08年電子元器件行業(yè)投資策略報告

　　全球半導體行業(yè)步入成熟期。三年來(lái)行業(yè)年均增數只有個(gè)位數，周期波動(dòng)性顯著(zhù)減弱。隨著(zhù)半導體制程邁入幾十納米層級，研發(fā)投入呈幾何級增長(cháng)，行業(yè)技術(shù)壁壘顯著(zhù)增加。行業(yè)競爭格局保持穩，多年來(lái)前五大廠(chǎng)商市場(chǎng)排名穩定，跨地區跨行業(yè)的并購重組案例增加2008年全球半導體市場(chǎng)保持溫和增長(cháng)。PC、消費電子、手機三大半導體應用市場(chǎng)增速放緩，導致對上游半導體芯片需求增長(cháng)下降。根據07年四季度各研究機構的最新預測，2008年全球半導體市場(chǎng)增長(cháng)率有望維持在7%-8%的水平中國電子行業(yè)有望延續增長(cháng)故事。預計新18號文將于年內出臺，集成電路企業(yè)將從研發(fā)、稅收等方面的受到重點(diǎn)扶持。

　　從行業(yè)需求熱點(diǎn)來(lái)看，08年奧運效應和3G建設將是推動(dòng)中國電子行業(yè)成長(cháng)的兩大重要因素。人民幣升值步伐在08年將顯著(zhù)加快，這對電子行業(yè)上市公司，特別是出口比較較高的企業(yè)造成較大的經(jīng)營(yíng)壓力。繼續維持對2008年電子元器件行業(yè)“謹慎推薦”的投資評級。在行業(yè)溫和增長(cháng)、行業(yè)上市公司估值偏高的背景下，我們認為發(fā)掘并把握成長(cháng)性較好的優(yōu)質(zhì)個(gè)股是08年電子元器件行業(yè)投資的主要策略。我們重點(diǎn)推薦生益科技、萊寶高科和長(cháng)電科技，此外建議投資者積極關(guān)注中環(huán)股份、橫店?yáng)|磁、法拉電子和順絡(luò )電子。