中國人幾十年辛苦發(fā)展制造業(yè)打下的堅實(shí)基礎。這種長(cháng)期形成的生態(tài)優(yōu)勢不可能因為制裁就被打垮。最近大摩發(fā)布一份報告認為：中國作為全球制造商的關(guān)鍵作用不太可能減弱。盡管逆全球化和去中化被視為中國制造的巨大風(fēng)險，但中國在制造業(yè)中的角色仍然完好無(wú)損。因為大部分走出去的企業(yè)流入印度尼西亞和越南等國家，實(shí)際是中國制造商主動(dòng)延長(cháng)了自己的供應鏈而已。

結語(yǔ)

相比其它行業(yè)、其它地區，中國半導體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展紅利非常明顯。即便產(chǎn)業(yè)暫時(shí)遇到困難，也是因為特殊時(shí)期的特殊原因所致。全球秩序劇烈調整，這些額外因素必然投射到產(chǎn)業(yè)中，尤其對高度全球化的半導體產(chǎn)業(yè)造成很多困難。放眼全世界，現階段除了極少數明星企業(yè)，大多數科技公司都在艱難地爬坡，產(chǎn)能關(guān)停、業(yè)績(jì)暴雷、大幅裁員的優(yōu)秀國際公司不在少數。在這種大環(huán)境下，中國半導體遇到波折是很正常的事。當中國半導體快速成長(cháng)之后，之前那種全球資源富集，中外逢源的理想狀態(tài)必然難以為繼。好在當那些好得近乎“非分”的機會(huì )流失之后，中國半導體產(chǎn)業(yè)賴(lài)以發(fā)展的主干保留了下來(lái)，中國依然保有超過(guò)一半的全球半導體市場(chǎng)份額，中國半導體的產(chǎn)業(yè)生態(tài)依然生機勃勃。這幾年來(lái)高度承壓的中國半導體已經(jīng)展現了自己的能量，以卡脖子的半導體設備來(lái)看：2023年中國大陸半導體設備市場(chǎng)規模達到創(chuàng )紀錄的342億美元，增長(cháng)8%，全球占比達到30.3%。芯謀研究預計，2024年中國大陸半導體設備市場(chǎng)規模將達到375億美元，增長(cháng)9.6%。未來(lái)2-3年零部件產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)高速高質(zhì)量發(fā)展，由點(diǎn)及面逐漸完善，并對設備環(huán)節形成全面有效支撐。風(fēng)物長(cháng)宜放眼量，產(chǎn)業(yè)發(fā)展到最后比拼的還是誰(shuí)的市場(chǎng)更大，誰(shuí)的生態(tài)更有活力，而不是誰(shuí)的制裁工具更多。那些被中國半導體產(chǎn)業(yè)習以為常的，別人卻求之不得的獨特優(yōu)勢，終將讓中國半導體擁有光明的未來(lái)。