射頻芯片巨頭踏上轉型之路，國內射頻芯片陷入混戰。曾經(jīng)的射頻巨頭如Skyworks、Qorvo、博通（Avago），早已開(kāi)始瞄準射頻之外的其他市場(chǎng)，而且愈發(fā)重視射頻以外的市場(chǎng)。射頻芯片是手機終端最重要的核心之一，射頻芯片負責射頻收發(fā)、頻率合成和功率放大。曾經(jīng)受惠于智能手機的崛起，射頻芯片成為半導體行業(yè)中一個(gè)明星產(chǎn)業(yè)。尤其是隨著(zhù)5G的發(fā)展到來(lái)，射頻芯片的需求一度甚囂塵上。然而，隨著(zhù)手機和可穿戴等消費電子這些市場(chǎng)的成熟和競爭的加劇，這些企業(yè)開(kāi)始將目光投向了其他市場(chǎng)。根據Yole的數據，2021年射頻前端的市場(chǎng)為190億美元以上，2022年由于手機市場(chǎng)的下滑，射頻前端市場(chǎng)規模與2021年的市場(chǎng)相差無(wú)幾。而接下來(lái)，由于智能手機的溫和增長(cháng)以及5G普及的潛力有限，預計到2028年射頻前端的市場(chǎng)年符合增長(cháng)率約為5.8%，將達到269億美元。不由發(fā)問(wèn)，射頻芯片，不香了嗎？
01.射頻芯片市場(chǎng)格局
RF是Radio Frequency的縮寫(xiě)，指無(wú)線(xiàn)電頻率。頻率范圍在300KHz～300GHz之間。RF最早的應用是Radio—無(wú)線(xiàn)電廣播（FM /AM）。而射頻芯片是將無(wú)線(xiàn)電信號通信轉換成一定的無(wú)線(xiàn)電信號波形，通過(guò)天線(xiàn)諧振發(fā)送出去的電子元件。在手機終端中，射頻芯片和基帶芯片是最重要的兩個(gè)核心。射頻芯片負責射頻收發(fā)、頻率合成、功率放大?；鶐酒撠熜盘柼幚砗蛥f(xié)議處理。在整個(gè)射頻芯片賽道中，射頻前端行業(yè)規模巨大，市場(chǎng)增速較快。射頻前端（Radio Frequency Front-End）在通訊系統中天線(xiàn)和基帶電路之間的部分，包括****通路和接收通路，一般由射頻功率放大器、射頻濾波器、雙工器、射頻開(kāi)關(guān)、射頻低噪聲放大器等共同組成。射頻前端行業(yè)是我國集成電路行業(yè)中對外依存度較高的細分領(lǐng)域之一，特別是在 5G、高集成度射頻前端模組等前沿市場(chǎng)，據Yole的數據，2022年全球射頻前端市場(chǎng)由Broadcom（19%）、Qualcomm（17%）、Qorvo（15%）、Skyworks（15%）和村田（14%）等美系和日系廠(chǎng)商占據主導地位，這些射頻巨頭通過(guò)不斷地收購整合，不斷補強射頻前端技術(shù)能力。這五大射頻前端廠(chǎng)商合計占據市場(chǎng)約 80%的份額，也占據我國大部分的市場(chǎng)份額。
02.射頻芯片巨頭踏上轉型之路
過(guò)去幾年，轉型成為射頻芯片巨頭的一大主旋律。不同于Skyworks和Qorvo，博通的轉型似乎來(lái)的更早一些。博通如今的業(yè)務(wù)主要分為兩塊：半導體解決方案業(yè)務(wù)和軟件業(yè)務(wù)。射頻在博通龐大的半導體部門(mén)中已經(jīng)逐漸不露鋒芒，甚至在2019年博通還要將射頻業(yè)務(wù)剝離。2022年博通的營(yíng)收為238億美元，同比增長(cháng)26.7%。博通這幾年越來(lái)越重視軟件業(yè)務(wù)。目前其所有營(yíng)收來(lái)源中，70%多是來(lái)自半導體，軟件占據20%之多。2022年5月，博通宣布將以約610億美元收購云服務(wù)提供商 VMware，在此之前，2018年博通還以189億美元現金收購了軟件公司CA Technologies。所以接下來(lái)我們主要就SKyworks和Qorvo這兩大射頻巨頭的轉型發(fā)展，看他們的財報都透露出了什么信號。首先是Skyworks，2022財年Skyworks收入54.86億美元, 同比增長(cháng)7%。