奧運前聯(lián)通網(wǎng)通整合無(wú)實(shí)質(zhì)進(jìn)展 將保持雙品牌

  　中國聯(lián)通和中國網(wǎng)通的整合工作雖然正緊密進(jìn)行，但市場(chǎng)普遍認為，奧運之前，中國聯(lián)通和中國網(wǎng)通的實(shí)質(zhì)性融合難以展開(kāi)，作為奧運會(huì )合作伙伴的中國網(wǎng)通的品牌將與聯(lián)通都將得以保留。

　　此前有傳聞稱(chēng)，中國聯(lián)通與中國網(wǎng)通已經(jīng)聯(lián)合成立6個(gè)工作小組，包括業(yè)務(wù)規劃組、網(wǎng)絡(luò )組、市場(chǎng)與品牌組、財務(wù)組、人力資源組等，但尚未得到運營(yíng)商的證實(shí)。業(yè)內認為，雙方合并重組還沒(méi)有這么快，要等9月份雙方股東大會(huì )批準后才能進(jìn)行。顯然，在此之前，兩家運營(yíng)商還將以雙品牌運營(yíng)。

　　有內部消息說(shuō)，聯(lián)通與網(wǎng)通的整合在南方將以聯(lián)通人員為主，而北方則以網(wǎng)通為主。這也符合實(shí)際，因為北方網(wǎng)通在網(wǎng)通集團中占據著(zhù)重要的地位，又是2008奧運合作伙伴，為保障北京奧運會(huì )的通信穩定，以北京為代表的網(wǎng)通傳統北方勢力將會(huì )主導北方的新聯(lián)通。而在南方網(wǎng)通的實(shí)力相對較弱，所以新公司將會(huì )以聯(lián)通為主導。同時(shí)，網(wǎng)通與聯(lián)通員工數量比例為5：1，不過(guò)新聯(lián)通曾明確表示不會(huì )裁員，因為新公司成立后，需要辦理固話(huà)和移動(dòng)業(yè)務(wù)，人員也會(huì )相應調整。

　　分析人士預計，新聯(lián)通未來(lái)的管理模式很有可能分為兩種，一種是傳統的職能部門(mén)，另一種是為完成某一項專(zhuān)門(mén)任務(wù)而由各職能部門(mén)派人聯(lián)合組成的專(zhuān)門(mén)小組。這也意味著(zhù)原有聯(lián)通和網(wǎng)通的業(yè)務(wù)部門(mén)、市場(chǎng)部門(mén)、網(wǎng)絡(luò )部門(mén)、財務(wù)部門(mén)等面臨新一輪的大調整，預計將有大批量的中層干部需要進(jìn)行重新定位和競聘上崗。

　　新聯(lián)通還在端午節前召開(kāi)了首次全國范圍內的雙方中高層管理人員的內部會(huì )議，兩家公司的總部部門(mén)總經(jīng)理和地方省級分公司的總經(jīng)理、黨委書(shū)記參加了會(huì )議。除傳達重組政策外，即將合并的這兩家公司還商討了一些重組前的集體行動(dòng)對策，包括業(yè)務(wù)合作和設備采購合作等。

　　會(huì )議要求雙方在重組之前加強合作以防止重復建設，不過(guò)，會(huì )上沒(méi)有提出中國聯(lián)通和中國網(wǎng)通重組的實(shí)質(zhì)性政策，包括向中國電信分流的部門(mén)和人員如何劃分；未來(lái)的新聯(lián)通的部門(mén)如何設置等。會(huì )議只粗略地通報了聯(lián)通將出售C網(wǎng)的情況以及中國聯(lián)通將與中國網(wǎng)通合并的政策。

　　中國網(wǎng)通集團日前通告要求全體員工使用聯(lián)通G網(wǎng)業(yè)務(wù)。目前包括省市網(wǎng)通公司員工所用手機已全部換用聯(lián)通G網(wǎng)156號段的號碼。所有的網(wǎng)通營(yíng)業(yè)廳都可辦理聯(lián)通GSM業(yè)務(wù)，網(wǎng)通方面已經(jīng)組織員工到聯(lián)通進(jìn)行培訓和學(xué)習。

　　此外，根據中國聯(lián)通的公告，聯(lián)通與網(wǎng)通之間的并購在資本層面將以換股方式進(jìn)行，聯(lián)通公司計劃發(fā)行新聯(lián)通股份、新聯(lián)通美國存托股份和新聯(lián)通特殊期權。網(wǎng)通“協(xié)議安排股份”的股東可以每股兌換1.508股新聯(lián)通股份；持有網(wǎng)通紅籌公司美國存托股份的股東可以每股兌換3.016股新聯(lián)通美國存托股份；被注銷(xiāo)的網(wǎng)通紅籌公司尚未行權的期權，其持有人將按一定公式換算取得新聯(lián)通特殊期權。但是這一方案仍在等待網(wǎng)通董事會(huì )的批準，預計9月底才會(huì )進(jìn)入資本融合的實(shí)質(zhì)階段。融合的過(guò)程基本上要遵循資本整合、人員調整和網(wǎng)絡(luò )拆分合并三個(gè)基本步驟。

　　市場(chǎng)認為，中國聯(lián)通的市盈率比中國網(wǎng)通的高，但現金流沒(méi)有中國網(wǎng)通好，如果雙方合并中國網(wǎng)通股東的利潤會(huì )被降低攤薄。但是由于雙方合并后可能在數據業(yè)務(wù)上會(huì )有進(jìn)一步的發(fā)展。大和指出，聯(lián)通并購網(wǎng)通后，在2010年度的盈利便可恢復雙位數增長(cháng)，其現價(jià)已反映重組后的最差情況，聯(lián)通將是內地電訊業(yè)重組的最佳角色，因其將把利潤率較低的CDMA業(yè)務(wù)出售給中國電信，并獲得中國網(wǎng)通利潤率較高的固網(wǎng)業(yè)務(wù)，前景樂(lè )觀(guān)，維持對聯(lián)通優(yōu)于大市評級，目標價(jià)20.23港元。