“我的字節跳動(dòng)股票終于要賣(mài)了，但是......”

又要臨近加州繳納地產(chǎn)稅的時(shí)候了，在硅谷TikTok做了四年程序員的James思來(lái)想去，決定向公司賣(mài)出一部分股票，讓自己在這個(gè)年底過(guò)得舒服一點(diǎn)兒。

James的考慮來(lái)自最近收到的一份公司內部財報文件。

眾所周知，TikTok的母公司字節跳動(dòng)雖已是全球最具價(jià)值獨角獸公司，但由于目前還未上市，一直以來(lái)都對自己的財務(wù)狀況嚴加保密，不對外界公開(kāi)披露業(yè)績(jì)。而在近日這份向新老員工分享的財報信息里，字節跳動(dòng)不僅提出愿意以每股160美元的價(jià)格回購員工所持有的股票，還提供了公司2021年、2022年全年及2023年第一季度的詳細財務(wù)數據。

這次罕見(jiàn)的財務(wù)曝光也引發(fā)各界強烈關(guān)注，并使得人們有機會(huì )，對這家全球社交媒體巨頭迄今為止的業(yè)績(jì)表現和未來(lái)規劃一窺究竟。

營(yíng)收連續升高，增長(cháng)放緩

根據《華爾街日報》從材料中獲知的消息，自從2021年營(yíng)業(yè)虧損70億美元以來(lái)，字節跳動(dòng)已憑借連續穩步的營(yíng)收增長(cháng)實(shí)現扭虧為盈。

2022年，公司總收入達到852億美元，同比增長(cháng)38%，雖然這一增幅明顯低于上一年同期的80%，但創(chuàng )造了超過(guò)200億美元的營(yíng)業(yè)利潤。

2023年第一季度繼續保持猛烈勢頭：營(yíng)收接近245億美元，同比增長(cháng)近34%，利潤近60億美元，幾乎是去年同期的兩倍。這些數字甚至在某些層面超越了全球第三大互聯(lián)網(wǎng)公司Meta，據Meta公布，其在2023 Q1總營(yíng)收約286.45億美元，同期增幅僅為3%，凈利潤57.09億美元反而同比下降24%。不難看出字節跳動(dòng)這個(gè)“后起之秀”的賺錢(qián)能力現在已妥妥躋身世界第一梯隊。

不過(guò)，在營(yíng)收增長(cháng)的同時(shí)，字節的銷(xiāo)售成本也在上漲，為此公司開(kāi)始做成本控制。

與上一年同期相比，2022年增長(cháng)37.6%達到377億美元。為了平衡收支，該公司采取了一系列措施削減管理、營(yíng)銷(xiāo)、研發(fā)等運營(yíng)支出。比如，銷(xiāo)售和市場(chǎng)支出由2021年的192億美元下降至148億美元，研發(fā)支出由2021年的146億美元降至87億美元，一般行政支出也由上一年的83億美元減少至45億美元。這些節流舉措與成本相抵，從財務(wù)數據來(lái)看，已經(jīng)在慢慢發(fā)揮成效。

至今年3月，字節跳動(dòng)總資產(chǎn)達到955億美元，高于2021年的643億美元和去年底的876億美元。可見(jiàn)雖然營(yíng)收增長(cháng)放緩，但恰如許多得以一睹財報的外媒所說(shuō)，字節其實(shí)“并不差錢(qián)”。

回購員工股份，面臨估值下滑

除了這些披露的財務(wù)數據，James這樣的字節員工們更關(guān)心的，是與自己生活息息相關(guān)的公司回購股票邀請。

綜合The Information援引知情人士說(shuō)法及美國職場(chǎng)匿名社區Blind上的內部消息，此次回購不僅面向美國現任員工，還涵蓋了前任員工，所有人需在10月底之前告知公司出售股票的意愿。

