中國SSD行業(yè)企業(yè)勢力全景圖

來(lái)源：張戈BP

SSD是ICT基礎設施三大件——存儲的核心部件，也是數字經(jīng)濟的核心之一。

SSD的定義

（圖源：艾瑞咨詢(xún)報告）

六大核心能力 

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控制器或者是芯片

SSD最重要的三大組件之一，控制器本質(zhì)上是一顆Processer（處理器）, based on ARM /RISC架構，負責數據中轉，比如連接閃存芯片和外部SATA接口；完成SSD內部的各項指令，比如GC、Trim等。因此，主控芯片的品質(zhì)直接決定SSD的品質(zhì)。正因為此，主控芯片的技術(shù)門(mén)檻很高，知名品牌不多，常見(jiàn)的品牌如慧榮、Marvell、三星，絕大多數是上游企業(yè)控制。

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閃存顆粒

SSD最重要的三大組件之二。閃存顆粒Flash Memory是一種非易失性存儲介質(zhì)，以固定大小的區塊為單位。閃存顆粒有很多種類(lèi)，當前使用最多的是NAND Flash Memory。根據閃存密度NAND顆?？煞譃椋篠LC(單層存儲單元) 、MLC(雙層存單元)、TLC(三層存儲單元)和QLC（四層存儲單元），容量越來(lái)越大、成本越來(lái)越低。閃存顆粒結構和工作原理都極其復雜，比控制器的研發(fā)難度更大，主流品牌極少，常見(jiàn)如三星、鎧俠，中國的長(cháng)江存儲正在奮力直追。

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固件算法

SSD最重要的三大組件之三。控制器和存儲顆粒組成了SSD的肉體，靈魂則在于固件，控制器與存儲顆粒如何完美兼容，實(shí)現與外部接口的高效傳導，核心都在于固件。有控制器開(kāi)發(fā)能力的廠(chǎng)商一般都會(huì )獨立研發(fā)固件算法。主流控制器廠(chǎng)商也都是固件算法的提供商，比如中國深圳的江波龍和合肥長(cháng)鑫。

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一體化生產(chǎn)能力

除了極少數廠(chǎng)商擁有從控制器、固件算法到閃存顆粒全套技術(shù)生產(chǎn)能力，比如三星外，絕大多數SSD領(lǐng)域的廠(chǎng)商只是或擁有一項，或擁有兩項核心能力。如何把不同廠(chǎng)商的核心部件有機整合考驗著(zhù)一個(gè)SSD廠(chǎng)商的一體化生產(chǎn)能力，封裝、測試、生產(chǎn)、良品率，每一個(gè)指標都是技術(shù)實(shí)力和財力象征。中國極少數廠(chǎng)商具備該能力，集中在中國臺灣等地區，比如中國臺灣的群聯(lián)電子、創(chuàng )見(jiàn)、中國深圳的憶聯(lián)信息。

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產(chǎn)品成熟度

實(shí)驗室里是驗證不出產(chǎn)品成熟度的，成熟度只有一個(gè)驗證方式，那就是用戶(hù)規模。只有不斷實(shí)踐，才能不斷調優(yōu)。與產(chǎn)品成熟度匹配的是積累，是口碑，也是市場(chǎng)驗證之后的一個(gè)重要指標，這個(gè)與標準、專(zhuān)利、人才儲備有關(guān)系，也與上下游的關(guān)系有關(guān)。中國臺灣ESSD中的威剛、七彩虹、美國金士頓等均有優(yōu)勢。CSSD的華為以及大多數面向生態(tài)的廠(chǎng)商都有這樣的能力，如中國深圳的億聯(lián)信息、國科微、長(cháng)江存儲等。

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定制化能力

這個(gè)考驗的是廠(chǎng)商的柔性的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)能力，以及敏銳捕捉到新市場(chǎng)的能力。尤其是ESSD行業(yè)，近年來(lái)崛起的云數據中心、各類(lèi)計算終端的OEM廠(chǎng)商、面向互聯(lián)網(wǎng)的終端、新金融和新能源、汽車(chē)電子的應用場(chǎng)景越發(fā)豐富，加上AI等技術(shù)的融合，單一的SSD正在走向全產(chǎn)業(yè)鏈的融合。如國科微、中國深圳的憶聯(lián)信息、合肥長(cháng)鑫等。