其中非移動(dòng)業(yè)務(wù)高速增長(cháng)，2022財年Skyworks 的廣泛市場(chǎng)業(yè)務(wù)（非移動(dòng)業(yè)務(wù)）收入20億美元，占總營(yíng)收比重提升至36%。2021年4月22日，Skyworks宣布以27.5億美元收購S(chǎng)ilicon Labs的基礎設施和汽車(chē)相關(guān)業(yè)務(wù)，此次收購加速了Skyworks向高增長(cháng)細分市場(chǎng)的擴張，包括電動(dòng)和混合動(dòng)力汽車(chē)、工業(yè)和電機控制、電源、5G無(wú)線(xiàn)基礎設施等應用。可見(jiàn)，日益多樣化的移動(dòng)和物聯(lián)網(wǎng)解決方案組合，正在幫助Skyworks贏(yíng)得更大的增長(cháng)。預計非移動(dòng)業(yè)務(wù)將成為Skyworks 2023財年及之后的關(guān)鍵發(fā)展驅動(dòng)力。
▲Skyworks 2022財年營(yíng)收情況（來(lái)源：Skyworks財報）
如果說(shuō)Skyworks是一個(gè)成熟穩重的壯年，通過(guò)產(chǎn)品線(xiàn)的高效運營(yíng)和內生增長(cháng)來(lái)穩步增長(cháng)。那么，另外一個(gè)射頻的巨頭Qorvo就像是一個(gè)大膽且具有冒險精神的青年，不斷地汲取營(yíng)養，壯大自己。不僅營(yíng)收逐年攀升，產(chǎn)品線(xiàn)也比Skyworks更加多元化。2022年Qorvo營(yíng)收46.5億美元，同比增長(cháng)15.7%。收入增長(cháng)主要是由于對Qorvo的5G移動(dòng)解決方案以及電源管理、汽車(chē)和寬帶產(chǎn)品的需求增加。其中移動(dòng)產(chǎn)品仍然占據Qorvo 76%的營(yíng)收來(lái)源，而且2022年移動(dòng)產(chǎn)品的營(yíng)收同比增長(cháng)了24.1%。Qorvo在財報中提到，移動(dòng)產(chǎn)品的高增長(cháng)主要是最大客戶(hù)5G內容增加所推動(dòng)的。
▲Qorvo 2022年財報
可以看出，射頻仍然是Qorvo的基石。但射頻之外，Qorvo瞄向了物聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)和電源。在Qorvo基礎設施和國防產(chǎn)品（IDP）中，電源管理產(chǎn)品和汽車(chē)的需求均在不斷增長(cháng)。這離不開(kāi)Qorvo過(guò)去幾年在這些領(lǐng)域的收購：2016年Qorvo收購了低功耗無(wú)線(xiàn)通信芯片制造商GreenPeak Technologies，擴大了其在物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)；2020年Qorvo收購了電源管理半導體公司Active-Semi International Inc.，此次收購有助于Qorvo擴大其在智能家居、汽車(chē)和工業(yè)應用等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)；2020年2月4日，Qorvo完成對UWB定位技術(shù)廠(chǎng)商Decawave的收購。2020年2月19日，Qorvo完成對射頻和微波器件制造商 Custom MMIC的收購。2021年5月6日，Qorvo完成對MEMS傳感器解決方案提供商NextInput的收購。2021年11月4日，Qorvo又收購了SiC器件供應商UnitedSiC，進(jìn)軍功率半導體行業(yè)。現在的Qorvo除了射頻芯片之外，還有UWB、matter、SiC器件、MEMS等等，未來(lái)幾年Qrovo將憑借廣泛的產(chǎn)品組合，贏(yíng)下物聯(lián)網(wǎng)和汽車(chē)這些高增長(cháng)的市場(chǎng)。