其中現任和受裁員影響的前員工們可以拿到每股160美元的回購價(jià)格，而主動(dòng)離職的前員工只能以每股128美元的價(jià)格賣(mài)出。

公司還透露目前擁有14億股流通股，這意味其現有估值為2235億美元，較一年前提議回購投資者股票時(shí)的3000億美元估值縮水了約26%。

圖片來(lái)自數智前線(xiàn)

通常情況下，字節跳動(dòng)每年為員工提供兩輪期權回購機會(huì )，上半年和下半年各一次。針對此舉，字節此前回應過(guò)是為了“給員工提供有競爭力的回報”，以滿(mǎn)足大家實(shí)際生活中的套現需求。

2021年到2022年期間，字節共向員工回購了四次股票，價(jià)格逐步上漲。據全網(wǎng)可考消息，最近一次是今年4月面向在職員工的每股155美元和離職員工的每股124美元。每年4月也是也是字節跳動(dòng)的年度績(jì)效考核季，員工可以根據自身情況，選擇現金或是將年終獎?chuàng )Q成期權。

James告訴硅星人，2019年他剛加入TikTok時(shí)，公司估值只有800億美元，內部股價(jià)大概每股90美元左右。每年他都選擇拿以期權形式兌換的年終獎，在之前的幾次員工股票回購計劃里也從沒(méi)有賣(mài)出過(guò)，一方面是股價(jià)年年都漲，賣(mài)了好像就虧了，二來(lái)還是對字節上市抱有信心，擔心自己一不小心成了“49年加入國軍”的那個(gè)。

現在四年過(guò)去，從實(shí)際情況來(lái)看上市依舊遙遙無(wú)期，James心動(dòng)了：

“期權refresh后會(huì )降低，而且如果我明年離職，現在的價(jià)格也許是最好機會(huì )了”。他對硅星人說(shuō)，自己這次會(huì )賣(mài)出手中一部分股票：“還貸、交稅、年底還有holiday season…要用錢(qián)的地方太多了，套現能改善改善生活，增加點(diǎn)兒幸福感?！?/span>

但他也補充說(shuō)，自己還是會(huì )拿住大部分，并對期權在未來(lái)繼續增值抱有信心。

另有其他TikTok小伙伴表示，并不是全部股票都是能賣(mài)的?！鞍凑漳晗?，有不同的可賣(mài)出比例，比如前年vest的可以賣(mài)70%，去年vest的可以賣(mài)60%。不過(guò)具體的回購計劃還沒(méi)出，要正式收到公司郵件通知的人才參與員工回購”。

嚴酷競爭下，以攻為守

面對字節估值的下降，員工開(kāi)始動(dòng)了賣(mài)出期權股票的心，但這家公司財報體現出的整體基本面的持續向好，以及積累的護城河又讓他們不會(huì )去輕易“拋售”。更重要的是，不論是營(yíng)收增速放緩，還是估值下降，對于這樣體量龐大的國際互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，都受到多種復雜因素的影響。但在這樣的嚴酷環(huán)境下，字節今年卻呈現出前所未有的“進(jìn)取心”。

有分析人士認為，首先，近幾年來(lái)，多變的國際環(huán)境和地緣沖突帶來(lái)更大挑戰，一定程度上影響投資者信心，導致科技公司估值普遍下調。

其次，在社交媒體領(lǐng)域，字節跳動(dòng)一直面臨著(zhù)來(lái)自Meta、谷歌、Snap等對手的激烈競爭這些公司不斷推出競爭產(chǎn)品爭奪用戶(hù)和廣告收入。例如Meta在2020年推出的短視頻產(chǎn)品，被稱(chēng)為“Instagram上的TikTok”的Reels、2023年截至目前收入已達到100億美元以上，較去年同期30億美元有了巨大增長(cháng)。谷歌所有者Alphabet也宣布，其YouTube Shorts產(chǎn)品每月吸引超過(guò)20億用戶(hù)觀(guān)看，較一年前的15億用戶(hù)有所增加。