衡量SSD企業(yè)的四大指標 

一線(xiàn)國外廠(chǎng)商

（圖源：CFM市場(chǎng)報告）

（圖源：CFM市場(chǎng)報告）

二線(xiàn)中國臺灣企業(yè)

慧榮科技 Silicon Motion是典型性代表，成立在美國，工廠(chǎng)在中國臺灣，是世界上核心控制器廠(chǎng)商之一，后來(lái)，產(chǎn)品線(xiàn)開(kāi)始多元化發(fā)展，從消費類(lèi)到企業(yè)級別，從單一業(yè)務(wù)發(fā)展到多個(gè)行業(yè)，并購了北京大兆、北京寶存等公司?；蹣s科技全年營(yíng)收達9億2210萬(wàn)美元，年成長(cháng)率達71%，稅后凈利2億1933萬(wàn)美元。

群聯(lián)電子2021年全年營(yíng)收達625.57億元新臺幣，較2020年同期增長(cháng)達29%。群聯(lián)未來(lái)運營(yíng)重心也發(fā)生了改變，提升在嵌入式、工控以及游戲 機市場(chǎng)外，下一個(gè)目標是數據中心。

威剛2021年財報顯示，公司營(yíng)收達到 395.72億元新臺幣，年增23.36%。

創(chuàng )見(jiàn)2021年財報顯示，公司累計營(yíng)收 143.14億元新臺幣，年增25.06%。供應鏈問(wèn)題短時(shí)間無(wú)法緩解，除了精進(jìn)供應鏈和庫存管理之外，研發(fā)和生產(chǎn)循環(huán)也將搭配調整，其中既有產(chǎn)品持續優(yōu)化并提升產(chǎn)線(xiàn)效率，運用實(shí)時(shí)生產(chǎn)策略以縮短交期，另外也加速新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及上市。

美國世邁（Smart Modular）在三季度銷(xiāo)售收入 2.39 億美元。

從這些中國臺灣企業(yè)的營(yíng)收看，和美日韓等具有全產(chǎn)業(yè)鏈、擁有核心技術(shù)、控制原材料成本的企業(yè)營(yíng)收相差較遠。整體規模僅僅等同于對方的1/20，還需要努力。

中國SSD崛起新勢力

我們重點(diǎn)闡述中國SSD的新勢力，這些企業(yè)根據知名度、投資來(lái)定。資料盡可能收集完整。每一家企業(yè)按照雷達圖表示。

01

華為

1、品牌優(yōu)勢（5星）

2、技術(shù)優(yōu)勢（4星）
3、生態(tài)優(yōu)勢（4.2星）
4、前景優(yōu)勢（4星）

02

國科微

1、品牌優(yōu)勢（4.5星）

2、技術(shù)優(yōu)勢（3.8星）
3、生態(tài)優(yōu)勢（3.2星）
4、前景優(yōu)勢（4.5星）

國科微成立于2008年，總部位于長(cháng)沙，并在成都、上海、深圳、北京、常州等地設有分子公司及研發(fā)中心。公司是國家高新技術(shù)企業(yè)和經(jīng)工業(yè)和信息化部認定的集成電路設計企業(yè)，長(cháng)期致力于大規模集成電路的設計、研發(fā)及銷(xiāo)售。公司榮獲中國專(zhuān)利優(yōu)秀獎，獲評“國家知識產(chǎn)權示范企業(yè)”稱(chēng)號。

公司的主營(yíng)產(chǎn)品包括高端固態(tài)存儲主控芯片及相關(guān)產(chǎn)品、 H.264/H.265 編碼芯片、直播衛星高清解碼芯片、智能 4K解碼芯片、衛星導航定位芯片等一系列擁有核心自主知識產(chǎn)權的芯片等。