▲Qorvo如今的所有產(chǎn)品和技術(shù)一覽
Skyworks和Qorvo這兩大射頻巨頭轉型，究其原因無(wú)外乎幾個(gè)：一是，面臨單一大客戶(hù)的掣肘，在2020年-2022年，蘋(píng)果分別占據Skyworks凈收入的56%、59%和58%。蘋(píng)果在Qorvo 2021和2022財年的總營(yíng)收中分別占約30%和33%；三星電子在2021和2022財年的總營(yíng)收中分別占約7%和11%。而且蘋(píng)果14已經(jīng)用上了自研的射頻芯片，隨著(zhù)蘋(píng)果自研的不斷深入，對他們構成長(cháng)期威脅。再一個(gè)是射頻市場(chǎng)顯露疲態(tài)。射頻的下游市場(chǎng)有智能手機和****等，智能手機增長(cháng)放緩是行業(yè)共識，在全球經(jīng)濟壓力之下，****的建設也有所放緩。Qorvo的財報顯示，2022年中國5G mMIMO部署減少，導致公司的****需求下降。然后就是，中國在射頻領(lǐng)域的崛起，低端射頻已然成為紅海，低價(jià)競爭他們自然也玩不過(guò)。所以他們的策略是逐漸向高端邁進(jìn)以及多元化的投資押注。
03.國內射頻芯片陷入混戰
在5G爆發(fā)前夜，中國本土廠(chǎng)商嗅到了射頻前端這一大有可圖的市場(chǎng)，紛紛涌入并迅速成長(cháng)。在射頻前端領(lǐng)域參與競爭的國內企業(yè)數量日益增加。本應該是一個(gè)很好的國產(chǎn)替代良機，但現在更多的是“替代國產(chǎn)”，國內射頻芯片同質(zhì)化現象嚴重，國內射頻企業(yè)仍在中低端領(lǐng)域充分競爭。射頻芯片最大的下游應用市場(chǎng)手機行業(yè)需求的疲軟，讓諸多射頻芯片賽道的廠(chǎng)商更加艱難?！皟r(jià)格戰”是當下國內射頻芯片市場(chǎng)的主要競爭策略。如國內做WiFi FEM的射頻廠(chǎng)商三伍微電子創(chuàng )始人鐘林所說(shuō)，國產(chǎn)射頻前端芯片已經(jīng)進(jìn)入無(wú)序的競爭，在國內30億人民幣的WiFi FEM市場(chǎng)規模下，有近30家廠(chǎng)商參與競爭。國產(chǎn)射頻前端芯片殺價(jià)已經(jīng)無(wú)底線(xiàn)，剛步入2023年，WiFi6 FEM價(jià)格戰進(jìn)入了屠夫時(shí)代，5.8G WiFi6 FEM價(jià)格殺到了0.17USD以下，5.8G WiFi5 FEM價(jià)格更是殺到0.15USD以下。他還指出，現在不是射頻前端芯片競爭最慘的時(shí)候，每個(gè)射頻細分賽道還會(huì )有更多的競爭者進(jìn)來(lái)，國產(chǎn)射頻芯片將進(jìn)入三年困難期。國內方面，射頻賽道的兩家上市企業(yè)卓勝微和唯捷創(chuàng )芯等，目前已成為射頻前端芯片市場(chǎng)的主要競爭者之一。2022年兩家的營(yíng)收也均遭到了不同程度的下降。2022年卓勝微實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入 36.79億元，同比下降20.59%；營(yíng)業(yè)利潤10.75億元，同比下降51.58%；2022年度唯捷創(chuàng )芯實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入22.8億元，同比降低34.79%；公司營(yíng)業(yè)利潤和利潤總額分別同比增長(cháng)524.27%和 483.99%，歸屬于母公司所有者的凈利潤扭虧為盈。對于射頻前端芯片而言，IDM的經(jīng)營(yíng)模式占據優(yōu)勢。因為射頻前端芯片需要多種不同的生產(chǎn)工藝，生產(chǎn)鏈各環(huán)節間緊密關(guān)聯(lián)，因此產(chǎn)品的研發(fā)和制造依賴(lài)于供應鏈的穩定。國際巨頭大部分都是以IDM模式經(jīng)營(yíng)，擁有設計、制造和封測的全產(chǎn)業(yè)鏈能力。國內方面，目前卓勝微已經(jīng)開(kāi)始由Fabless開(kāi)始逐步轉向 Fab-Lite，采用垂直一體化經(jīng)營(yíng)和Fabless并行的方式，形成從研發(fā)設計、晶圓制造、封裝測試到銷(xiāo)售的完整生態(tài)鏈。