不僅如此，以Meta、谷歌為代表的科技巨頭今年以來(lái)在人工智能和大語(yǔ)言模型開(kāi)發(fā)上大力布局，高規格的宣傳，眼花繚亂的研發(fā)進(jìn)展，幾乎吞噬著(zhù)市場(chǎng)和外界所有的注意力。這些其實(shí)都潛在影響著(zhù)在A(yíng)I上至今仍然低調的字節的市場(chǎng)份額和盈利能力。

此外，字節跳動(dòng)的中國背景讓它在海外市場(chǎng)于施壓下“負重前行”。社交媒體上也有很多聲音認為，字節跳動(dòng)高營(yíng)收背后，估值依然遠遠低于Meta，是由于投資者對于市場(chǎng)風(fēng)險、面臨挑戰和巨大不確定性的擔憂(yōu)。有人形容這地域Meta的估值部分，就是市場(chǎng)對這種畸形的地域風(fēng)險的定價(jià)。

不過(guò)，在這一片越發(fā)嚴酷的競爭環(huán)境里，字節卻并非一路退縮，而是顯示出了最近幾年未有的海外業(yè)務(wù)“進(jìn)攻”勢頭。

增速放緩，但2023年一季度245億美元的營(yíng)收依舊是一個(gè)相當漂亮的數字，而且其中海外收入更是表現搶眼。

圖片來(lái)自 The Information

聚焦到美國市場(chǎng)來(lái)看，除了短視頻分享平臺TikTok外，字節跳動(dòng)還開(kāi)始加碼推廣辦公協(xié)作軟件Lark（飛書(shū)的海外版），和為美國學(xué)生提供個(gè)性化的數學(xué)學(xué)習方案的教育科技產(chǎn)品Gauthmath。

根據統計機構抓取的數據顯示，截至今年9月，其最受歡迎的世界頂級社交平臺之一TikTok，在美國共擁有超過(guò)1億18歲及以上月活用戶(hù)，約占美國總人口的三分之一，總下載量已累計達2.2億次。

與此同時(shí)，TikTok還在美國探索更多可能本地化的業(yè)務(wù)模式。今年9月，終于在美國市場(chǎng)正式推出外界期待已久的TikTok Shop綜合電商業(yè)務(wù)，允許商家在 TikTok 上開(kāi)設店鋪，并通過(guò) TikTok 的短視頻和直播等方式進(jìn)行商品展示和銷(xiāo)售，交易則使用具有安全保障的第三方支付服務(wù)PayPal和Stripe完成。目前，該項業(yè)務(wù)還在不斷完善中，有望成為T(mén)ikTok 的又一重要增長(cháng)點(diǎn)。

圖片來(lái)自TikTok Shop

總之，盡管面臨一系列挑戰，字節跳動(dòng)仍保證了持續地獲得業(yè)務(wù)增長(cháng)。作為一家高競爭實(shí)力的互聯(lián)網(wǎng)公司，它毫無(wú)疑問(wèn)具備應對變化、并保持強大的潛力?？梢灶A見(jiàn)，通過(guò)靈活應對監管環(huán)境和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化，字節跳動(dòng)在保持創(chuàng )新和戰略敏捷性上的表現將對其未來(lái)的成功產(chǎn)生重要影響。

James回憶起四年前離開(kāi)Facebook，剛加入字節跳動(dòng)時(shí)的情景：“那時(shí)候TikTok剛來(lái)灣區，給的package又高、Scope更大，而且是中國人自己的公司。很多人不想在大廠(chǎng)做螺絲釘了，來(lái)TikTok會(huì )有更大的可能性。當時(shí)過(guò)來(lái)就相信字節總有一天能干過(guò)Meta?！?/span>

“那么現在呢？”

“現在還是這么覺(jué)得?！?nbsp;