液晶面板建設需要多種投資模式

　　液晶面板制造屬技術(shù)密集、資金密集型產(chǎn)業(yè)，特別是資金投入非常大。如一條5代線(xiàn)投資需要上百億元。而且，企業(yè)為保持持續的競爭力還必須不斷地擴大規模并上馬更高技術(shù)裝備水平、更高世代的生產(chǎn)線(xiàn)，巨大的資金投入給面板企業(yè)帶來(lái)巨大挑戰。對于投資動(dòng)輒百億元的TFT產(chǎn)業(yè)，資金一直是困惑產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要問(wèn)題。如何解決資金難題，除了市場(chǎng)融資、引入風(fēng)險投資、上下游廠(chǎng)商合作之外，國家意志的政策支持更顯重要。

　　按照我國目前的企業(yè)融資方式，要解決資金問(wèn)題無(wú)非通過(guò)以下幾個(gè)途徑：

　　第一，國家和地方政府擔保下的政策性貸款。

　　雖然面板生產(chǎn)的投資巨大，但如果不持續投資可能意味著(zhù)更大的戰略風(fēng)險和巨大的資金沉沒(méi)。當然，這種持續的巨大的投資是絕對不能僅僅依靠個(gè)別企業(yè)的投資熱情來(lái)主導，一定需要國家戰略的統籌安排和政策傾斜。

　　動(dòng)輒百億元甚至數百億元的大資金投入，在當前TFT產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)慘淡的條件下，商業(yè)銀行是不敢輕易涉足的，所以就需要政府的決心和支持。按照現有的融資方式，一般以抵押為主的銀行貸款，無(wú)論是京東方還是其他企業(yè)，都無(wú)法進(jìn)行。多年的TFT經(jīng)營(yíng)，使得企業(yè)可以抵押的資產(chǎn)已經(jīng)所剩無(wú)幾，唯一的辦法就是以地方政府信譽(yù)為擔保，確切地說(shuō)是以當地政府國有資產(chǎn)管理公司的家底做擔保，以國家開(kāi)發(fā)銀行等政策性銀行為主，進(jìn)行集中貸款。在解決了大部分信貸后，商業(yè)銀行才可定下心來(lái)，在剩余的少部分貸款中進(jìn)行支持。

　　第二，上下游廠(chǎng)商聯(lián)合投資，特別是來(lái)自下游用戶(hù)的投資。

　　作為T(mén)FT的下游——— 整機企業(yè)，一直受進(jìn)口面板價(jià)格高、供應差、服務(wù)欠佳等問(wèn)題的困擾，因此聯(lián)合下游整機企業(yè)，共同出資建立高世代TFT生產(chǎn)線(xiàn)，從理論上說(shuō)也是個(gè)辦法。但因為整機企業(yè)平時(shí)在各條戰線(xiàn)的廝殺中“結怨”頗深，因此這樣的聯(lián)盟有點(diǎn)像春秋戰國時(shí)的合縱抗秦，出資多少、怎么分配、誰(shuí)來(lái)主導，總是扯不清楚，于是無(wú)論“聚龍”還是“聚蟲(chóng)”，最后什么也沒(méi)聚成，從而不了了之。

　　第三，資本市場(chǎng)，股票增發(fā)。

　　京東方6代線(xiàn)、8代線(xiàn)都采取了定向增發(fā)的融資方式。但股票增發(fā)也要看企業(yè)的“個(gè)頭”，在中國幾千只股票中，能增發(fā)收獲100億元以上資金的股票不多，而且對于已經(jīng)增發(fā)的TFT企業(yè)，再次增發(fā)的難度也如登天，畢竟把資產(chǎn)無(wú)限稀釋而讓股民們背負著(zhù)風(fēng)險也是證監部門(mén)所不愿看到的。

　　如果可以，倒可以用資本置換的方式說(shuō)服石油、鋼鐵、銀行等為T(mén)FT做些增發(fā)，以作為新的股東參與TFT產(chǎn)業(yè)。

　　除了上述3種方法，通過(guò)風(fēng)險投資、抵押置換、擔保借貸、債券等方式在國內當前的形勢下也難以募集到TFT產(chǎn)業(yè)所需要的數百億元資金。由此看來(lái)，除非從中央到地方政府一致支持，否則資金問(wèn)題還將是困擾TFT產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長(cháng)期問(wèn)題。

　　我國平板顯示產(chǎn)業(yè)目前站在一個(gè)高速發(fā)展的周期起點(diǎn)上，政府的支持與引導顯得格外重要。國家《電子信息產(chǎn)業(yè)調整和振興規劃》和4萬(wàn)億元資金投入計劃如果能夠更多地關(guān)注戰略性產(chǎn)業(yè)和基礎性產(chǎn)業(yè)的投入、起到引導性資金的作用，更多地關(guān)注自主創(chuàng )新技術(shù)方面的投入、起到促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的作用，更多地關(guān)注上下游產(chǎn)業(yè)的關(guān)系、起到市場(chǎng)調節作用，更多地關(guān)注對地方政府投資方向的帶動(dòng)、起到種子資源的放大作用，我國的平板顯示產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)一個(gè)欣欣向榮的春天，將進(jìn)入可持續發(fā)展的快車(chē)道。