微軟收購暴雪 元宇宙按下加速鍵？

這是目前游戲行業(yè)史上最大的一筆收購，也是微軟成立以來(lái)最大規模的收購。

這是目前游戲行業(yè)史上最大的一筆收購，也是微軟成立以來(lái)最大規模的收購。

北京時(shí)間1月18日晚間，微軟宣布將以每股95美元的價(jià)格全現金收購動(dòng)視暴雪，交易價(jià)值687億美元，彼時(shí)動(dòng)視暴雪股價(jià)為65.39美元。消息公布后，動(dòng)視暴雪周二收盤(pán)暴漲25.88%，報82.31美元，盤(pán)中一度漲超32%。

動(dòng)視暴雪此前預計其2021年每股收益為3.27美元，以95美元的交易價(jià)格計算，其市盈率為29倍。

687億美元是個(gè)什么概念？

687億美元約合人民幣4365億元，市值超200億元的國內游戲公司有6家，市值加起來(lái)也才2326億元。粗略計算，687億美元可以買(mǎi)下7個(gè)三七互娛、7個(gè)世紀華通、13個(gè)完美世界、15個(gè)吉比特、18個(gè)昆侖萬(wàn)維、18個(gè)巨人網(wǎng)絡(luò )。

動(dòng)視暴雪坐擁《魔獸世界》《爐石傳說(shuō)》《使命召喚》《暗黑破壞神》《糖果傳奇》《守望先鋒》等一系列經(jīng)典IP，其“高身價(jià)”的底氣或正源于此。

對于微軟來(lái)說(shuō)，為了完成這筆交易，它要動(dòng)用約一半的現金儲備。據調研機構IBD Digital統計，截至2021年11月12日，微軟手握1370億美元的現金。

不過(guò)，這還不到微軟一年的利潤（2021財年微軟運營(yíng)利潤699億美元，營(yíng)收高達1681億美元）。Vontobel Asset Management分析師彼得?崔（Peter Choi）也表示：“687億美元只相當于微軟估值的3%，我不認為它會(huì )因此交易失去其他投資機會(huì )?！?/p>

而對動(dòng)視暴雪來(lái)說(shuō)，687億美元相當于其年營(yíng)收的8倍、年凈利潤的25倍。2021年前三季度動(dòng)視暴雪的營(yíng)收為66.40億美元，凈利潤21.35億美元，基于前三季度營(yíng)收粗略估計2021年全年該公司營(yíng)收、凈利潤分別為88億美元、28億美元。

天價(jià)收購意在“元宇宙”？

據微軟官網(wǎng)公告顯示，此次收購將加速微軟游戲業(yè)務(wù)在移動(dòng)、PC、游戲機和云領(lǐng)域的增長(cháng)，并將為搭建元宇宙提供基礎。

過(guò)去20年間，微軟一直通過(guò)“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的方式開(kāi)發(fā)游戲內容。與其說(shuō)微軟想要發(fā)力元宇宙，倒不如說(shuō)它在堅守自己的“游戲夢(mèng)”。

動(dòng)視暴雪收購案之前，微軟還在去年斥資75億美元，收購了Zenimax以及Mojang Studios。前者為知名游戲公司B社（Bethesda）的母公司，后者則開(kāi)發(fā)了風(fēng)靡全球的沙盒游戲《我的世界》。

微軟目前在全球已經(jīng)擁有23個(gè)游戲開(kāi)發(fā)工作室，加上動(dòng)視暴雪旗下的17個(gè)游戲工作室，微軟旗下的游戲工作室將升至40個(gè)。

硬件方面，第一代Xbox采取降價(jià)策略，最終大虧50億美元，差不多等于當時(shí)任天堂的市值。目前在游戲主機市場(chǎng)，盡管索尼仍占據著(zhù)絕對優(yōu)勢，但在過(guò)去幾年里，微軟Xbox的地位一直在慢慢提升。

以英國地區為例，據調研機構Games Industry統計，2021年12月，微軟Xbox Series X和Xbox Series S兩款游戲主機銷(xiāo)量超過(guò)首發(fā)季，環(huán)比猛增108%。而任天堂、索尼的PlayStation5分別環(huán)比增長(cháng)了6%、25%。

另外，微軟XGP平臺的最新訂閱人數也已經(jīng)超過(guò)了2500萬(wàn)人。

比起搭建元宇宙 微軟還有更重要的事情

以游戲為起點(diǎn)搭建元宇宙，是個(gè)宏大而遙遠的構想。然而對于微軟而言，更加迫在眉睫的事情是解決暴雪的爛攤子。

近幾年動(dòng)視暴雪走了下坡路，游戲方面并無(wú)爆款誕生，而是走了經(jīng)典重制的路子，盡管坐擁將近4億的月活用戶(hù)，仍然擺脫不了業(yè)績(jì)增長(cháng)乏力的困境。

2021年11月動(dòng)視暴雪發(fā)布了低于華爾街預期的第四季度營(yíng)收預測，次日股價(jià)暴跌14%。雪上加霜的是，原本要在去年上線(xiàn)的《守望先鋒2》和《暗黑破壞神4》雙雙跳****，公司口碑再度下滑。動(dòng)視暴雪最新財報顯示，其2021年Q3的平均月活（MAU）環(huán)比下降4%，月活用戶(hù)流失1800萬(wàn)。

更重要的是，動(dòng)視暴雪的內部管理也正處于動(dòng)蕩期，由于多次卷入性騷擾、職場(chǎng)性別歧視、兄弟會(huì )文化等丑聞中，該公司已經(jīng)連續遭到加州監管部門(mén)和公司員工的集體訴訟，1500多名員工聯(lián)名要求CEO科提克（Bobby Kotick）引咎辭職，目前被解雇及強制要求離職員工多達37人，包括《魔獸世界》設計師Jonathan Le Craft、《暗黑破壞神4》游戲總監Luis Barriga、關(guān)卡設計師Jesse McCree（也是《守望先鋒》角色“麥克雷”原型）在內的多名骨干，同時(shí)還有數十人受到處分。

截至2021年7月，暴雪的創(chuàng )始團隊的離職情況（紅叉代表已離職），圖片來(lái)自網(wǎng)絡(luò )

也正因為如此，微軟游戲CEO斯賓塞（Phil Spencer）在宣布收購交易的員工郵件中專(zhuān)門(mén)提到，未來(lái)會(huì )重新動(dòng)視暴雪的公司文化。

動(dòng)視暴雪CEO科提克的去留成了大家熱切關(guān)注的問(wèn)題之一。微軟官方表示，交易完成后，鮑比?科蒂克繼續擔任動(dòng)視暴雪CEO，向微軟游戲業(yè)務(wù)CEO菲爾?斯賓塞匯報。這一結果并不能讓員工滿(mǎn)意。彭博社記者杰森?施賴(lài)爾（Jason Schreier）在在推特上透露，有暴雪員工稱(chēng)，對微軟將付給科提克大筆薪酬，讓其軟退出（soft exit）感到憤怒。

圖片來(lái)自外網(wǎng)

動(dòng)視暴雪工會(huì )聯(lián)盟（ABK）也在今日發(fā)表聲明，“無(wú)論公司結構如何變化，將繼續推動(dòng)解決游戲界的職場(chǎng)歧視等問(wèn)題”。參與該聯(lián)盟的員工們目前已經(jīng)罷工五周，要求科提克辭職是其初始目標之一。