產(chǎn)能利用率提升 光纖光纜業(yè)重現曙光

　　光纖光纜制造業(yè)分為三個(gè)層次，最上層是光纖預制棒(光棒)，中間層是由光棒拉絲成為光纖，第三層是由光纖及其他乳膏、鐵皮和塑膠護套等制成光纜。其中第一層光棒的制造技術(shù)含量相當高，光纖拉絲技術(shù)含量適中，而光纜制造則僅僅是普通的制造業(yè)，技術(shù)含量不高。

　　光棒嚴重依賴(lài)進(jìn)口

　　全球光棒的制造主要為幾家大型企業(yè)壟斷，包括日本的藤倉和信越、美國的康寧以及歐洲的德拉克。國內則只有長(cháng)飛(德拉克在中國的合資企業(yè))、浙江富通、江蘇法爾勝、海南三星等4家企業(yè)，其中富通和法爾勝的產(chǎn)量都不高。2005年4家企業(yè)總計生產(chǎn)光棒約120噸，2006年約為150噸，2007年全年估計在200噸左右。

　　中國光纖企業(yè)目前有長(cháng)飛、烽火藤倉(武漢烽火和南京烽火)、亨通、中天、杭州富通、上?？祵?、法爾勝、南京特恩馳、深圳特發(fā)、成都中住、深圳住友和海南三星等12家企業(yè)。

　　中國光纜企業(yè)數量較多，但超過(guò)80%以上的產(chǎn)量由上述光纖企業(yè)完成。盡管光纜本身技術(shù)含量不高以至于競爭激烈，但光纜市場(chǎng)運作能力的強弱卻對光纖產(chǎn)量起著(zhù)重要的作用，也就是說(shuō)下游的銷(xiāo)售能力決定了中游的生產(chǎn)能力。

　　中國95%以上的光棒從日本、美國和法國等3個(gè)國家采購，其中采購自日本的光棒占80%左右。根據各方面資料估計，從日本采購的光棒主要來(lái)自信越、藤倉和住友等3家公司，而從美國和法國采購的光棒則分別來(lái)自康寧和德拉克。

　　產(chǎn)能利用率大幅提升

　　歷史數據顯示，中國光纖光纜行業(yè)從2005年第四季度開(kāi)始復蘇，經(jīng)歷了2006年超過(guò)50%的產(chǎn)量增長(cháng)，2007年前10個(gè)月的產(chǎn)量增長(cháng)也接近50%。很顯然，光纖光纜行業(yè)已經(jīng)擺脫了2001年～2005年的低迷困境。我們注意到，2007年1月～10月中國光棒進(jìn)口數量已經(jīng)達到813噸，相當于2711萬(wàn)公里的光纖產(chǎn)量，再加上11月、12月大約進(jìn)口160噸，長(cháng)飛、富通、法爾勝和海南三星等公司自產(chǎn)的光棒全年約200噸，那么全年全國光棒使用量達到1173噸，相當于光纖產(chǎn)量3910萬(wàn)公里。這個(gè)數字與光纖光纜協(xié)會(huì )估計的3870萬(wàn)公里的全國產(chǎn)量非常接近。而業(yè)界一般估計全行業(yè)光纖產(chǎn)能大約在4000萬(wàn)公里左右，如此看來(lái)，經(jīng)過(guò)連續兩年的產(chǎn)量大幅增長(cháng)之后，2007年光纖產(chǎn)能利用率已經(jīng)大幅提升，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題已經(jīng)不再是困擾光纖光纜行業(yè)的嚴重問(wèn)題。