2017年上市，營(yíng)收4億元；2021年營(yíng)收23億元，利潤3億元左右，當前市值160億。2020年被美國列入“實(shí)體名單”。

從國科微成立時(shí)間算起，以及大基金扶持的力度來(lái)看，國科微當之無(wú)愧是半導體行業(yè)的標桿之一，擁有核心的產(chǎn)品研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷(xiāo)售能力。在行業(yè)中的知名度、影響力以及上下游供應鏈都處于優(yōu)勢地位，尤其是這一兩年的貿易摩擦，讓這家企業(yè)脫穎而出。單從市值、營(yíng)收和利潤來(lái)看，并不理想。

公司****：http://www.gokemicro.com/

03

紫光系

1、品牌優(yōu)勢（3.9星）

2、技術(shù)優(yōu)勢（3.1星）
3、生態(tài)優(yōu)勢（3.5星）
4、前景優(yōu)勢（3.2星）

長(cháng)江存儲一直被譽(yù)為中國存儲行業(yè)的標桿之一，和另一家長(cháng)鑫存儲、福建晉華、國科微、兆易創(chuàng )新同為代表廠(chǎng)商，專(zhuān)注領(lǐng)域不同。長(cháng)江存儲專(zhuān)注3D NAND。2017年，成功設計制造了中國首款3D NAND閃存。2018年，長(cháng)江存儲攜創(chuàng )新型Xtacking架構，進(jìn)軍高門(mén)檻的NAND閃存產(chǎn)業(yè)，并2019年9月正式量產(chǎn)搭載了Xtacking架構的64層TLC 3D NAND閃存。

長(cháng)江存儲對外宣布，2021年下半年將存儲芯片的月產(chǎn)量提高一倍，將達到每月10萬(wàn)片晶圓的產(chǎn)能，將在2021年試產(chǎn)第一批192層3D NAND閃存芯片。

網(wǎng)傳長(cháng)江存儲占據了1%的市場(chǎng)份額。如果按照這個(gè)推算，無(wú)論是出貨量、產(chǎn)能、營(yíng)收都不可靠。按照紫光國微過(guò)去幾年的報表以及業(yè)內廠(chǎng)商推論，估計營(yíng)收在15億元左右。

所謂成也紫光，敗也紫光。紫光系借助政策東風(fēng)和大資金，頻繁收購，內部也有紫光存儲、紫光得瑞、紫光國芯等公司有相關(guān)業(yè)務(wù)。2022年年初又爆出資不抵債，被接盤(pán)等戲劇性事情，對整個(gè)集團造成極不好的影響。尤其是紫光得瑞、紫光展銳廣受被收購、破產(chǎn)的流言纏繞，軍心不穩。

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04

合肥長(cháng)鑫 兆易創(chuàng )新

1、品牌優(yōu)勢（4.4星）

2、技術(shù)優(yōu)勢（3.4星）
3、生態(tài)優(yōu)勢（3.5星）
4、前景優(yōu)勢（3.6星）

合肥長(cháng)鑫也被譽(yù)為三駕馬車(chē)之一，專(zhuān)注DRAM設計制造一體化企業(yè)。

先說(shuō)兆易創(chuàng )新。從市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，兆易創(chuàng )新主攻閃存（NOR FLASH和NAN FLASH）、微控制器（MCU）和傳感器，自上市以來(lái)利潤率不斷提升，這與近年來(lái)國家利好政策、下游景氣需求和國產(chǎn)替代潮有強相關(guān)性。從企業(yè)自身來(lái)講，在國內、外NOR FLASH市場(chǎng)，兆易創(chuàng )新的占有率有絕對優(yōu)勢，累計出貨量近160億顆，年出貨量超28億顆（兆易創(chuàng )新官網(wǎng)數據）。外界分析，兆易創(chuàng )新利潤率高與Fabless模式有關(guān)，因為產(chǎn)品面向中低端為主，公司只負責產(chǎn)品的設計和銷(xiāo)售，生產(chǎn)環(huán)節全部外包，所以固定成本低、凈利潤增速和營(yíng)收差距不大。另外，隨著(zhù)汽車(chē)行業(yè)智能化、網(wǎng)聯(lián)化速度加快，在FLASH存儲器領(lǐng)域，兆易創(chuàng )新已經(jīng)實(shí)現車(chē)規級全面布局。