▲卓勝微的Fab-Lite模式
而大多數國內的射頻芯片廠(chǎng)商均采用Fabless的模式，所以就面臨著(zhù)供應鏈風(fēng)險。例如，2021年各大晶圓廠(chǎng)普遍存在產(chǎn)能不足的情況，為了保障產(chǎn)能，唯捷創(chuàng )芯與UMC簽訂了產(chǎn)能保障協(xié)議，2022年1月1日正式生效，期限三年。但2022 年下半年和2023年，由于終端消費電子市場(chǎng)需求下降，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入“去庫存”周期，繼續執行原產(chǎn)能保障協(xié)議晶圓采購價(jià)格導致唯捷創(chuàng )芯承擔較高成本，于是在今年的4月4日，唯捷創(chuàng )芯選擇了終止也因此該協(xié)議，并向UMC支付了400萬(wàn)美元終止費。國內還有多家射頻賽道的企業(yè)正在上市之路上奮戰。2022年10月，飛驤科技科創(chuàng )板IPO獲受理。飛驤科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為射頻前端芯片的研發(fā)、設計和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括5G模組、4G PA及模組、2G-3G PA及模組、射頻開(kāi)關(guān)類(lèi)及泛鏈接類(lèi)。2022年11月，慧智微科創(chuàng )板過(guò)會(huì )?；壑俏⒅饕獮橹悄苁謾C、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域提供射頻前端芯片。技術(shù)體系以功率放大器（PA）的設計能力為核心，兼具低噪聲放大器（LNA）、射頻開(kāi)關(guān)（Switch）、集成無(wú)源器件濾波器（IPD Filter）等射頻器件的設計能力。2022年12月21日，上交所正式受理了康希通信的上市申請?？迪Ｍㄐ胖饕a(chǎn)品為WiFi FEM，即應用于WiFi通信領(lǐng)域的射頻前端芯片模組，由公司自主研發(fā)PA、LNA及 Switch 芯片集成，實(shí)現WiFi****鏈路及接收鏈路信號的增強放大、低噪聲放大等功能。那么，射頻前端芯片賽道還能跑出幾家上市企業(yè)呢？讓我們靜觀(guān)其變吧。
04.結語(yǔ)：射頻前端的市場(chǎng)機會(huì )仍然巨大
射頻芯片市場(chǎng)不香了嗎？并不是，看看另一邊來(lái)勢洶洶的高通，其正在通過(guò)一系列WiFi 7前端模塊擴展其射頻前端，不僅是手機射頻前端，還要拿下汽車(chē)和物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)。對國產(chǎn)射頻廠(chǎng)商而言，射頻前端的市場(chǎng)機會(huì )仍然巨大，目前國產(chǎn)化率仍然很低，而且目前國產(chǎn)頭部射頻前端廠(chǎng)商尚不具備高性能濾波器、多工器的研發(fā)和制造能力，需要依賴(lài)外購。5G等新技術(shù)將不斷推動(dòng)射頻前端技術(shù)的創(chuàng )新，創(chuàng )新比以往任何時(shí)候都更成為引領(lǐng)射頻前端市場(chǎng)的關(guān)鍵。國產(chǎn)射頻企業(yè)仍需拼搏，當市場(chǎng)沉淀下來(lái)，屬于國產(chǎn)射頻企業(yè)的時(shí)代才真正到來(lái)。
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