　　盡管產(chǎn)能利用率迅速提升，光纖價(jià)格仍然低迷。從2005年第四季度復蘇以來(lái)，光纖平均價(jià)格從當時(shí)的87元/公里左右下降到2006年中期的84元左右，目前已經(jīng)下降到79元左右，平均每年下降大約5%。光纖價(jià)格毫無(wú)起色的主要原因包括兩點(diǎn)：其一是過(guò)去的兩年產(chǎn)能仍然大于需求，直到2007年以來(lái)產(chǎn)能與需求的差距才不算太大;其二是中國移動(dòng)等運營(yíng)商的集中采購政策對價(jià)格的反彈造成了較大的壓力。

　　不過(guò)，盡管光纖價(jià)格未能反彈，但由于上游光棒的采購價(jià)格也在同步下滑，因此主要光纖廠(chǎng)商的毛利率并沒(méi)有下降。如果以年度平均價(jià)格來(lái)計算，2006年從日本進(jìn)口光棒平均價(jià)格為151美元/公斤，當年美元兌人民幣平均匯率約7.93，則光棒單價(jià)約為1197.4元/公斤;而2007年從日本進(jìn)口平均價(jià)格為147美元/公斤，當年美元對人民幣平均匯率為7.63，則光棒單價(jià)約為1121.6元/公斤，年度同比下降6.3%，比光纖價(jià)格年度5%的下跌還要多一些。

　　光棒進(jìn)口價(jià)格的下滑和人民幣匯率的升值導致了光纖廠(chǎng)商毛利率的小幅提升。

　　數據顯示，除法爾勝光子之外，國內其他光纖企業(yè)都在2006年扭虧為盈，法爾勝光子也實(shí)現了減虧。相比之下，亨通光纖和中天光纖的業(yè)績(jì)要比其他光纖企業(yè)好很多，二者在2006年都實(shí)現了較大規模的凈利潤。而法爾勝光子公司之所以仍然嚴重虧損，主要原因在于其初始投資處在2001年光纖行業(yè)的高峰期，導致其設備成本非常高，因此折舊特別高。

　　供求格局有望逆轉

　　據業(yè)界人士估計，FTTH目前的單戶(hù)建設成本已經(jīng)下降到了2000元以下，在武漢等地區已經(jīng)實(shí)施的建設案例中，單戶(hù)造價(jià)甚至已經(jīng)下降到了1000元以下的水平。中國電信北京電信研究院接入網(wǎng)專(zhuān)家張成良曾經(jīng)表示，如果FTTH成本下降到1000元～1500元的水平，那么FTTH便會(huì )對DSL形成完全替代。

　　在FTTH的整體解決方案中，光纖與EPON設備的資金投入是1∶3，因此FTTH的大規模建設也將促進(jìn)光纖市場(chǎng)的繁榮。我們可以做一個(gè)簡(jiǎn)單的估算，假設FTTH單戶(hù)成本為1000元，其中250元為用戶(hù)光纜，那么建設1000萬(wàn)戶(hù)FTTH的室內光纜投資將達到25億元，假設每公里FTTH光纜價(jià)格為200元的情況下(目前價(jià)格約為250元～300元)，那么消耗的光纜數量將達到1250萬(wàn)公里，這個(gè)數字相當于目前全國一年4000萬(wàn)公里光纖產(chǎn)能的31%。

　　如前所述，在過(guò)去的兩年，中國光纖光纜行業(yè)分別實(shí)現了50%、40%的產(chǎn)量增長(cháng)，假設2008年全行業(yè)需求量繼續上升30%，那么光纖需求量有望達到5200萬(wàn)公里的水平，估計全行業(yè)目前能夠充分開(kāi)發(fā)的產(chǎn)能最多在4500萬(wàn)公里～4600萬(wàn)公里的水平(長(cháng)飛、富通和烽火都有一定的光纖產(chǎn)能拓展空間，但估計總計不會(huì )超過(guò)800萬(wàn)公里)。也就是說(shuō)，如果需求延續過(guò)去兩年的增長(cháng)趨勢，很有可能在2008年我們將看到光纖光纜需求格局的逆轉，光纖價(jià)格有可能不再繼續徘徊在低位。