合肥長(cháng)鑫成立的初衷是兆易創(chuàng )新投人投技術(shù)，合肥市投資，雙方投資金額是1：4。后引入大基金和風(fēng)投，累計投資達到320億元。2019年對外宣傳，合肥長(cháng)鑫1X納米級別DDR4 DRAM內存芯片正式投產(chǎn)。2020年，長(cháng)鑫第一座12英寸晶圓廠(chǎng)已經(jīng)達到4萬(wàn)片/月產(chǎn)能，開(kāi)始啟動(dòng)6萬(wàn)片/月產(chǎn)能建設。該企業(yè)擁有專(zhuān)利 2967項多于99% 的同行。

外界對它的質(zhì)疑在核心技術(shù)從哪里來(lái)？和兆易創(chuàng )新之間的關(guān)系等，這決定了該企業(yè)的核心技術(shù)自主能力，以及未來(lái)的產(chǎn)能。以上是一些不確定性。

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05

福建晉華

1、品牌優(yōu)勢（3.5星）

2、技術(shù)優(yōu)勢（3星）
3、生態(tài)優(yōu)勢（2.1星）
4、前景優(yōu)勢（2星）

公司成立時(shí)間為2016年，由福建省電子信息集團、泉州市金融控股集團有限公司、福建省晉江產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資集團有限公司等出資設立的先進(jìn)集成電路生產(chǎn)企業(yè)，建設12吋（英寸）內存晶圓廠(chǎng)生產(chǎn)線(xiàn)，開(kāi)發(fā)存儲器技術(shù)和制程工藝，并開(kāi)展相關(guān)產(chǎn)品的制造和銷(xiāo)售。

曾經(jīng)被譽(yù)為中國存儲三雄之一的福建晉華，是致力于從事DRAM芯片制造的科技型公司，在多家公司的共同出資下，并與聯(lián)電技術(shù)合作的方式生產(chǎn)。晉華提供3億美元資金用于采購研發(fā)設備，并根據進(jìn)度陸續支付聯(lián)電4億美元，聯(lián)電開(kāi)發(fā)出的DRAM相關(guān)技術(shù)成果，將由雙方共有，待整體技術(shù)開(kāi)發(fā)完成后，再轉移給晉華再進(jìn)行DRAM芯片產(chǎn)品的量產(chǎn)。

從2017年深陷與美光的專(zhuān)利、司法大戰，2018年被美國列入出口管制實(shí)體清單后，之后，更為低調，內存生產(chǎn)項目也被認為長(cháng)期停擺。2022年初，官司接近尾聲，據說(shuō)雙方將各自撤回向對方提出的訴訟。但這并非意味著(zhù)晉華也迎來(lái)了轉機。目前的國際形勢下，晉華很難有機會(huì )將項目重啟，外界更寄希望于若其通過(guò)人才招募等方式，真切地將“具備自主知識產(chǎn)權的25nm內存芯片”量產(chǎn)出來(lái)。

公司****：https://www.jhicc.com/

06

嘉合勁威

1、品牌優(yōu)勢（3.5星）

2、技術(shù)優(yōu)勢（3.2星）
3、生態(tài)優(yōu)勢（2.4星）
4、前景優(yōu)勢（3星）

專(zhuān)注于測試和CSSD的企業(yè)，營(yíng)收在5億元左右。

是國內高端存儲芯片封測企業(yè)、存儲產(chǎn)品方案商，擁有全自動(dòng)化高速SMT生產(chǎn)線(xiàn)，自主研發(fā)的存儲芯片測試系統，和近百項技術(shù)知識產(chǎn)權及軟件著(zhù)作權，提供內存模組、固態(tài)硬盤(pán)、各類(lèi)存儲裝置等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及解決方案。2020年，嘉合勁威宣布采用長(cháng)鑫內存顆粒的DDR4和采用長(cháng)江存儲閃存的SSD實(shí)現大規模量產(chǎn)。

去年，完成數億元B輪融資，投資方包括招銀國際、中信建投、易方達、高新投等。本輪融資資金主要用于技術(shù)研發(fā)、提升智能制造。嘉合勁威即將啟動(dòng)B+輪融資。嘉合勁威在市面上熱銷(xiāo)的消費級品牌有光威、阿斯加特、神可等，主打中低端市場(chǎng)。

公司****：http://www.powev.com.cn/

07

江波龍電子

1、品牌優(yōu)勢（4星）

2、技術(shù)優(yōu)勢（3.7星）
3、生態(tài)優(yōu)勢（3.5星）
4、前景優(yōu)勢（3.5星）

深圳市江波龍電子股份有限公司，成立于1999年4月，是一家聚焦NAND Flash閃存應用和存儲芯片定制、存儲軟硬件開(kāi)發(fā)的存儲企業(yè)，是全球存儲品牌和存儲模組企業(yè)之一。旗下?lián)碛猩罡袠I(yè)應用的嵌入式存儲品牌FORESEE和專(zhuān)注高端定位的消費存儲品牌Lexar雷克沙。

作為大陸存儲品牌模組廠(chǎng)龍頭，江波龍IPO事項一直備受業(yè)界矚目，根據其最新披露的 IPO 招股書(shū)，公司2021年1-9 月?tīng)I收達76.79億人民幣，已經(jīng)超過(guò)去年年度營(yíng)收，預計2021 年度營(yíng)業(yè)收入為 96.00億元至 101.40 億元，較 2020 年度增長(cháng) 31.94%至 39.36%。1-9 月凈利潤 9.48 億人民幣。

庫存方面，江波龍 2021 年上半年庫存總量達 34.57 億人民幣，也超往年全年水平。

據外界分析，江波龍雖成功通過(guò)上市審議，但還面臨較多質(zhì)詢(xún)。比如，進(jìn)一步說(shuō)明是否存在收入增長(cháng)下滑的風(fēng)險，進(jìn)一步說(shuō)明存貨余額快速增長(cháng)的合理性，進(jìn)一步說(shuō)明報告期各期末，不同庫齡存貨跌價(jià)準備計提比例存在差異的原因，進(jìn)一步說(shuō)明是否存在核心技術(shù)等重大權屬糾紛或潛在風(fēng)險，是否會(huì )對發(fā)行人的持續經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響。

公司****：http://cn.longsys.com/

08

憶聯(lián)信息

1、品牌優(yōu)勢（2.5星）

2、技術(shù)優(yōu)勢（3.8星）
3、生態(tài)優(yōu)勢（4星）
4、前景優(yōu)勢（4.2星）

憶聯(lián)（Union Memory）成立于2017年，深耕企業(yè)級固態(tài)硬盤(pán)、消費級固態(tài)硬盤(pán)、嵌入式存儲領(lǐng)域，為服務(wù)器、數據中心、個(gè)人電腦、移動(dòng)終端、智能穿戴等應用提供高性能、高可靠性的產(chǎn)品與解決方案。

依托業(yè)界一流的實(shí)驗室與兩座現代化制造基地，憶聯(lián)掌握了自研控制器、固件設計、封裝測試等核心技術(shù)，為企業(yè)級應用、消費電子以及特定領(lǐng)域進(jìn)行定制化的設計、研發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)。

憶聯(lián)是國家高新技術(shù)企業(yè)、工信部第三批專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)、中國存儲器產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟第一屆理事會(huì )理事單位，積極參與“極大規模集成電路制造裝備及成套工藝”國家科技重大專(zhuān)項，并入選工信部工業(yè)強基重點(diǎn)產(chǎn)品、工藝“一條龍”應用計劃。截至2021年12月，已獲得182項發(fā)明專(zhuān)利，并取得8項軟件著(zhù)作權，已經(jīng)加入OCP組織。

憶聯(lián)是由記憶科技和和聯(lián)想共同投資的公司，已獲得數次融資，旗下并有兩個(gè)關(guān)聯(lián)公司，在上下游生態(tài)圈方面具有優(yōu)勢。相比較其他公司而言，品牌知名度較小，技術(shù)研發(fā)實(shí)力雄厚，依托母公司以及上下游生態(tài)圈就能獲得穩定增長(cháng)空間。值得注意的是，在市調機構Forward Insights的報告中，憶聯(lián)在ESSD的市場(chǎng)份額遠超國內其他廠(chǎng)商。

公司****：http://www.unionmem.com/

09

大普微電子

1、品牌優(yōu)勢（3星）

2、技術(shù)優(yōu)勢（2.9星）
3、生態(tài)優(yōu)勢（2.7星）
4、前景優(yōu)勢（3星）

大普微電子成立于2016年4月，注冊資本2442萬(wàn)人民幣，由楊亞飛擔任法定代表人兼董事長(cháng)，深圳大普海德科技有限公司持股55.01%為最大股東。大普微電子100%控股大普存儲科技（廈門(mén)）有限公司和南京大普信息技術(shù)有限公司。公司官網(wǎng)信息顯示，2017年11月完成A輪融資并榮獲深圳市創(chuàng )新榜“年度成長(cháng)企業(yè)”，2019年2月已完成B輪融資。2020年、2020年先后融資過(guò)三次，進(jìn)入C+輪。

集研制、設計、開(kāi)發(fā)、制造、銷(xiāo)售為一體，致力于為為企業(yè)級應用領(lǐng)域提供SSD、數據存儲處理器芯片及邊緣計算等相關(guān)智能存儲產(chǎn)品。研發(fā)團隊具備從芯片設計到產(chǎn)品交付量產(chǎn)全棧能力。已申請國內外發(fā)明專(zhuān)利超過(guò)180項。

作為國家級高新技術(shù)企業(yè)，大普微電子在存儲行業(yè)領(lǐng)域不斷技術(shù)創(chuàng )新，在網(wǎng)絡(luò )平臺的整體評價(jià)較高。在多個(gè)搜索引擎的檢索結果中，技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)品發(fā)布、認證信息和合作內容露出較多，很容易靠“技術(shù)流”增加大眾好感。比如進(jìn)入谷歌供應商體系，AI算法進(jìn)入SSD算法中，重新研究主控DPU等等，是一家喜歡頻繁曝光的公司。

公司****：http://www.dapustor.com/

10

北京憶恒創(chuàng )源

1、品牌優(yōu)勢（4.5星）

2、技術(shù)優(yōu)勢（2.5星）
3、生態(tài)優(yōu)勢（2.5星）
4、前景優(yōu)勢（3星）

北京憶恒創(chuàng )源科技股份有限公司（Memblaze），一家企業(yè)級 NVMe SSD 產(chǎn)品提供商，2011年成立于北京。

2020年11月，Memblaze完成3000萬(wàn)美元的D輪融資，軟銀領(lǐng)投，同有科技跟投。2021年3月1日， E輪融資數億元。一共完成12輪融資。

2021年，Memblaze發(fā)布PBlaze6 6530 系列 PCIe 4.0 企業(yè)級固態(tài)硬盤(pán)，基于MemBlaze自主研發(fā)的統一框架平臺（MUFP），支持NVMe 1.4規范，采用最新的176層企業(yè)級3D eTLC NAND閃存。截至當前，Memblaze 推出的 PBlaze 系列企業(yè)級 SSD已經(jīng)在數據庫等領(lǐng)域廣泛應用，為互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)提供穩定可靠的高速存儲解決方案。

根據招股書(shū)顯示，2018年至2021年上半年，憶恒創(chuàng )源分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.45億元、3.92億元、7.23億元、5.32億元。報告期內，憶恒創(chuàng )源的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為24.22%、28.69%、20.62%和18.96%，整體呈下滑態(tài)勢。

這是一家典型性的明星創(chuàng )業(yè)公司，SSD圈小網(wǎng)紅，融資多，知名度高。每當業(yè)內有云、存儲的大會(huì )，必定看到這家公司。集成商類(lèi)別，沒(méi)有核心技術(shù)，沒(méi)有生產(chǎn)制造能力，與上下游芯片廠(chǎng)商、閃存顆粒廠(chǎng)商、服務(wù)器廠(chǎng)商、應用軟件提供商等聯(lián)系密切。供應鏈、核心技術(shù)是制約企業(yè)發(fā)展的重要因素。

公司****：https://www.memblaze.com/cn/

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